2018年上半年定增市场 政策收紧监管趋严 融资规模下降明显

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1、投中统计：2018年上半年定增市场政策收紧监管趋严融资规模下降明显投中研究院张旭总/有/梦/想/可/以/投/中1关键发现KeyFindings市场案例行业收益宣布定增规模颓势依旧完成定增规模持续下滑宣布Top：农业银行1000亿巨额募资完成Top：三六零借壳上市收益率Top：三六零254.00%浮盈金融业预案规模最大IT及信息化完成规模最大定增后股价平均收益率同比上升35%企业定增后股价上涨212018年上半年定增市场颓势依旧2定增预案市场规模颓势依旧-21.82%企业数量（同比）+8.73%募资规模（同比）市场走势：2018年H1，258家A股上市公司发布定增预案，预计募资6

2、744.92亿元，发布预案企业数量较2017年同期小幅下降，募资规模较2017年同期小幅上升。趋势分析：2018年H1定增预案市场延续了2017年新政实施后的颓势，再融资新政从供给端限制上市公司融资需求，带来上市公司新发预案融资需求持续下滑。CVSource,2018.72完成交易规模持续下滑-31.66%企业数量（同比）-42.74%交易规模（同比）市场走势：2018年上半年177家A股企业完成定增，募资规模3936.88亿元，完成募资企业数量和规模同比均大幅下降。趋势分析：2018年上半年在监管加强，减持受限，审批从严的大背景影响下，定增融资继续低位运行。CVSource,2

3、018.722重点案例分析2宣布案例：农业银行预计募资1000亿元热点关注：2018年3月12日，农业银行（601288.SH）拟发行不超过274.73亿股，募集不超过1,000亿元的资金，约合3.64元/股，正式成为了A股历史上拟募集金额最大的一笔定增预案！2018年上半年A股宣布定增上市公司计划融资规模TOP5企业代码CV行业发行数量（万股）预计融资金额（亿元）农业银行601288.SH金融2,747,252.751000.00万华化学600309.SH化学工业171,580.91522.12SST前锋600733.SH房地产76,108.52286.62深赤湾A000022.

4、SZ运输物流114,864.86246.50海通证券600837.SH金融161,842.62200.00CVSource,2018.07案例点评：到2018年底，商业银行资本管理过渡期将结束，面临正式执行《商业银行资本管理办法（试行）》规定的监管要求。因此农业银行通过定增募集1,000亿来补充核心一级资本，提高其资本充足率，进而满足商业银行资本监管的标准，并增强抗风险和盈利能力。同日，“一行三会”等多部委联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，进一步支持商业银行拓宽资本补充渠道，提升银行体系稳健性。银行业资本补充“大潮”或将临近，制度障碍正在一一击破。2完成案例：三

5、六零借壳上市热点关注：2月28日，三六零（601360.SH）完成借壳上市，正式回归A股市场。其中江南嘉捷以发行股份方式支付资产置换差额502亿元。2018年上半年A股完成定增上市公司计划融资规模TOP5企业代码CV行业发行价格发行数量（万股）预计融资金额（亿元）三六零601360.SHIT及信息化7.89636,687.27502.35中国重工601989.SH制造业5.78379,989.61219.63领益智造002600.SZIT及信息化4.68442,948.72207.30维信诺002387.SZ制造业16.789,820.36150.00中华企业600675.SH房地

6、产5.23283,964.14148.51CVSource,2018.07案例点评：经过多年发展，早年在纽交所上市的360已经逐步成为中国最大、全球前三的互联网安全服务和产品提供商，也是国内领先的互联网广告及互联网增值服务提供商之一。由于A股市场与美股市场估值差距巨大，美股已无法充分体现360的价值，因此，360回归A股。360的回归会对当前TMT行业固有秩序造成冲击，行业龙头争夺战会更加激烈。23行业分布2金融业宣布募资规模最大CVSource,2018.7企业数量：制造业企业数量占比最大：33.7%；制造业定增预案数量占居榜首会是我国产业转型升级大环境下的长期趋势。募资规模：金

7、融行业募资金额占比最大：22.04%，得益于农业银行1000亿、海通证券200亿、广发证券150亿等几家金融企业巨额定增预案。2制造业完成募资规模最大CVSource,2018.7制造业完成募资数量最多，其中国内制造业面临转型是首要原因。当下国内很多行业产能过剩，利润下降，人口红利期过去，工人工资上涨，企业苦不堪言，产业面临转型和升级，国家提倡工业4.0和中国制造2025，希望从中国制造真正转变成中国智造。2IT及信息化完成募资规模最大CVSource,2018.72