固定收益证券考试范围复习

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1、《固定收益证券》考试范围名词解释：步高债券步高债券（Step-upBonds）:票面利率递增的债券,票面利率经过一段时间后增加，比如前2年5%，后3年6%买断式回购债券持有人（正回购方）将债券卖给债券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种债券的交易行为[1997Y]质押式回购交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，指正回购方（资金融入方)在将债券出质给逆回购方（资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期由正回购方按约定

2、的回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为[2004Y]银行次级债《商业银行次级债券发行管理办法》(中国人民银行、中国银行业监督管理委员会公告〔2004〕第4号)规定。本办法所称商业银行次级债券（以下简称“次级债券”）是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后先于商业银行股权资本的、债券商业银行公开发行次级债券应具备以下条件：实行贷款五级分类，贷款五级分类偏差小；核心资本充足率不低于5%[私募降低到4%]；贷款损失准备计提充足等混合资本债券<

3、<中国人民银行公告〔2006〕第11号>>规定混合资本债券是指商业银行发行的具有以下特征的债券：当发行人清算时，混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本期限在15年以上，发行之日起10年内不得赎回。发行之日起10年后发行人具有一次赎回权，若发行人未行使赎回权可以适当提高混合资本债券的利率或有资本工具（或有可转换债）或有资本工具是一种以固定收益证券形式存在的新型混合资本工具，在银行危机时期和合约规定的转股条件触发（trigger）时，它将自动转为股权资本（equitycapi

4、tal），而在转股之前以债券形式存在与可转换债券（convertiblesdebts）的区别：在转股条件触发时，或有资本债权人必须被动转股（或有资本在转股之前以债券形式存在，其权利人为或有资本债权人，转股之后的权利人是或有资本股东或转股股东）；而可转换债券是否转股由债权人自由裁量（discretionary）人民币掉期业务《中国人民银行关于在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务有关问题的通知》(银发[2007]287号）本通知所称人民币外汇货币掉期：在约定期限内交换约定数量人民币与外币本金，同时定期交

5、换两种货币利息的交易协议本金交换的形式包括：在协议生效日双方按约定汇率交换人民币与外币的本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同金额进行一次本金的反向交换利息交换指双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，可以固定利率计算利息，也可以浮动利率计算利息到期收益率到期收益率(YieldtoMaturity，YTM)：假设投资者一直持有到期，且债券的再投资收益率等于债券自身的收益率，并设存在一收益率使债券未来的现金流的贴现值与债券当前的市场价格相等年有效收益率年有效收益率（EffectiveAnnualYi

6、eld）：是指考虑到各种普通复利情况下，债券一年内的收益率如果半年的收益率为2％，则年有效收益率为(1+2%)2-1=4.04%久期债券价值变动的百分比对到期收益率变动的一阶敏感性债券凸性它描述了价格/收益率曲线的弯曲程度，也是债券价格对收益率的二阶导数平衡点投资者面临的价格风险和再投资收益风险相等；不管利率发生怎样的变化，投资者获得的收益基本稳定债券免疫使资产的价格风险与负债的价格风险相同，或使得组合自身的权益价值不受市场利率的影响免疫目标：来自投资组合的收益满足负债的支付，而在投资后不必再增加额外资本

7、利率期货在交易所交易的标准化合约，它约定合约持有人在未来某一时刻按照一定的价格买进或卖出一定数量的利率产品的权利与义务转换因子面值每1美元的可交割债券[或可接受债券]的未来现金流按6%[2006年3月前为8％]的年到期收益率（每半年计复利一次）贴现到（期货）交割月第一天的价值再扣掉该债券1美元面值的应计利息后的余额简答题：1.全价与净价净价=全价-应计利息（应由卖方分享的利息）2.内嵌期权的设计方法内嵌期权债券是债券中含有不可分离的,给予发行者或持有者拥有改变证券现金流的权利的债券。1.比较分析买断式回购

8、与质押式回购区别买断式回购期间资金融出方获得回购期间的债券的所有权和使用权；质押式回购在回购期内，资金融入方出质的债券，回购双方均不得动用，冻结或质押期间债券的利息归出质方所有买断式回购期间资金融出方获得回购期间融出资金的利息收入；在质押式回购期内，冻结或质押期间债券的利息归出质方所有目前买断式回购的期限最长不得超过91天；质押式回购期限最长为1年办理质押式回购结算时可选择使用单一券种或多个券种进行质押2.债券投资者的潜在收益