公法视野下我国证券管制体制的演进二

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1、公法视野下我国证券管制体制的演进二　　三、中央证券监管体制的初建与立法上的发展(1992-1998)　　既有中央政府又有地方政府、既有金融监管机构又有政府综合部门和行业主管部门的分散监管体制，责、权、利不明确，各监管机构都或多或少存在着重审批、轻监管的问题。这样的监管体制无法应付突如其来的紧急事件。1992年8月，深圳发售新股认购抽签表时，由于程序上存在的问题，造成了混乱，酿成“8-10”风波。中央政府意识到：“由于我国有关证券市场的法律、法规和监督体系还不健全，证券市场的操作经验不足，投资者缺乏必要的风险意识，一些地方推行股

2、份制改革和发展证券市场存在着一哄而上的倾向，加之证券市场管理政出多门、力量分散和管理薄弱，使证券市场出现了一些混乱现象。”　　因此，1992年10月，对证券市场进行统一宏观管理的主管机构国务院证券委员会(简称证券委)及其监管执行机构中国证券监督管理委员会(简称证监会)宣告成立。证券委的主要职责为：“负责组织拟订有关证券市场的法律、法规草案;研究制定有关证券市场的方针政策和规章，制定证券市场发展规划和提出计划建议;指导、协调、监督和检查各地区、各有关部门与证券市场有关的各项工作;归口管理证监会。”证监会则由有证券专业知识和实践经

3、验的专家组成，按事业单位管理，主要职责为：“根据证券委的授权，拟订有关证券市场管理的规则;对证券经营机构从事证券业务，特别是股票自营业务进行监管;依法对有价证券的发行和交易以及对向社会公开发行股票的公司实施监管;对境内企业向境外发行股票实施监管;会同有关部门进行证券统计，研究分析证券市场形势并及时向证券委报告工作，提出建议。”代表国务院对证券市场实施统一管理的证券委及证监会的成立，初步实现了证券市场监管权力由地方政府向中央政府集中。尽管在中央层面上，对证券市场的监管权仍分散由国务院各相关部门掌握：　　1.国务院证券委员会负责制

4、定证券市场监管、发展的重大方针、政策，其中包括每个年度股票发行额度的决定;5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve　　2.中国证

5、监会依照《公司法》、《股票发行与交易暂行条例》以及国务院文件的规定，会同各个部门对股份有限公司的股票发行、上市交易进行监督管理;同时对各类证券中介机构的中介活动，以及投资者的投资行为进行监管;　　3.国家计划委员会根据国务院证券委员会的计划和建议进行综合平衡，编制证券计划;　　4.中国人民银行负责审批和归口管理证券经营机构;　　5.财政部归口管理注册会计师和会计师事务所，其从事证券业务的资格由中国证监会审定;　　6.国家体改委负责股份制试点工作;　　7.司法部与中国证监会共同负责审批从事证券业务的律师和律师事务所的资格;　　8

6、.交易所在人事方面的管理以地方人民政府为主，业务方面的监管以中国证监会为主。　　这种监管权力的横向分散，对中央政府而言，目的在于确立一个“各司其职、各负其责、协调配合的证券市场监督管理体系”;这实际上是一种信号：通过这一各司其职的监管体制，中央政府强化了对证券市场的管制。从规范证券市场的立法建构过程来看，专门规范股票市场的行政法规与行政规章出台正是在1992年这一监管体制建立之后。这些行政法规与行政规章，除证券委或证监会独立起草的行政规章之外，多为证券委、证监会与相关部门联合起草。这些行政法规与行政规章为建设一个公平、公正、公

7、开的证券市场提供了最低程度的制度性框架。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve　　当然，政府通过立法来规范证券市场发展的过程并

8、非一蹴而就。在此阶段，政府对证券市场仍拥有不容质疑的管制权，证券市场的规模、市场发展的进度、甚至参与证券市场的主体资格都是在政府严格控制之中：“证券的发行必须按上述程序和职责分工，在国家下达的规模内，经过严格财务审核，信用评级，按照产业政策的要求从严掌握。”值得注意的是，这种