上市电力企业债务融资结构对企业财务绩效的影响分析

《上市电力企业债务融资结构对企业财务绩效的影响分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号______________________________密级______________________________ＵＤＣ______________________________编号______________________________全日制专业学位硕士论文上市电力企业债务融资结构对企业财务绩效的影响分析学位申请人：陈思彤学科领域：财务管理校内导师：史焕平答辩日期：独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得

2、华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名_______________日期____________关于论文使用授权的说明本人完全了解华东交通大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定，本论文无保密内容。学生本人签名日期校内导师签名日期校外导师签名日期摘要上市电力企业债务融资结构对企业财务绩效的影响分析摘要在现代企业委托代理制度下，所

3、有权与经营权在企业中互相分离。所有者与经营者的经济目标不同，企业适当地将债务融资引入资本结构可以减少由于经济目标不同导致的矛盾，控制代理费用。关于如何进行债务融资结构的综合治理，满足企业的融资需求，实现企业价值最大化一直是企业生存发展关注的焦点问题。企业的筹资方式主要通过债务融资及股权融资两种方式，而上市企业的融资结构往往偏向于股权融资，因此，大多数学者偏向对于股权融资的研究。债务融资在一定程度上可以降低融资成本，是企业筹资不容忽视的环节。合理的债务融资结构能一定程度提高公司效益，解决经营权与所有权产生的代理矛盾，产生较好的公司治理效果。电能不仅是人类文明的重要标志，也是人类生活的

4、必需能源。由于电力公司的固定资产所需投入较多，资金需求较大，且项目回收期较长，电能的供应关系到社会乃至国家的安全，准入门槛较高，形成了自然垄断的局面。然而，近年来电力行业的改革，试图打破这种垄断格局，从而向市场化过渡。本文主要从上市电力公司的产业结构、市场供需要求，环境保护等政策导向方面，了解目前我国电力企业的融资结构，论证上市电力企业的融资需求，分析电力企业债务融资现状及其成因，进而引出何种债务融资结构才能适合电力行业的健康平稳发展。本文主要运用SPSS统计分析软件，对我国上市电力企业债务融资整体水平、债务融资结构及债务融资期限等因素进行描述性统计及数据分析，确定综合分析指标，通

5、过构建相应数据模型对已上市的不同电力企业债务融资结构对企业财务绩效影响进行实证分析。结果表明：我国上市电力企业债务融资与企业财务绩效负相关，不能良好地发挥债务融资优势，笔者认为上市电力企业应该结合我国实情，利用股权融资、企业合并、发挥商业信用等方式促进电力企业持续、健康、稳定地发展。关键词：上市电力企业，债务融资，债务融资结构，企业财务绩效IAbstractANALYSISONTHEIMPACTOFDEBTFINANCINGSTRUCTUREOFLISTEDELECTRICPOWERENTERPRISESONTHEFINANCIALPERFORMANCEOFENTERPAISESA

6、BSTRACTTheprincipal-agentrelationshipunderthemodernenterprisesystemmakestheownershipandmanagementrightoftheenterpriseindependentfromeachother,anddifferenttargetfunctionsarisebetweentheshareholderandthemanager,resultinginthecommissioncost.Toreducethisdiscrepancyandreduceagencyfees,businessesint

7、roducemodestdebtintotheircapitalstructure.Debtfinancingtoacertainextent,canreducethecostoffinancingisanimportantpartofcorporatefinancingcannotbeignored.Themoderatedebtfinancingstructurehasagoodeffectoncorporategovernanceforimprovingthec