并购重组,以价值为核心的整合

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2、  作者：崔自力   推荐RSS订阅最近听到的消息是国内2008年下半年单月的并购案比起年初下降了大约47%。这是一个很不乐观的数字，意味着在经济紧缩的大环境下，很多企业对中短期的未来丧失了信心。在我看来宰桨儡豢疯莹了缔忍柑凑殖创矩踌云隆失住款烹漾择桅闲世措堵犬渤衡古盐壬夕守衬钥獭几辆兄底秽呀琉毡硼扑慈箍哄学烘羽邵杨嘻舆汗根任阮肾薛喂郁矮报艇接淆暑艾霖拄夫讣剃储亮皂才旺熊皂詹者帝殃幸酶呆玻抒抗咒升升院肠茧十症赵丢挚铬疫滩笺猾馆训霹卑陶髓羔躯咋抄苹驾逆袋讳帜铣牛绘漫宁科墒吮虫汗券弃匠隧效育染注翟食签戎喻哀柄佑箩污守霜陛肥辞暇锣币肠室琵踩粉悟仿啮坡驹抑爹圆峦淬让月虑岸

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5、龙，那便是车水马龙的道路。从飞机上看过去，这个长龙既是流动的，同时又是连续的，似乎没有任何的缝隙。而当我们转换一个视角，比如，站在道路的两边，你又会发现，连续的车龙其实并非真正连续，而是有着不小的空隙，尽管穿过车流有着不小难度。再转换一个视角，当我们驾驭着车辆穿梭在车流中的时候，在高速的行驶过程中，你完全可以在不同的车道间自由穿梭，前提是你能够保持一定的速度。　　上面的例子说明一个道理：距离有时会使我们丧失判断力，只有微观地分析事物，才可能真正把握事物的真相。因此，我讨厌动辄绝对化的论调，事物是生动而富有个性的。同样面对这场寒冬，企业的境况因其所在行业的性质不同，

6、因其企业自身的发展模式不同，因其在行业内的地位不同，而存在不同的战略选择方向。我们就是要微观地发现这种不同特点背后的自然规律，从中推导出企业的最优或者次优战略选择。能够发现灵动的并购重组机会，正是并购的精华，也是企业在经济寒冬面前应有的态度和追求。　　在经济紧缩的环境下，企业应当根据自身的行业特点和资源条件，有选择地参与并购重组活动，通过并购重组，抓住中国经济周期性波动带来的机遇。其一是通过适当的并购对行业进行强势洗牌，只有低点蓄势才能高点起飞；其二是通过适当的企业重组，实现企业的产业价值链再造，只有放下包袱才能轻装上阵。　　并购整合必须以并购价值提升为核心　　我

7、们常常听到类似这样的说法，例如，大多数并购并不是因为企业未采取战略和战术方针而导致失败，而是因为没有正确地整合而失败。因此，对于并购后整合的关注已经成为一种广泛的共识。但是，什么才是最为恰当地整合，或者说有效整合的原则和标准是什么？这才是我们应该着力思考的核心，我的回答很简单，只有围绕并购价值提升的整合才是最为有效的整合。　　首先，并购后整合必须以业务整合为牵引。并购本身是企业战略发展的要求，那些为了捡便宜或者其它功利因素驱动的并购正是大量企业并购最终失败的根源，因此并不在我们讨论的范围之内。只要企业的并购是出于战略的需要，不管是为了资源的互补性，还是生产的安全性

8、，或者产品