存货质押融资风险控制和激励机制研究

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1、国内图书分类号：F830.56密级：公开国际图书分类号：336西南交通大学研究生学位论文存货质押融资风险控制和激励机制研究年级二〇一五级姓名吴桐申请学位级别工学硕士专业物流工程指导老师黄远新教授二零一八年五月ClassifiedIndex:F830.56U.D.C:336SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisRESEARCHONRISKCONTROLANDINCENTIVEMECHANISMOFINVENTORYFINACINGGrade:2015Candidate:WuTongAcademicDegreeAppliedf

2、or:MasterofScienceinEngineeringSpeciality:LogisticsEngineeringSupervisor:Prof.HuangYuanXinMay.2018西南交通大学硕士研究生学位论文第II页西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1．保密□，在年解密后适用本授权

3、书；2．不保密√，使用本授权书。（请在以上方框内打“√”）西南交通大学硕士学位论文主要工作（贡献）声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：1.存货质押融资业务的参与方有三个，研究学者大多把银行和物流企业作为研究的重点，没有关注中小企业的收益。而本文针对中小企业违约风险和道德风险，充分考虑中小企业的收益情况，在三方博弈的均衡解寻求风险控制手段和最优激励机制。在融资业务中，已有文献通常将贷款利率、贷款金额固定。而本文研究的是贷款利率市场化条件下，将贷款利率作为决策变量，并充分发挥其价格作用对贷款金额产生影响。同时还考虑到中小企业投资项目的收益率与其项目成功率的负相关关系。

4、2.对于中小企业的道德风险，采用了演化博弈的研究方法。以往关于演化博弈在存货质押的研究，是分析中小企业的违约风险并对违约行为予以惩罚。但是当借款企业违约时，既然已经违约，也不太可能会接受惩罚。本文将演化博弈的研究方法，运用在了研究中小企业道德风险的方向。并设计了一种核查+声誉价值+诚实经营奖励的多重激励机制，研究表明这种机制可以有效防范中小企业隐瞒欺骗的道德风险。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说

5、明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。西南交通大学硕士研究生学位论文第I页摘要存货质押业务有效解决了中小企业融资难的问题，但是在具体实施的过程中，会出现各种各样的风险问题。如何在保证各方收益的基础之上防范可能发生的风险，并且激励物流企业付出更多的努力水平，激励中小企业诚实经营是本文研究的重点。本文以委托监管和统一授信模式下存货质押融资业务为研究对象，以得到融资业务过程中的相关风险控制手段和激励机制决策为目标，运用委托代理及博弈论的理论与方法，对不同模式中各参与方的决策行为进行研究，得出中小企业违约风险、中小企业道德风险、物流企业逆向选择风险的防范方法

6、和对物流企业和中小企业的激励机制。本文研究的核心内容主要包括如下三个方面：1.针对委托监管模式，在贷款利率市场化条件下，为了防范中小企业违约风险和激励物流企业付出更多监管努力水平，分别对银行和中小企业、银行和物流企业之间的不完全信息静态博弈关系，建立了委托代理模型。均衡结果的分析表明：贷款利率和质押率是重要的风控指标；而对物流企业发放基于效益乘激励系数的奖励酬金的激励机制，可以使其付出更多的努力水平，提高贷款期末质押物的残值。2.为防范统一授信模式下的物流企业逆向选择风险，建立了基于不完全信息动态博弈的信号博弈模型。研究表明：当满足一定条件，且在一定范围内提高授信额度和保证

7、金，可以使博弈双方形成分离均衡，高风险物流企业不会接受银行提高保证金的要求，银行不与高风险物流企业合作，因而有效防范物流企业逆向选择风险。3.对于统一授信模式下中小企业道德风险的防范，为促使中小企业诚实经营，在对其核查监督的基础之上，设计了一种声誉价值与诚实奖励金相结合的双重激励机制。利用演化博弈的研究方法，对中小企业与物流企业之间的博弈行为进行分析，得到不同稳定均衡点的形成条件，进而总结出中小企业道德风险的控制手段和方法。关键词：存货质押融资；委托监管；统一授信；风险控制；激励机制；不完全信息动态博弈；演化博弈西