投资学基础复习资料(2015上)

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1、《投资学基础》复习资料（投资学概论2015上）第一章投资概论第一节投资1、预付性，是指投资主体为获得一定预期收益，而预先投入一定量资源的特性。2、收益性，是指资源投入带来产出、收益或增值的特性。3、时差性，是指经济要素从投入到未来收益之间的时间价值差的特性。4、风险性，是指由于事先无法预计或虽能预测但受难以避免的因素影响，使投资者的实际收益与预期收益之间发生背离和损失的特性。5、其他特性，实物资产中的稀有品还有无法用市价衡量的多样性、不可比性、不恒定性等。三、利率与投资P12页（重要）（1）、利率，表

2、示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。计算公式是：利息率=利息量/本金x时间×100%。（2）、利率的升降，与固定资产投资、证券价格成反比。（3）、利率对价格的影响，主要表现为股票、债券等有价证券市场价格的涨落。（4）、利率上升，使企业的经营成本增加，市场价格自然下降；利率上升，使储蓄存款的收益增加，人们自然增加储蓄而减少证券投资，导致证券价格下跌。四、汇率与投资P12页（重要）（1）、汇率，是指一国货币兑换成另一国货币的比率。汇率对投资的调节作用，通过影响进出口、物

3、价、资本流动等实现的。（2）、汇率降低，促进出口，抑制进口，刺激国内投资增加。（3）、汇率升值，增加进口，抑制出口，引起国内投资减少。（4）、一国货币对外贬值时，出口需求增大，进而刺激投资的增加。反之亦然。（5）、汇率变动，通过物价而影响投资。汇率贬值，进口商品国内价格上涨，国内生产的消费品和原材料需求上升，刺激国内投资。反之，汇率升值，部分出口商品转为内销，抑制国内市场的投资扩大。第二章货币市场投资第一节货币市场2、按照交易对象的不同，货币市场可分为五种：P32页1、同业拆借市场，即金融机构之间的资

4、金短期借贷。2、国库券市场，主要是短期政府债券交易市场。3、票据市场，主要是银行承兑汇票交易市场。4、大额可转让定期存单市场。5、回购协议市场。（债券回购）第二节储蓄一、储蓄的利息计算方法与种类P34页1、计算方法（1）、储蓄利率储蓄利率，是指一定时期内的利息额与储蓄存款额之间的比例。利率分为：年利率、月利率、日利率。换算关系：年利率=月利率×12个月；日利率=年利率÷360天=月利率÷30天。（2）、利率分类利率分为名义利率和实际利率。名义利率，指银行规定和执行的利率。实际利率，是指按名义利率减去通

5、货膨胀的利率。（3）、利息的计算公式利息=本金×存期×利率第三节票据市场投资2、商业票据市场的新发展（1）、美国以外的其他国家，开始发行自己的商业票据。如日本武士商业票据、欧洲商业票据。6（2）、出现了外国公司在美国发行的商业票据。由储蓄贷款协会及互助储蓄银行发行的商业票据、信用证支持的商业票据、免税的商业票据等新品种。3、我国的商业票据我国的商业票据，主要以银行承兑汇票为主要工具，严格意义上的商业票据并不存在。在我国，通常所说的商业票据通称商业期票、商业汇票等。它们是企业之间的相互授信支付手段，而非

6、短期融资工具，因而不属于货币市场范畴。我国的商业票据：商业期票，商业汇票。银行承兑汇票，常见的期限有30天、60天、90天等，也有180天和270天。银行承兑汇票违约风险小，但有利率风险。第三章外汇市场投资第一节外汇和汇率2、汇率的标价方法国际外汇市场的汇率标价方法，有两种：直接标价法，间接标价法。三、汇率理论1、国际借贷说1861年，英国人戈逊《外汇理论》一书中提出。戈逊认为，外汇汇率决定于外汇的供给和需求，汇率变动的最主要原因是国际借贷。从目前角度看，国际收支是影响汇率变化最直接最重要的因素之一。

7、2、购买力平价说1922年，瑞典经济学家卡赛尔《1914年以后的货币与外汇理论》提出的一种汇率决定理论。该理论认为，本国人之所以需要外国货币和外国人需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力，所以货币的价格取决于它对商品的购买力，两国货币的汇兑比率是由两国货币各自具有的购买力比率（购买力平价）决定的。3、利率平价理论（远期汇率理论）1923年，英国经济学家凯恩斯完成的《论货币的改革》一书中首次提出的。他把汇率本质看成是由两国货币（资产）的相对价格。一笔资金可以投资于国内，也可以投资于

8、国外，对外币需求是因为对外投资。投资是利益比较的结果，投资产生了国际资本流动，汇率取决于不同国家不同时期的利率收益比较。基本观点：利率低的货币，其远期汇率表现为升水；利率高的货币，其远期汇率表现为贴水。4、资产选择理论（资产组合理论）上世纪50年代，发达国家在实行浮动汇率制以后流行的一种新汇率理论，主要代表是美国经济学家詹姆斯。托宾和马科维茨。该理论认为，人们总是把其财产分散于不同类型的资产上，对投资收益和风险的预期是选择投资目标的决定因素。第四章股票市