成长股基一骑当先 纯债基金稳健有道

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1、成长股基一骑当先纯债基金稳健有道　　今年上半年，主动股票型基金收益最好，平均上涨5.62%。其后是混合型基金，平均上涨4.36%。指数股票型基金和QDII基金表现较差，平均下跌7.96%和5.81%。债券型基金表现稳健，平均上涨2.98%。短期理财基金和货币基金也收录1.82%和1.72%的涨幅。　　主动偏股型基金：结构为王成长占优　　今年上半年，主动股票型、混合型基金分别平均上涨5.62%、4.36%，均大幅超越同期上证综指（-12.78%）；个基方面涨多跌少，主动股票型、混合型中的收涨个基数量分别占69.34%、71

2、.80%；涨幅最大的主动股票型基金上投摩根新兴动力期间上涨42.55%、涨幅最大的混合型基金宝盈核心优势期间上涨27.47%，主动股票型、混合型基金首尾业绩相差分别达到68.31%、46.16%。　　尽管上半年上证综指下跌近13%，但由于期间结构性机会大量存在、中小盘成长板块领先优势保持较好，主动偏股型基金还是表现出了良好的赚钱效应，许多成长配置的主动偏股型基金期内收益率较高。其中，主动股票型中涨幅最大的上投摩根新兴动力涨幅高达42.55%，涨幅超过30%的基金有7只，分别是中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业、华宝兴业新

3、兴产业、汇丰晋信低碳先锋、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长2号，涨幅超过20%但低于30%的基金有23只；混合型基金中涨幅超过20%的基金也有8只，分别是宝盈核心优势、汇丰晋信2026、华商动态阿尔法、大摩消费领航、上投摩根双核平衡、国投瑞银新兴产业、华富竞争力优选、华宝兴业收益增长。中小盘成长板块的持续活跃，给予了主动偏股型基金获得良好正收益并在总体上超越上证综指表现的机会。　　从配置结构角度来看，侧重配置信息技术业、电子、医药生物等行业的成长风格和偏成长风格基金整体表现居前，而侧重持有采掘、金属非金属、地产、金融服

4、务、建筑建材等周期行业的大盘蓝筹风格基金表现大幅落后。比如主动股票型中的上投摩根新兴动力、中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业，混合型中的宝盈核心优势、汇丰晋信2026、华商动态阿尔法等，均是具有典型的成长配置，期间业绩表现非常突出，而主动股票型中的华宝兴业资源优选、易方达资源行业、南方隆元产业主题、东吴行业轮动，混合型中的交银主题优选、广发内需增长、上投摩根中国优势、博时价值增长等，则或是由于产品设计限制了行业投向，或是出于看好低估值投资价值等等因素，重点持有了采掘、地产、金融服务、建筑建材等周期行业，导致期间收益率跌落

5、至-20%左右，远差于同类型基金的平均水平。　　期间混合型基金涨势弱于主动股票型的主要原因在于其股票仓位水平总体上不及主动股票型基金。　　从基金公司的角度来看，今年上半年里，华商、上投摩根、农银汇理、景顺长城等旗下的主动偏股型基金，多数侧重了对成长板块的配置，因此上半年总体表现较突出，而光大保德信、南方、博时等由于在大盘蓝筹板块上消耗了不少配置，上半年的总体业绩表现较落后。　　指数股票型基金：新兴成长指数基金表现突出　　今年上半年指数股票基金业绩分化明显，创业板指数基金及新兴产业主题指数基金表现较好，易方达创业板、融通创

6、业板、招商深证TMT50涨幅接近40%。而资源类主题指数基金跌幅较大，民生加银中证内地资源、银华中证内地资源主题、博时自然资源ETF等跌幅超过30%。　　债券型基金：纯债基金表现稳健　　上半年，开放式债券型基金整体上涨2.98%，分阶段来看，前五月整体上涨5.28%，六月份下跌1.84%。分类型来看，可转债类债基6月份受到的冲击最大，其前五个月积累的较高收益在经历了6月的下跌之后几乎荡然无存，而对股市参与度较低的纯债类债基虽然前五个月业绩表现靠后，但在6月份跌幅较小，整体收益表现最好，中短债基金在6月份跌幅最小，抗风险性

7、最强。　　从具体基金来看，天治稳健双盈、信诚双盈、申万申万菱信可转债、华富收益、浦银安盛优化等涨幅居前，这几只债基中除了信诚双盈外，其余均对股市参与力度较强，具有较高的股票仓位或者配置了较多的可转债，分享了较多的股指收益，而其在6月股指调整中跌幅也相对有限，之前大部分胜利果实能够保存下来，表现靠后的基金基本大部分在可转债配置比例上超过100%，可转债在6月份跌幅不亚于股票，这类基金实际上承担了较大的风险，相应跌幅也比较大。　　货币市场基金：货币基金和短期理财基金7日年化收益分别达3.53%和3.79%　　今年上半年货币市

8、场基金区间万份基金收益均值为1.21，表现弱于短期理财品种1.30的收益，货币市场基金表现最好的基金收益也低于短期理财基金的前5名，短期理财品种半封闭运作，资金相对稳定的优势得到体现。从各期限短期理财品种的表现来看，基本表现出时间越长收益越高的特征，随着短期理财产品的增多，这一特征将更加明显。　　从具体基金来看，无论