保险公司的财务风险管理-资产负债管理在中国

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2、ame介绍:过去、现在和未来在过去，中国保险业放很大的注意力在保费增长和市场份额。现在，中国保险公司把注意力转向业务的盈利性。其中的一些驱动因素为：保险公司通过上市集资众所期待的保险资金投资监管放开为中国保险公司带来改善盈利性的机会，但同时也带来管理投资风险的挑战预期的产品设计和定价方面的放开要求对利润边际和风险的更主动的管理展望未来，中国将会出现新的保险品种，例如责任险。这将改变保险公司所面对的风险，例如财产险的公司的负债期限可能会延长。这将要求保险公司更注重风险管理，包括资产负债管理。Consultant'sName介绍:过去、

3、现在和未来国外的保险市场已经建立起更复杂的技巧来管理风险，例如，动态财务分析(“DFA”)或资产负债管理(“ALM”)。虽然一些现实的问题，例如中国不成熟的资本市场，可能限制这些技巧的全面实施。我们觉得中国的保险公司先从理解基本的概念入手，向着正确的方向迈出第一步，仍然可以从中得益。我们被邀请来介绍其中的一些概念和技巧，同时也要考虑到中国目前环境的一些限制。目标是帮助中国的保险公司开始实施一些切实可行的方法来更好地管理他们的资产和负债，以取得风险和回报之间的最佳平衡。Consultant'sName根本的问题:我想达到什么目标?保险

4、公司是通过承担风险来赚钱的。但更大的风险并不会自动转化成更大的利润。不论是做什么，保险公司都应该想好两个问题：这个业务是否赚钱?承担哪些风险可以给我更好的回报?Consultant'sName保险公司的财务风险管理：资产负债管理在中国介绍:过去、现在和未来根本的问题:我想达到什么目标?循序渐进的做法评估现金流需要现金流模型情形测试动态财务分析建立资产负债管理框架资产负债管理委员会投资政策和目标文件在中国实行资产负债管理的实际问题数据–历史遗留问题中国资本市场–现在仍未成熟投资监管放开–远望将来案例研究动态财务分析投资政策和目标文件做

5、一回投资人结语??TowersPerrinConsultant'sName循序渐进的做法:风险方阵的演变与资产负债管理策略变得更复杂现金流模型缺口分析持续期和凸期情形测试潜在价值损失随机模型综合风险管理缺口理论现金流匹配区间分割免疫证券化动态对冲增值策略Consultant'sName循序渐进的做法一个循序渐进的做法更适合中国保险公司建立他们的风险管理技巧管理关注点管理工具现金流模型情形测试动态财务分析费率充足性资本充足性资产负债管理财务风险管理Consultant'sName循序渐进的做法对于财产保险公司来说，

6、特别是在中国，目前业务通常是短期的，保险损益通常在整体利润中比人寿保险公司占更大的比重。对于人寿保险公司来说，保费收入常常是远早于赔付。寿险公司依赖于提取准备金以及从中获取的投资收入来支付未来的赔付和费用支出。投资回报是一个更加重要的利润组成部分。把利润分开来看会有助于看清楚公司对投资利润有多少自由空间，同时也有助于分别衡量承保和投资两个环节的工作成绩。现金流的投资回报承保利润准备金的投资回报总利润Consultant'sName保险公司的财务风险管理：资产负债管理在中国介绍:过去、现在和未来根本的问题:我想达到什么目标?循序渐进的

7、做法评估现金流需要现金流模型情形测试动态财务分析建立资产负债管理框架资产负债管理委员会投资政策和目标文件在中国实行资产负债管理的实际问题数据–历史遗留问题中国资本市场–现在仍未成熟投资监管放开–远望将来案例研究动态财务分析投资政策和目标文件做一回投资人结语??TowersPerrinConsultant'sName评估现金流需求:现金流模型现金流模型综合风险管理现金流分析情形测试Consultant'sName评估现金流需求:现金流模型第一步:基本的预算或业务计划公司预算的现金流是什么–在每条业务线的水平和在公司的水平预期

8、现金流出的时间是什么时候？预期现金流的数量是多少，到时候是否有足够的现金？MARINEMOTORPROPERTYConsultant'sName评估现金流