原油产业链月度报告：利多共振，原油重心上移

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1、目录一、行情回顾41、原油/燃料油行情回顾42、沥青行情回顾5二、宏观经济形势分析61、美国就业市场表现强劲62、美国制造业PMI延续扩张，欧元区经济增速回升73、美国通胀表现靓丽，欧元区CPI温和回升74、国内宏观经济增速回落75、国内制造业延续扩张8三、原油行业市场分析91、原油价格分析91.1OPEC原油供应91.2美国原油供应101.3美国原油需求101.4美国原油库存111.5国内炼厂原油加工利润111.6技术分析122、燃料油价格分析132.1燃料油供应132.2燃料油需求132.3焦化料利润143、沥青价格

2、分析143.1沥青供应153.2沥青需求153.3沥青利润15四、价差走势16五、行情展望与投资策略18请参阅最后一页的重要声明若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本图表目录图1：Brent期现价格（美元/桶）4图2：WTI期现价格（美元/桶）4图3：新加坡燃料油现货价格（美元/吨）5图4：国内燃料油保税价格（美元/吨）5图5：沥青期现价格（元/吨）5图6：非农就业人数（千人）6图7：申请失业金人数（%）6图8：美国制造业PMI（%）7图9：欧元区制造业PMI（%）7图10：美国CPI（

3、%）7图11：欧元区CPI（%）7图12：宏观经济“三驾马车”（%）8图13：工业增加值和用电量累计同比（%）8图14：中国制造业PMI（%）8图15：制造业PMI年度对比（%）8图16：OPEC产量（千桶/天）10图17：OPEC成员国产量（千桶/天）10图18：DOE产量（千桶/日）10图19：美国油井钻机数量（座）10图20：美国炼厂开工率（%）11图21：美国原油需求（千桶/天）11图22：EIA原油库存（千桶）和API原油库存（万桶）11图23：库欣商业原油库存（千桶）11图24：国内沥青炼厂理论利润（元/吨）

4、12图25：美原油连续合约周K线图（元/吨）12图26：期货和期权基金持仓量（手）13图27：期货非商业持仓量（手）13图28：国内燃料油累计产量（万吨）13图29：国内燃料油月度产量（万吨）13图30：BDI与BCI指数14图31：BDTI与BCTI指数14图32：山东地区焦化利润（元/吨）14图33：国内沥青累计产量（万吨）15图34：国内沥青月度产量（万吨）15图35：交通固定资产投资（万元）15图36：沥青表观消费量（万吨）15图37：国内沥青炼厂理论利润（元/吨）16图38：WTI期现价差走势（美元/吨）17图

5、39：Brent期现价差走势（美元/吨）17若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本请参阅最后一页的重要声明若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本图40：沥青主力期现价差走势（元/吨）17图41：Brent-WTI原油价差走势（美元/吨）17图42：WTI跨期价差走势（美元/吨）17图43：Brent跨期价差走势（美元/吨）17图44：沥青跨期价差走势（元/吨）18图45：沥青地区价差（美元/吨）18表1：原油一月行情回顾（美元/桶）（2018.7.2-2

6、018.7.27）4表2：燃料油一月行情回顾（美元/吨）（2018.7.2-2018.7.27）5表3：沥青现货（元/吨）和进口价格（美元/桶）一月行情回顾（2018.7.2-2018.7.27）6表4：OPCE产量（千桶/天）9表5：原油、燃料油、沥青价差16请参阅最后一页的重要声明若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本一、行情回顾1、原油/燃料油行情回顾7月份（7月2日-7月27日）原油价格承压回落。期货端，Brent主力合约下跌2.57美元/桶至74.92美元/桶，跌幅3.32%，

7、WTI主力合约下跌5.02美元/桶至69.04美元/桶，跌幅6.78%；现货方面，英国布伦特Dtd下跌1.72美元/桶至74.91美元/桶，WTI下跌5.25元/桶至68.69美元/桶。图1：Brent期现价格（美元/桶）图2：WTI期现价格（美元/桶）若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本基差（右轴）Brent期货主力收盘价Brent现货90807060504030203802701600-150-240-330-4-520基差（右轴）WTI期货主力收盘价WTI现货3210-1-2

8、-3-4-5若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本数据来源：Wind，中信建投期货数据来源：Wind，中信建投期货表1：原油一月行情回顾（美元/桶）（2018.7.2-2018.7.27）7月27日7月2日涨跌涨跌幅近1个月均价近1个月均价涨跌美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)68