分析专栏东南亚危机是全球

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1、安邦集团研究总部总第3199期2008年6月12日星期四每日经济P1www.anbound.com.cnECONOMICDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn订购热线：010-59001200010-59001366服务热线：010-59001377（北京）021-62488666（上海）0755-82903344（深圳）028-68222002（成都）分析专栏：东南亚危机是全球通胀的一次短暂洗劫5月份通胀水平降低的基础极不稳固3山东协调煤电矛盾再出招3灾后重建是价格干预的理由吗？3FDI中隐藏的热钱流入风险不容忽视4最低工资涨幅超CPI难现物价与工资螺旋上

2、升4山西会跟随煤价干预的步伐吗？4唐钢邯钢合并诞生国内最大钢铁生产商5香港正经历自1997年以来最严重的禽流感威胁5广州拟出台闲置土地处理新规或让开发商压力更大5两岸直航将使得香港流失八成台湾游客6电子信息产业将作为成都灾后重建的第一大产业6上海面临能源压力将成中国一个缩影7宋国青认为未来CPI走势取决于货币供给7“亚洲奇迹”会不会止于高通胀？7中缅边境赌场年吸百亿赌资8面临经济下行的发达国家贸易保护愈演愈烈8美国的贫富差距扩大了吗？8兰德称美国在全球科技创新领域仍居主导地位9每日经济P10〖分析专栏〗【东南亚危机是全球通胀的一次短暂洗劫】全球性的通货膨胀，正在洗劫亚洲国家的经济

3、。越南是首当其冲者。越南曾是东南亚国家的优等生，近年经济持续快速发展，2005至2007年的GDP增长更达到8%以上。然而，近期越南正面临金融危机，外资撤离，越南盾大幅贬值，越南股市连续25个交易日下跌，楼市大跌，外债已超越国家外汇储备。为此，越南已连续大幅加息。问题还不止于越南，危机迹象也在南亚大国印度出现。印度以批发物价计算的通胀率以年率计已升至8.24%，达到44个月的高位。雷曼、渣打等估计，印度通胀率很可能升至9.5%的13年高位。在宣布大幅调高汽油价格之后，印度央行日前比既定的议息日提前7个星期大幅加息，以抑制通胀恶化。更早以前，菲律宾及印尼分别加息至5.25厘及8.5

4、厘，据称马来西亚也有意加息。一轮加息浪潮正在亚洲出现。与此同时，亚洲多国央行也开始干预汇市，以抵御本币对美元的贬值。如泰国央行10日干预汇市，但泰铢在过去三周已下跌超过3.5%。印度央行也可能抛售美元为支持卢比的币值。其他如越南、印尼、菲律宾、韩国及台湾地区的亚洲央行日前也纷纷入市出售美元，以支持因为股市波动而受压的本地货币汇率，避免通胀进一步升温。由于担心危机恶化，海外投资者在印度、泰国等国开始抛售股票。东南亚诸国的问题会不会演化成又一次的亚洲金融风暴？美资投行摩根士丹利已经在发出类似警告：越南正迈向类似1997年泰国的货币危机。这让市场担心同样面对高通胀问题的东南亚其他国家和

5、中国，会受到此次金融危机的波及。在我们看来，由于亚洲国家的外汇储备与当时已大不相同，亚洲多国建立了金融支援机制，亚洲重演11年前金融风暴的可能性很小，中国也不太可能造成金融动荡——中国经济的体量、外汇储备和财政能力，都与东南亚诸国不能同日而语。重现亚洲金融风暴的可能性虽然不大，但财富遭受侵蚀、经济受到打击是事实。引发部分国家经济危机的根本原因，还是美元贬值和流动性过剩引发的全球性通货膨胀。我们必须意识到，美元贬值是一轮可能重塑世界经济秩序的调整。如同过去每一次美元波动引发的危机一样，美国完全是根据其自身需要来调整美元供给和汇率，但其全球储备货币的特权地位则把美元的问题扩散到全球。

6、如果遇到哪些国家的经济肌体不够强健或者政策不当，就会遭到“洗劫”。正如一位美国财长的名言——“我们的美元，你们的问题”。以这次受创最严重的越南为例，近年越南政府的经济增长思想颇为激进，希望能迅速的“超印赶中”。在这种思想指导下，越南货币政策极为放松。2006年越南的M2（广义货币）增长34%，2007年增长46%，国内贷款余额2006年上升29%，2007年上升了54%。流动性泛滥再加上固定资产投资迅猛增长，为越南此次危机埋下了伏笔。全球性的通货膨胀是一次蔓延世界的海啸。如果我们放眼东欧，会发现也有一些国家正在出现裂痕。比如乌克兰很可能成为下一个越南。乌克兰的通胀率目前已经超过了

7、30%，乌克兰的货币格里夫尼亚与美元挂钩，美国每次减息都会给乌克兰带来巨额的流动性，也进一步加剧了该国的通货膨胀压力。最终分析结论（FinalAnalysisConclusion）：www.anbound.com.cnE-mail:aic@anbound.com.cn电话:010-59001200传真:010-59001355安邦集团ANBOUND010-59001377(北京)021-62488666(上海)0755-82903344(深圳)028-68222002(成都)每日