财务管理 李延喜 资料

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1、练习题1、某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？[注:（P/A，14%，8-1）=4.2882；（P/A，14%，2）=1.6467；（P/A，14%，6）=3.888]2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。问：⑴若到期一次性偿还本息，应还多少？⑵若每年等额偿还本息，每年应还多少？⑶若半

2、年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？[注:（F/P,12%,5）=1.76；（P/A,12%,5）=3.6048；（F/P,6%,10）=1.7908]3、甲公司拟筹资2500万元以扩大经营规模。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；长期借款500万元，年利息率7%，筹资费率为1%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。要求计算：（1）债券的资金成本（2）长期借款的资金成本（3）普通股的资金成本（4）综合资金成本。4比奇纸业有限公司年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成

3、本率60%；全部资本200万元，负债比率40%，负债利率15%。要求计算：（1）经营杠杆系数（2）财务杠杆系数（3）总杠杆系数。65、盛润煤电股份公司当前资金结构如下表：盛润公司资本结构表资金种类金额(万元)长期借款(年利率6％)长期债券(年利率8％)普通股(4000万股)留存收益1000200040001000合  计8000因生产发展需要，公司年初准备增加资金2000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1 000万股普通股，每股市价2元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用

4、的企业所得税税率为33％。要求：     （1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。（2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。（3）如果公司预计息税前利润为1000万元，指出该公司应采用哪个筹资方案，并简要说明理由。（4）如果公司预计息税前利润为2000万元，指出该公司应采用哪个筹资方案，并简要说明理由。（5）如果公司增资后预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。6.资料：某公司有A、B两种投资方案，其相关资料如表所示，如果折现率为10％。单位：元投资方案012A(10000)300012000

5、B(10000)50007000要求：计算两种投资方案的净现值、净现值率、内部收益率。[注：A方案：当I＝28％，NPV1＝－331.3；当I＝24%，NPV2＝224.3B方案：当I＝14％，NPV1＝－227.5；当I＝12%，NPV2＝44.967．资料：城达科技公司有一投资项目需要年初投入固定资产300万元，建设期资本化利息为50万元，建设期为1年，经营期为5年，固定资产期满残值收入30万元。该项目投产以后，预计年营业收入160万元，年经营成本60万元。经营期每年支付借款利息35万元，经营期结束时还本。该企业采用直线法计提折旧。所得税税率为33%。资金成本率

6、为10%。要求：（1）计算该投资项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量及终结点净现金流量。（2）计算该投资项目静态投资回收期。（3）计算该投资项目的净现值、净现值率及获利指数。（4）根据计算结果，评价该投资项目的可行性。8、金融市场平均投资报酬率为12%，无风险报酬率为7%。要求：①计算市场平均风险报酬率；②如果某种股票的β系数为0.9，其投资报酬率为12%，是否应该投资？③如果某股票的必要报酬率为15%，计算其β系数。9、某企业持有总值100万元的４种股票，其中A股票20万元，B股票40万元，C股票30万元，D股票10万元，４种股票的β系数分别为1.8、2.2、

7、0.8、2。设无风险报酬率为5%，证券市场所有股票的平均报酬率为9%。要求：①分别计算４种股票各自的必要报酬率；②计算4种股票投资组合的风险系数；③计算4种股票投资组合的必要报酬率。10、东风有限公司每年需要耗用甲种原材料10816Kg，单位材料年储存成本为10元，平均每次订货费用为500元，该材料全年平均单价为1000元。假设不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。　要求（计算结果保留整数）：　　（1）计算甲材料的经济订货批量；　　（2）计算甲材料的年度订货批数；　　（3）计算甲材料的相关储存成本；　　（4）计算甲材料的相关订货成本；　　（5）计算甲材料