奇虎360回归A股案例研究

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1、学校代码：10378密级：分类号：硕士学位论文奇虎360回归A股案例研究学号：3201603319学生姓名：周楠学位类别：硕士学位专业名称：金融研究方向：资本市场和金融投资导师姓名：金利娟黄华继二〇一八年六月Schoolcode:10378Security：Classification：Thecasestudyofqihoo360'sreturntoAsharesStudentID：3201603319Name：ZhouNanDegreecategory：MasterofFinanceTheprofessionalname：FinanceResearchdirection：CapitalMa

2、rketandFinanceinvestmentTutor’sname：JinLijuanHuangHuajiJune,2018学位论文独创性声明木人郑重声明：本人所里交的学位论文，足在导师的指导下，独立进行研宄所取得的成果《除文屮己经注明引川的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发农或撰Ｎ的作品，也不包含为获得安徽财经大学成其他教宵机构的学位成．证书所使川过的材料。对本文的研究做出里要贡献的个人和集体，，均已在文屮标明外表示了谢本声明的法律后果由木人承担。论文作者（签名）：年乃６／ｉｎ学位论文使用授权书、本论文作齐完全了解孕校关于保存使州学位论文的符

3、理办法及规定，即学校打权保留并向闺家有关部门或机构送交论文的复印件和乜子版，允许论文被杏阅和借阅。本人授＾＾安黴财经大学可以将本学位论文的伞部或部分内容编入平校有关数据库和授权学校研宄牛．处与中国知网和万方数据签订收荥协议及收泶并由作杏本人亨有、承扣相应的权利和义务，也可以采川影印、缩印或扪描等复制手段保存或汇编本学位论文Ｄ注：保密学位论文，在解密后适用于木授权书。作者签名：年６ＷＡ日摘要随着国内外经济形势的不断变化，中概股私有化回归成为近几年热议的话题，当初囿于国内经济政策以及融资问题从而海外上市的中概股，在经受了估值偏低、做空机构攻击、融资率降低等各

4、方面海外资本市场的洗礼后，部分中概股萌生了私有化退市意图，再加上国内政策放宽、经济大环境向好的影响，中概股私有化回归逐渐形成一股风潮。中概股回归一方面是中概股战略规划的体现，为中概股发展提供新的平台、注入新的动力，另一方面中概股的回归也符合国家战略的需求，为国内资本市场提供了优良的投资主体，促进了国家产业经济转型，推动新经济型企业成长发展。奇虎360是目前中概股回归中规模最大的企业，本文采用案例分析的方法，将奇虎360回归分为两部分：私有化退市及借壳上市，分析其整个回归路径，探究其回归动因、策略制定、回归路径选择以及潜在的风险，进而得出奇虎360回归成功的原因、特殊性和需要注意的问题。通过分

5、析得出奇虎360回归成功不仅仅是依靠国家政策的扶持，还需要公司自身设立科学合理的私有化方案和路径选择，并与可靠的投资伙伴合作才能有效推动回归的进程，最后得出私有化退市过程和借壳上市方式对中概股回归的一些启示，在私有化退市时要注意制定合理的战略、快速的融资渠道以及企业内涵价值，在公司借壳上市时要做好前期准备工作并灵活选择上市方式，最后对奇虎360公司、其他中概股和相关监管者提出建议，希望能为其他中概股回归提供政策便利。关键词：中概股；奇虎360；私有化；借壳上市1ABSTRACTWiththecontinuouschangesintheeconomicsituationathomeandabr

6、oad,thereturnofprivatizationofChinesestockshasbecomeatopicofheateddiscussioninrecentyears.TheChinesestocks,whichwereinitiallytroubledbydomesticeconomicpoliciesandfinancingissuesandthuslistedoverseas,haveexperiencedlowvaluations.Afterthebaptismofoverseascapitalmarketsinvariousaspectssuchasshort-sell

7、ingagencyattacksandreducedfinancingrates,someofChina'sdomesticstockshaveinitiatedprivatizationdelistingintentions,coupledwiththerelaxationofdomesticpoliciesandfavorableeconomicenvironment,theprivatizationof