机构投资者异质性对企业绩效影响研究--以创业板上市公司为例

《机构投资者异质性对企业绩效影响研究--以创业板上市公司为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、硕士学位论文机构投资者异质性对企业绩效影响研究-以创业板上市公司为例培养单位：工商管理学院专业名称：企业管理作者姓名：吕闪闪指导教师：徐炜教授ResearchontheInfluenceofInstitutionalInvestorHeterogeneityonFirmPerformance-TaketheGEMlistedcompanyasanexampleCandidate：LvShanshanSupervisor：Prof.XuWeiCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China独创性声

2、明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全同意首都经济贸易大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，

3、按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日I摘要随着全球经济的发展、政治环境的变化、世界格局的加快转换，中国也得到了快速的发展。在全球资本市场的带动下，中国的资本市场也渐渐的发展和完善，在资本市场不断发展的过程中，机构投资者已经迅速崛起成为证券市场上不可或缺的中坚力量。随着机构投资者规模和种类不断的发展，

4、越来越多的机构投资者参与到企业治理中。机构投资者对公司治理的行为也有“华尔街准则”和“用脚投票”变为更多的机构采用的“用手投票”。机构投资者对上市公司治理采取行为的转变直接表明机构投资者对所持有股份公司治理水平的重视。同样在2015年10月《G20/OECD公司治理原则》最新修订中也肯定了机构投资者在公司治理中的重要作用。机构投资者起源于欧美国家，在美国得到大力发展，如今已经趋于成熟。相对于中国来说，国外学者们对其的研究比较多也比较成熟。国内对于机构的研究大多数还是停留在将机构看作一个整体来研究，对于其异质性研究的较少，为了与国外学者的研究接轨，本文在

5、借鉴国内外研究的基础之上，结合中国的基本国情和政治环境，对于机构投资者的异质性选用机构投资者持股比例、机构持股稳定性和机构持股独立性三方面来研究机构投资者对企业绩效的影响，本文选取创业板市场的上市公司为样本来进行研究。本文研究结论表明（1）在创业板上市公司中，机构投资者持股比例与企业绩效之间呈现正相关关系，并且机构投资者持股比例越高企业绩效越好；（2）机构投资者的稳定性正向调节机构投资者持股比例与绩效的关系；（3）机构投资者的独立性越高，机构持股比例与企业绩效的正向关系越强。关键词：机构投资者；异质性；企业绩效IIAbstractWiththefast

6、developmentandchangeofthecapitalmarketandthechangeoftheworldpattern,Chinahasalsoachievedrapiddevelopment.Withtheprocessofdevelopment,institutionalinvestorshaverapidlyemergedasanindispensablebackboneinthesecuritiesmarket.Institutionalinvestorshavealsobecomemoreinvolvedincorporate

7、governanceastheydeveloprapidly.Theyhaveinitiallyadopted“WallStreetguidelines”to“votewiththeirfeet”anddevelopedto“takehandvoting”bymostinstitutionalinvestorstoday.Behaviorsandchangesinbehaviorstakenbyinstitutionalinvestorsforcorporategovernancedirectlyindicatetheimportancethatins

8、titutionalinvestorsplaceonthegovernanceoflisted