企业社会责任与财务绩效关系分析

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1、地址:南京市浦口区东大路6号邮编：210088企业社会责任与财务绩效的关系分析东南大学成贤学院黄伟杰潘迟迟林蓝芯潘鹤麟赵一丹江苏省大学生实践创新训练项目项目号：scx1424摘要：本文从利益相关者角度出发,建立了一套企业社会责任评价指标体系，选取在深市、沪市及中小企业板上市的129家江苏企业为研究样本，对其2010-2013年度的相关数据进行相关性分析和面板数据分析，得出企业对投资者、政府和债权人履行社会责任与财务绩效呈显著正相关关系的结论，并对如何解决目前我国企业社会责任履行过程中遇到的问题提出了建议。关键词：社会责任；财务绩效；利益相关者两次工业革命以来，社会生

2、产力水平的大幅提高，造就了当今世界繁荣的经济。企业作为市场经济的主体，在社会和经济的发展中扮演着不容忽视的角色。作为独立的经济个体，其首要任务是为社会提供产品和服务，以获取利润，这是企业的自然属性。然而，近几十年来，企业在追求利润最大化的同时，污染环境、剥削职工，以降低产品或服务的质量来换取低成本的现象屡见不鲜。人们逐渐认识到，经济利润已经不能被当做衡量企业价值的唯一标准，企业社会责任（CorporateSocialResponsibility,CSR）也因此越来越受到重视。一、文献回顾企业社会责任理论发展至今，已有诸多学者和机构对其做出了各种不同的定义，随着经济社

3、会环境的变迁，企业社会责任也在不断被赋予新的时代含义。综合了国内外研究者的结论我们认为，企业社会责任是指企业改变以利润最大化为唯一目标的传统观念，在创造利润的同时主动承担对各利益相关者的责任，实施利他主义行为，以履行企业在社会中应有的角色。关于企业社会责任与财务绩效之间关系的研究，目前的研究结论基本有三个方面：企业履行社会责任与财务绩效正相关、负相关，以及不同指标的相关关系方向不同。（一）正相关杨熠，沈洪涛（2008）通过对1997年至2003年非金融业Ａ股公司的分析，认为企业社会责任与财务绩效在当期呈显著的正相关关系。钱瑜（2013）从企业的盈利能力和发展能力两个

4、维度分析了石化及塑胶行业上市公司的企业财务绩效，得出企业社会责任与企业财务绩效存在正相关关系的结论。黎友焕（2007）通过对广东省抽样调查数据的实证研究，提出企业承担社会责任与企业经营绩效正相关，但规模和性质不同的企业，其社会责任的履行对企业绩效的影响存在着显著差异。田虹（2009）研究了通信行业46家上市公司的企业利润、企业竞争力、企业成长性与企业履行社会责任之间的关系，得出结论，企业承担社会责任将带来良好的经济效益、环境效益和社会效益，有利于提高企业竞争力，有利于企业未来的成长。（二）负相关温素彬，方苑（2008）运用面板数据模型，研究了46家上市公司2003-

5、2007年的财务数据。分析表明，大多数社会责任变量对当期的财务绩效影响为负。陈斌（2013）通过建立类似学习曲线的企业社会责任曲线效应模型，应用平行数据模型法对企业社会责任承担与企业单位产出成本进行动态分析，得出结论：企业承担社会责任短期内可能会增加企业的负担。（三）不同利益相关者，相关关系方向不同蒋红芸，景珊珊（2011）选取医药制造业63家上市公司为研究样本，对其2007—2011年间的财务数据进行回归分析，证明社会责任履行的各个方面对企业财务绩效的影响不尽相同，一部分有利于企业业绩效的提高，而另一部分在一定程度上起到了反作用。孟庆浩（2012）基于社科院200

6、9-2011年公布的处于社会责任排名前100强企业的相关数据分析，提出企业对股东、供应商和政府等利益相关者履行社会责任会对财务绩效总体上产生较好的效果，但是对客户和员工履行社会责任可能会降低企业的效益水平。陈薇（2013）从社会资本利益相关视角提出假说，企业履行对社会资本利益相关者的社会责任，对财务绩效的影响呈分化趋势，既有正向作用，也有负向作用。从现有文献来看，对于企业社会责任和财务绩效的研究已展开多年，早期的研究结果多集中于单纯正相关或负相关，近年来的研究结果趋向于对于不同的利益相关者，相关关系方向不同的结论。而从研究方法来看，相关分析和多元线性回归分析占绝大多

7、数，利用面板数据分析一个时间区间之内的相关关系的文献较少，因此，本文将采用面板数据，动态分析企业社会责任与财务绩效之间的关系。二、实证研究设计（一）研究假设利益相关者理论产生于20世纪60年代。20世纪80年代以来，随着现代企业制度的发展，其影响不断扩大，公司治理和企业管理的传统模式因此受到了巨大的冲击。利益相关者理论的鼻祖Freeman（1984）给相关利益者的定义为：“可以影响一个组织目标的实现或受其实现影响的个人和群体。”他所指的“个人和群体”是指“那些与公司利益相关或可以索取公司利益的群体，更准确的说，包括供应商、客户、员工、股东、当地的社区以及处于代理