财务案例研究案例研究

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1、《财务案例研究》复习自测题名词解释：2、转换价格----就是当转债转换成上市公司股票的时候，可以按什么样的价格和比例来进行转换，比如说某上市公司可转债每手的价格为1000元，转换价格确定为25元，则意味着这1000元1手的可转换债券可以转换成相应上市公司的股票40股。这个转股价格对投资者来说一般是固定的，上市公司在募集债券说明书中就会确定下来。按照国际惯例一般是先计算这个上市公司募集债券说明书公布日之前20或30个交易日的平均收盘价格，然后在这个价格的基础上上浮一定幅度，这个上浮的幅度一般都在10％以

2、内。转股价格是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。与转股价格紧密相联的两个概念是转换比率与转换溢价率。转换比率是指一个单位的债券转换成股票的数量，即1、可转换债券-----可转换公司债券（ConvertibleBond）是一种根据特殊约定，投资者可在规定时间、按规定条件将债券转换成一定数量的普通股股票的公司债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性，同时还含有选择权成份，是一种复合型的衍生证券品种。     转换比率＝单位可转换公司债券的面值／转股价格转换溢价是指转股价格超过可转换公司债券的转换价

3、值（可转换公司债券按标的股票时价转换的价值）的部分；转换溢价率则指转换溢价与转换价值的比率，即     转换溢价率＝（转股价格－股票价格）／股票价格3、转换价值-----可转换公司债券按标的股票时价转换的价值。一、单项案例分析题（每题15分，共45分）1． 结合本教材案例1说明法人治理结构下的监事会、审计委员会和审计部三者之间的关系。答：华南石油化工股份有限公司所设置的监事会、审计委员会、和审计部（内部审计）这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的。因为监事会是该公司的监督机构

4、，是对董事会和经理执行的业务活动实施监督。监事会作为公司的监察机构，其职责是对董事会和经理的活动实施监督；审计委员会是该公司董事会下面设立的监督机构，向董事会负责并报告工作，代表董事会监督财务报告过程和内部控制，以保证财务报告的可信性和公司各项活动的合规性；可以说董事会下各专业委员会的设计是强化董事会职能的发展趋势和必要举措。审计部则是该公司审计委员会下设的业务办公室，负责承办审计委员会的有关具体事务。审计委员会能够审核公司内部审计工作计划；听取公司内部审计部门汇报，解决提出的问题。审计委员会应确保公

5、司内部审计部门有足够的预算与人力并在公司有适当的地位。2、谈谈你对设立独立董事的看法以及如何更好发挥独立董事的作用。（1）独立董事的概念:是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。（2）独立董事应当具备与其行使职权相适应的任职条件:（3）独立董事的提名、选举和更换应当依法、规范地进行:（4）独立董事的作用:（具体可参考第一章网上课堂补充知识）3、、从教材案例二出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。答：传统体制使

6、国有企业政企不分、经营低效，极不利于企业发展。为了改变这一状况，适应改革开放和市场经济发展需要，参与国际竞争，建立健全完善的社会主义市场经济体制，必须进行改制重组上市，达到上市要求，完善公司治理结构。主要难点是权衡筹资风险与收益，处理历史遗留问题。4、可转换债券筹资与发行普通股或债券筹资比有何不同？第一，可转换债券一旦转换成股票，上市公司依然可以获得长期稳定的资本供给，因而可转换债券仍然具有债务和股权的双重性质，使公司具有融资的灵活性。第二，即使出现意外情形，可转换债券也是一种低成本的融资工具，相比红

7、利来说，一定程度上也起到避税的作用；第三，可转换债券赋予投资者未来可转可不转的权利，且可转换债券转股有一个过程，可以延缓股本的直接计入，因此发行可转换债券不会像其他股权融资方式那样，造成股本极具扩张，从而可以缓解对业绩的稀释；　　第四，发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格，一般情况下相比较配股和增发来说，在扩张相同股本的情况下可以募集更多资金。5、发行可转换债券时对投资者和发行人双方利益的保护规定及其目的。发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。

8、　　赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。　　回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。投资者应特别关注这一条款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。6、内部审计和财务总监委派制的关系内部审计亦称部门和单位