保险在社会资金融通中的宏观效率分析

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1、保险在社会资金融通中的宏观效率分析m队阳-8><#004699'>A4'<#004699'>A咖岱也姑古<#004699'>A以ZA平wmm1’tE-mTA品刷用刷申趴制E酒品店刷’-mmTE归国哥但除由怕'<#004699'>a'lmmwm苔HH陆;，l州M川文/昌秀萍刘彦慧-根据西方经济学理论，经济达到均衡的一个重要条件二、保障融资对我国金融发展的作用是储蓄能顺利转化为投资.因此，资金从盈余部门向不足随着保险市场的加速发展和保险业改革的深化，我国部门的)1民畅转移是国民经济顺利

2、运转的必要条件，在市场保险资金规模不断扩大，2ω4年突破1ωω亿元，截至经济条件下，资金的转移有两种途径:一种是直接融资，比2005年底已达14315.8亿元，保险资金运用渠道也不断拓如通过资本市场融资，另一种是间接融资，比如通过商业宽，涵盖了从金融投资到实业投资，从债权投资到股权投银行等金融中介机构融资.在社会资金融通的过程中，保资，从境内投资到境外投资等各个投资领域，成为我国金险作为金融中介之一，发挥着重大作用.融市场的重要力量，有力地支持了国民经济建设和经济体-、保险的金融中介功能制改革，尤其是在改善社会

3、融资结构、稳定资本市场、支持保险之所以被纳入金融的范畴，主要基于其融资功商业银行改革等方面功不可没.能.保险公司通过出售保单、承担风险保障责任来换取保1、改善社会融资结构费收入.虽然保费收入中应提取责任准备金的部分实质上任何企业要想生存和发展，都必须有足够的资金支是保险人对被保险人的负债，但是保险业务的特殊性导致持，融资活动几乎贯穿企业发展过程的始终.企业融资方保费收取和保险金偿付之间有一个或长或短的时间差，因式主要包括内源融资和外源融资两种，内掘融资即企业通此保险人手中总是有大量闲置资金.这笔资金越积越多，过

4、自身权累获取资金，外源融资即企业利用外筹方式获取形成巨额保险基金，保险公司在保证其具有安全性、流动资金.外源融资又可分为直接融资和间接融资两种方式.性、盈利性的情况下可以将其重新投入到社会再生产过程据赵旭在其博士论文中介绍，西方国家企业非常注重自身中去，从而发挥了金融中介的融资功能。积累和自我发展能力，企业内源融资所占比重大都起过保险基金投入到社会再生产有两种途径:一种是存人5例也，英美两国更是超过70%，在不到50%甚至更少的外m银行，而后由银行贷放出去，进入社会再生产过程。对保险融资中，也都侧重于直接融资.

5、而中国企业的融资结构却公司而言，这种途径风险小安全性高，但是资金运用妓率与之截然不同，中国企业自身积累和自我发展能力较弱，低，另一种途径是直接投资，保险公司通过购买股票、债企业主要依靠外掘融资，而且外源融资中，间接融资的比券、基金等证券产品，或出售抵押贷款、保单质押贷款等，重相当大.当然，企业融资模式的不同与特定的经济和金或直接投资于不动产等进入社会再生产过程之中.相对银融市场环境有关，但是通常而言，外源融资尤其是间接融行存款而言，这些资金运用渠道凤险较大，但收益大大提资的交易成本更高些，因此一直以来我国都玫力

6、于发展资高，如果能够通过分散化投资降低风险，资金运用效率将本市场，以改善融资结构.在政府的积极推动下，我国直接明显高于银行存款。保险资金就是通过这些途径和商业银融资迅速发展.1993-1998年，直接融资比重囱12.36%行等其他金融机构的融资活动共同推动并决定着中国经上升到36.86%，间接融资占比例则由87.64%下降到济的增长。63.14%。到1999年时，直接融资额己超过间接融资额的融资行为作为一项经济交易活动，其达成和履行需要一半。付出交易成本z寻找交易对于戚本、谈判成本、震约戚本随着保险可运用资金规

7、模的迅速扩大和运用渠道的等.在没有专业机构投资者的情况下，单个保单持有人要不断拓宽，保险资金运用结构发生了很大的变化，由想投资，就得与大量的资金需求者进行谈判，融资交易达1998年以前以银行存款为主发展为1998年以后存款‘成的戚本相对较高，而保险公司等金融中介作为专业的机投资平分秋色，进而投资所占比重超过存款(见图1)，尽构投资者，在长期的投资管理活动中不仅积累了大量有关管在2001-2003年由于资本市场的低迷导致存款占比投资的信息，而且还拥有专业化投资队伍，积累了丰富的有所上升，但是投资比重加大的趋势似乎

8、不可逆转，2∞4投资经验，其投资具有规模化、专业化、信息相对充分等特年和2005年投资占比超过存款占比分别为6.6%和点，这些都将大大降低融资的交易戚本，提高了社会融资25.5%.在1999-2005年期间，保险资金运用中投资占比的效率.正如亚当·斯密在(锢富也)中所言:交易戚本的降年均49%，以该期间保险资金年均值6859.4亿元计算，低，促进了融资交易，正是通过这样的金融交易，组织