-期末论文 634黄玉泉

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1、福州外语外贸学院FUZHOUCOLLEGEOFFOREIGNSTUDIESANDTRADE股票投资分析报告课程名称：证券投资分析论文题目：宜通世纪(300310）--股票投资分析报告系别：财会学院年级专业：11级财务管理（本）6班学号：2011420101634姓　　名：黄玉泉任课教师：陈月生成绩：2014年6月一、宏观分析（一）近十年的GDP国家表名指标名称频率单位时间区间来源中国国内生产总值（年）GDP年亿元2003~2013国家统计局20132012201120102009568845.21519470.1473104401512.8340902.8120082007

2、200620052004314045.43265810.31216314.43184937.37159878.34由这张表格可以很清楚的看出我国近十年的GDP在稳定的上升。GDP总量不断提高,第二产业份额居高不下:中国已是工业经济大国三次产业间的结构反映的国家整体的经济发展水平,是划分一个经济大国所处的工业化阶段的重要依据。随着中国GDP总量不断提高,中国三次产业结构越来越成为关注焦点。据初步统计,2004年中国第三产业占GDP的31.9%。导致GDP增长的原因有以下几点：（1）复制先进的科学技术、学习市场经济的管理方法和融入世界、引进外资是GDP增长的高平台新起点。在科技

3、是第一生产力的论断下，通过购买世界先进的生产线，然后模仿制造、改进工艺并学习配套的市场经济管理方法等，所造就的现代化生产水平和规模是GDP增长的高新基础。生物科技引入农业使粮棉畜牧林产量翻番增长，不仅解决了衣食温饱问题降低成了生活品产出成本，而且留给发展城市和交通道路、房地产的用地大幅增多。中国开放早期就强调引进外资，2001年加入世贸组织，积极融入世界市场，同国际接轨。这在经贸和资金及其运作上，在经济管理体制上形成了GDP增长软设施。（2）.农民及廉价民工等绝对多数人的勤俭节约和国家资源存量变现、高物价是GDP增长的实质所在。农民和广大低薪劳动者节衣缩食支持了大出口大加工

4、赚外汇，从而储蓄了劳动成果积累了资本，支持了货币信贷过多、外贸顺差过多和公共设施建设。这样就填充了GDP总量猛增的空虚。同时，十多亿人的勤俭节约支持一、二亿人的共产主义生活，必然出现古今中外绝无仅有的城市亮丽门面效应。存量变现和高物价意味着物资总量未变，以货币标记的GDP和财税帐面却平地起大厦。物资采购、项目发包中的回扣交易使价格大幅度增长，货币贬值；行业垄断收入和房地产等的高物价形成充货膨胀。此二者造成货币标记的GDP高增长，货币需求和发行量不断增加。（3）汽车住房带动的路桥建设和造城运动所形成的公共规模消费是GDP进入高速增长的新龙头力量。衣食经济反映在恩格尔系数上，是

5、温饱先行经济。由于其规模小，占用资金量不多，基本上属改革开放早期目标和私营经济活动范围，是中国改革开放前十年GDP增长的龙头力量。改革开放的后十年阶，住行经济由于级差大规模大投入大，可以说是豪华型经济。房地产由国家控制，汽车则属大企业，养车费用高昂，路桥建设涉及到地产。在这种背景下，政府大幅度介入使得官场与商场结合，大手笔项目规划经济推动GDP空前高涨。加之低利率房贷车贷政策形成的高超消费，吸入高收入人士和年青一代涌入高消费群，成功地刺激了内需，使GDP高增长有了着落点。（二）近十年的财政支出表一：国家财政收支总额国家指标名称单位时间区间中国国家财政支出亿元2003~201

6、320122011201020092008125952.97109247.7989874.1676299.9362592.662007200620052004200349781.3540422.7333930.2828486.8924649.95由这张表格可以很清楚的看出近十年来我国财政支出在急剧的上升。特别是2007~2008、2010~2012这两个时间段增长速度较快。近年来,中国财政支出结构发生了积极的变化,财政支出公共化的趋势非常明显。由此我们不难看出面临如下的几个问题：1、存在财政支出范围过宽、国家包揽过多的弊端,另一方面难以全面、有效地强化财政的重点投入。此外,

7、资金管理也缺乏明确的责任制度和相应的监督措施,支出管理仍然存在预算软化、管理弱化、支出不规范等问题。2、国家财政投资支出不断下降，政府调控经济的能力日趋削弱。3、财政补贴支出负担日益沉重。4、行政管理费支出不断增长，已大量挤占急需的公共支出项目。5、财政对农业的支出比重下降，制约了农业产业化的发展。6、福利保障性支出明显不足，已在一定程度上延缓了我国市场化改革进程。从以上的表格可以看出财政支出需求压力在不断增大，规模不断膨胀，收支矛盾也在加剧。财政支出结构不合理，“缺位”与“越位”同时存在，以致财政该管的没有管好或