管理层薪酬结构、超额薪酬与企业价值研究

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1、博士学位论文管理层薪酬结构、超额薪酬与企业价值研究ResearchontheManagementcompensationstructure,excesspayandEnterprisevalue作者：李欣导师：朱学义教授中国矿业大学2018年6月学位论文使用授权声明本人完全了解中国矿业大学有关保留、使用学位论文的规定，同意本人所撰写的学位论文的使用授权按照学校的管理规定处理：作为申请学位的条件之一，学位论文著作权拥有者须授权所在学校拥有学位论文的部分使用权，即：①学校档案馆和图书馆有权保留学位论文的纸质版和电子版，可以使用影印、缩印或扫

2、描等复制手段保存和汇编学位论文；②为教学和科研目的，学校档案馆和图书馆可以将公开的学位论文作为资料在档案馆、图书馆等场所或在校园网上供校内师生阅读、浏览。另外，根据有关法规，同意中国国家图书馆保存研究生学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）。作者签名：导师签名：2018年6月6日2018年6月6日中图分类号F230学校代码10290UDC005密级公开中国矿业大学博士学位论文管理层薪酬结构、超额薪酬与企业价值研究ResearchontheManagementcompensationstructure,excesspayandE

3、nterprisevalue作者李欣导师朱学义教授申请学位博士培养单位中国矿业大学学科专业管理科学与工程研究方向财务理论与方法答辩委员会主席孔玉生评阅人二○一八年六月致谢时间犹如白驹过隙，六年的时光转瞬即逝。回想读博这六年期间修读的课程、取得的进步、得到的帮助总是有不尽的感慨。多少次往返于徐州和青岛、多少次与家人和同学分别又聚首，都是我人生的宝贵经历与财富。每每想起，我总是感觉自己很幸运，遇到了很多给予我无私帮助的老师、同学和朋友，是他们给了我勇气和力量，鼓励我不断前行。首先，我要感谢我的导师朱学义教授，感谢他不嫌弃不放弃我这样一个大龄

4、女弟子，感谢他在我近四十岁的时候收我为徒！并且在我异地求学期间给予无私帮助以及在论文选题和写作过程中给予悉心的指导。从论文选题到讨论研究思路再到具体的行文，从初稿审阅到最终定稿朱老师从头到尾都付出了很多心思，为我提出很多宝贵的意见和建议。在我矿大读博期间，朱老师不仅在学术科研以及论文写作方面给予了我无尽帮助和指导，同时在治学态度和为人处世方面也让我学到了很多。朱学义老师乐观向上的人生态度，兢兢业业并且博学多才的做事风格，开拓性的思维方式以及对新知识新技能不懈追求的精神都将永远激励着我，在此博士毕业论文完成之际谨向我尊敬的朱老师表示最衷心

5、的感谢！其次，我要感谢管理学院乃至我在中国矿业大学的所有任课老师在专业知识、科学研究工作和实务操作方面给予我的指导和帮助。矿大的老师们个个博学多才、学富五车、循循善诱、诲人不倦，让我对矿大既钦佩又留连，令我无限地爱戴我的母校和老师们，在这里我要郑重地道一声谢谢！再次，我要感谢我的家人，尤其是我最亲密的爱人和我最亲爱的儿子，在我横跨六年的读博期间，儿子在迅速地成长，从中学开始他也在爸爸妈妈的悉心陪伴和爱护下一直默默地努力，终得回报实现了自己的香港科技大学梦，他的坚毅让我感到无比的欢心和鼓舞，希望自己也能通过不懈努力完成自己的博士梦想。每每

6、在学习和工作中遭遇困难时，是离我最近的、最亲密的家人的不断鼓励、支持和陪伴，才让我这样一路走来，所以在这里谢谢我可爱的夫君和儿子！还有会让我永远铭记在心的盐城工学院的张思强教授，我们一同入学，同窗学习六年一起毕业，在准备开题、预答辩以及答辩的过程中细心和耐心的张教授对我一路提醒和提携，不胜感激！最后，我还要特别感谢百忙之中抽出宝贵时间评审论文和出席此次论文答辩的各位专家和学者，谢谢各位老师的辛苦付出和悉心指教，并向直接和间接给予过我帮助和关心的各位朋友致以最衷心的感谢！2018年6月摘要现代企业本质上是利益相关者相互缔约形成的产权契约联

7、结体。在公司经营权和所有权的分离情况下，股东与管理层以及股东与债权人的双层委托代理关系逐步形成，企业中的委托代理问题极大影响了管理层的经营决策导向与价值创造过程。公司管理层可以通过发挥自己的企业家人力资本显著提升企业价值，但由于其行为目标往往来自于追求较高薪酬、建立企业帝国和在职消费等利己动机，其决策可能偏离企业价值最大化。因此，如何建立激励约束制度，提升管理层薪酬与企业价值的相关性成为国内外学者竞相研究的热点，对此展开研究具有重要的理论价值。本文研究内容如下：绪论部分首先总结了国内外关于管理层薪酬与公司价值最新的研究成果，在此基础上决

8、定从超额薪酬的新颖视角研究我国上市公司管理层薪酬与企业价值间的相关性。在相关概念与理论基础部分，论文介绍了上市公司与公司治理、管理层与管理层薪酬、企业价值的相关概念，并分析了劳动力相关理论、委托代理理论、激