消费服务餐饮旅游证券研究报告—板块最新信息

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1、消费服务：餐饮旅游

2、证券研究报告—板块最新信息2014年6月16日中银国际研究可在中银国际研究网站(www.bociresearch.com.)上获取增持中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格消费服务：餐饮旅游旷实(8610)66229343shi.kuang@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300513100001餐饮旅游行业评论周报国旅、众信联合采购，弘毅战略入股锦江股份行业观点：nA股餐饮旅游本周上涨0.59%，板块表现弱于A股（2.23%）整体市场。对于6月下旬的投资逻辑，我们遵循2014年度策略中的三条

3、投资主线：一是基本面稳定，长期业绩成长性佳的各细分子行业龙头，例如中国国旅、宋城演艺、中青旅、腾邦国际；二是国企改革预期下，公司治理和激励机制有望持续得到完善的国企，包括全聚德、锦江股份、中国国旅、首旅酒店等；三是把握低基数下业绩反转且存在再融资诉求的景区公司，包括峨眉山、张家界、黄山旅游等。我们对于2014下半年子行业景气度排序：在线旅游>免税>休闲度假景区（包括旅游演艺+主题公园）>自然景区>传统旅行社>酒店>餐饮。n按照中信行业分类，2014年初以来餐饮旅游板块涨幅8.85%、位列A股行业第二位。继续维持板块的增持评级。细分子行业角度，我们继

4、续看好在线旅游、免税和休闲度假景区三个子行业。中国旅游研究院6月10日发布的《中国出境旅游发展年度报告2014》预计，2014年中国出境旅游规模将达到1.14亿人次，同比增长16%；出境旅游花费将达到1400亿美元，同比增长18%，出境游持续高景气度；国旅总社和众信旅游强强联手、联合经营，提高对资源方的议价能力，效果值得期待；锦江股份公布非公开增发预案：弘毅15亿元战略入股，占公司发行后总股本的12.43%，成为锦江股份第二大股东，并有权提名1名董事，将对锦江股份的股权结构和治理格局起到改善和优化作用。预期锦江股份将嫁接弘毅投资广泛的产业资源和人才

5、优势，资源整合能力显著增强，尤其在市场集中度低，品牌聚集度尚不明晰的中档商务酒店领域，“锦江都城”品牌“内生+外延”式增长均有望提速。同时，我们提示重点关注具有国企改革预期的中国国旅、首旅酒店、全聚德等。短期重点推荐中国国旅：免税行业龙头，估值便宜，海棠湾8月底开业以及免税购物网站上线有望带来估值提升；中青旅：乌镇景区客流以及营收增速恢复良好，古北水镇景区客流培育良好，2015年有望开始业绩贡献；宋城演艺：全年业绩增长确定，基于旅游演艺+城市演艺的外延式扩展持续。长期个股推荐排序：中国国旅、中青旅、宋城演艺、锦江股份、峨眉山、全聚德、张家界、黄山旅

6、游、腾邦国际、首旅股份、三特索道等。短期主要推荐：n中国国旅、中青旅、宋城演艺。本周市场回顾：n本周A股市场上涨2.23%，餐饮旅游板块上涨0.59%，板块表现弱于A股整体市场。涨幅较大的个股包括三特索道、大东海B、众信旅游等；跌幅较大的个股包括金陵饭店、华天酒店等。中银国际研究可在中银国际研究网站(www.bociresearch.com.)上获取主要风险：n旅游系统性风险。n中银国际研究可在中银国际研究网站(www.bociresearch.com.)上获取行业重大新闻回顾出入境及旅游目的地1、宋城演艺“异地第三单”九寨项目有望7月份全面营业：

7、宋城演艺表示，该公司旗下九寨项目有望于7月份全面营业，届时将推出正式的票价体系。九寨项目于今年5月1日试营业，目前《九寨千古情》的门票价格为150元，处于市场推广期。（资料来源：大智慧）http://www.gw.com.cn/news/news/2014/0610/200000351563.shtml2、宋城演艺获得825万元政府补助、奖励：宋城演艺6月10日晚间公告，公司已于2014年二季度收到三亚市文化工作领导小组办公室的《关于追加拨付2013年市文化产业发展专项资金的通知》，为支持三亚市文化产业发展，根据《三亚市文化产业发展专项资金管理暂行

8、办法》，在2013年文化产业发展专项资金项目补助的基础上，给予“三亚千古情”项目追加825万元补助资金，专项用于扶持企业发展。（资料来源：大智慧）http://cj.gw.com.cn/news/news/2014/0611/200000351966.shtml3、2013年我国出境旅游保持高速增长：中国旅游研究院10日发布的《中国出境旅游发展年度报告2014》显示，2013年，中国世界第一大出境旅游客源市场与第一大出境旅游消费国地位进一步巩固，出境旅游9819万人次，同比增长18.0％，出境旅游消费1287亿美元，同比提升26.8％。预计2014

9、年，中国出境旅游规模将达到1.14亿人次，同比增长16%，出境旅游花费将达到1400亿美元，同比增长18%。（资料来源：新