《财务管理》收益分配

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1、第八章收益分配管理知识目标能力目标内容讲解本章练习第二节股利分配政策第一节收益分配概述主要内容第三节股票股利第四节股票分割二、收益分配的一般程序第一节收益分配概述一、收益分配的基本原则●●●●●收益分配的结果，形成了国家的所得税收入，投资者的投资报酬和企业的留用利润等不同的项目，其中企业的留用利润是指盈余公积金、公益金和未分配利润。由于税法具有强制性和严肃性，缴纳税款是企业必须履行的义务，从这个意义上看，财务管理中的收益分配，主要指企业的净利润分配，收益分配的实质就是确定给投资者分红与企业留用利润的比例。第一节收益分配概述●●●●●一、收益分配的基本原则●●●●●收益分配的基本原则依法分配

2、原则分配与积累并重原则兼顾各方面利益原则投资与收益对等原则为规范企业的收益分配行为，国家制定和颁布了若干法规，这些法规规定了企业收益分配的基本要求、一般程序和重大比例。企业的收益分配必须依法进行，这是正确处理企业各项财务关系的关键。●●●●●收益分配的基本原则依法分配原则分配与积累并重原则兼顾各方面利益原则投资与收益对等原则企业除按规定提取法定盈余公积金以外，可适当留存一部分利润作为积累，这部分未分配利润仍归企业所有者所有。这部分积累的净利润不仅可以为企业扩大生产筹措资金，增强企业发展能力和抵抗风险的能力，同时，还可以供未来年度进行分配，起到以丰补歉、平抑收益分配数额波动、稳定投资报酬率的

3、作用。●●●●●收益分配的基本原则依法分配原则分配与积累并重原则兼顾各方面利益原则投资与收益对等原则企业除依法纳税外，投资者作为资本投入者、企业的所有者，依法享有净收益的分配权。企业的债权人，在向企业投入资金的同时也承担了一定的风险，企业的收益分配中应当体现出债权人利益的充分保护，不能伤害债权人的利益。另外，企业的员工是企业净收益的直接创造者，企业的收益分配应当考虑员工的长远利益。因此，企业进行收益分配时，应当统筹兼顾，维护各利益相关团体的合法权益。●●●●●收益分配的基本原则依法分配原则分配与积累并重原则兼顾各方面利益原则投资与收益对等原则企业收益分配应当体现“谁投资谁收益”、收益大小与

4、投资比例相适应，即投资与收益对等原则，这是正确处理企业与投资者利益关系的立足点。投资者因投资行为，以出资额依法享有收益分配权，就要求企业在向投资者分配利润时，要遵守公开、公平、公正的“三公”原则，不搞幕后交易，不帮助大股东侵蚀小股东利益，一视同仁地对待所有投资者，任何人不得以在企业中的其他特殊地位谋取私利，这样才能从根本上保护投资者的利益。二、收益分配的一般程序●●●●●收益分配程序是指公司制企业根据适用法律、法规或规定，对企业一定期间实现的净利润进行分派必须经过的先后步骤。(一)非股份制企业的收益分配程序●●●●●非股份制企业的收益分配程序弥补以前年度的亏损提取法定盈余公积金向投资者分配

5、利润(二)股份制企业的收益分配程序●●●●●股份制企业的收益分配程序弥补以前年度亏损提取法定盈余公积金支付优先股股息提取任意盈余公积金支付普通股股利二、影响股利分配的因素第二节股利分配政策一、股利分配政策类型●●●●●●●●●●股利分配政策是指企业管理层对与股利有关的事项所采取的方针策略。一、股利分配政策类型剩余股利政策主张：企业未来有良好的投资机会时，根据企业设定的最佳资本结构，确定未来投资所需的权益资金，先最大限度地使用留用利润来满足投资方案所需的权益资本，然后将剩余部分作为股利发放给股东。(一)剩余股利政策●●●●●剩余股利政策成立的基础是，大多数投资者认为，如果企业再投资的收益率高

6、于投资者在同样风险下其他投资的收益率，他们宁愿把利润保留下来用于企业再投资，而不是用于支付股利。可以最大限度地满足企业对再投资的权益资金需要，保持理想的资本结构，并能使综合资本成本最低。剩余股利政策的优点是：●●●●●忽略了不同股东对资本利得与股利的偏好，损害那些偏好现金股利的股东利益，从而有可能影响股东对企业的信心。剩余股利政策的缺点是：●●●●●一、股利分配政策类型(二)固定股利政策●●●●●固定股利政策表现为每股股利支付额固定的形式。其基本特征是，不论经济情况如何，也不论企业经营好坏，不降低股利的发放额，将企业每年的每股股利支付额，稳定在某一特定水平上保持不变，只有企业管理当局认为企

7、业的盈利确已增加，而且未来的盈利足以支付更多的股利时，企业才会提高每股股利支付额。固定股利政策的基本特征(三)固定股利支付率政策●●●●●固定股利支付率政策是将每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东。实行这一政策的企业认为：只有维持固定股利支付率，才能使股利与公司盈利紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，这样才算真正做到公平的对待每一股东。这一政策的问题在于，如果企业的盈利各年间波动不定，则其股利也随之波