货币政策调整箭在弦上,中国经济巩固复苏成果

《货币政策调整箭在弦上,中国经济巩固复苏成果》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、货币政策调整箭在弦上，中国经济巩固复苏成果要点：◆后危机时代的世界经济将经历一个温和扩张的历程，但由于受欧洲受主权债务困扰和美国高失业率因素影响，西方经济复苏面临曲折性和脆弱性；而国内2010年经济增长的动力机制尚未全面恢复，经济扩张过程中却面临结构性调整和通胀预期凸现的压力。◆财政投资，包括国有企业在内，其投资增速在下降，在信贷规模控制和地方融资平台规范的背景下，这种趋势预计还将持续。而民间投资能否顺利接过国有投资手中的“枪”仍然需要进一步确认。◆人民币升值将是渐进式，不太可能出现一次性大幅升值。虽然，外需正在恢复，但前景仍然具有不确定性。中国总理温家宝在近期召开的11届全国人大会议上发表讲

2、话时指出，不能排除全球经济出现二次探底的可能性。有鉴于此，中国政府不太可能允许人民币大幅升值。◆预计可能在4月中旬，3月份的宏观数据出来之后，会产生第一个加息的时间点，第二季度加息的可能性极大。随着贸易的复苏，人民币升值的压力不断加大，人民币对美元沉寂许久之后，可能会再度进入升值周期，不过不会一步到位，全年升值幅度在3-5%左右。从2010年1-2月份的主要经济数据来看，中国经济依然延续着2009年强劲的复苏。但是作为宏观经济的先行指标中国股市来看，尽管全球股市屡创新高，但是国内股市一直围绕着3000一线弱势震荡。作为全球复苏最为强劲的经济体，却走出了全球最为弱势的股市，让投资者直呼“看不懂”

3、。实际上，2010年中国经济面临确定性的经济复苏主题和不确定性的政策紧缩预期，从而导致今年的宏观经济运行呈现鲜明的复杂性特征。从外部经济环境看，后危机时代的世界经济将经历一个温和扩张的历程，但由于受欧洲受主权债务困扰和美国高失业率因素影响，西方经济复苏面临曲折性和脆弱性；从内部环境分析，2010年经济增长的动力机制尚未全面恢复，经济扩张过程中却面临结构性调整和通胀预期凸现的压力。经济转型的压力以及货币流动性的收紧和回收，使得中国股市进入2010年之后一直走得战战兢兢，在“加息”等靴子没有真正落地之前，股市很难走出像样的行情。但是，中国经济在逐渐适应转型的阵痛之后，将会延续去年的复苏。loana

4、pprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtotheBank'scredit中国经济：货币政策调整促使经济稳步转型从经济增长的趋势看，我国已经成功实现“V”型反弹，2009年四季度的GDP增长率已经超过了潜在增长率。但是一个经济系统的运行态势至少需

5、要连续2个季度的确认，即仍要观察2010年前两个季度的经济运行情况。在2010年的上半年我们仍需进一步巩固经济的复苏态势，在“修复筑底”阶段，恢复经济增长的内生机制将是根本，财政投资将小步退出，而民间投资能否持续增长，顺利接过拉动经济增长的“接力棒”？物价上涨趋势正在形成，通胀预期的加强是否催生政策的加快收紧？诸多类似的跷跷板问题使得我国的经济运行面临较大的复杂性。一、央行逐渐退出，民间资本能否顺利接棒2009年的经济快速复苏主要受益于政府政策的拉动，而政策拉动不可持续。从目前的情形看，财政投资，包括国有企业在内，其投资增速在下降，在信贷规模控制和地方融资平台规范的背景下，这种趋势预计还将持续

6、。而民间投资能否顺利接过国有投资手中的“枪”仍然需要进一步确认。从2010年前两个月的投资构成看，民间投资有所恢复，港澳台资和外资企业完成的投资额正逐步增加，而非国有企业投资增速虽也下滑，但是幅度较小，并且其增速自危机后首次超越国有及国有控股企业投资增速。但是，非国有企业等民间投资的持续增长依赖于投资机会和投资收益。从投资机会来看，我国仍需进一步放开行业准入限制。而从投资收益看，当前非国有企业的投资收益远未回到危机前的盈利水平，截止2009年底，私营企业、集体企业和股份制企业都恢复了利润的正增长，但是离危机前的高达20-55%的增长率尚有很大的距离。显然，民间投资的积极性仍需鼓励。较低的企业盈

7、利增长限制民间投资的快速回复loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewco