中国股市20年回顾与展望

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1、中国股市20年回顾与展望一、20年中国股市的特点1．波动剧烈、波动频率高举世罕见20年中国股市10次牛市、10次熊市，其中8次涨幅超过100%，2次涨幅超过80%。美国20年超过50%的跌幅仅一次。（1）波动剧烈的原因①庄家分账号炒作，低买高卖。美国等发达国家监管严格，不可能有分账号炒作，所以走势温和。美国股市单日涨跌幅超过5%20年仅有几次，涨幅超过3%即为大涨，中国股市在没有涨跌停板的96年前单日涨跌幅30%比比皆是，92-94年经常三天涨幅超过100%。②T+1交割制度和涨停板制度有利于坐庄。

2、世界绝大部分国家T+3使庄家无法坐庄对敲。在有利于既得利益集团挣钱的地方拼命与西方接轨，但对自己挣钱不利的地方死活不肯接轨，暴露出所谓学西方的本质。③国家政策操纵市场90年代5次牛市上涨时国家出的政策：如取消涨跌停板（92年100%）、关闭国债期货（95年100%以上）、三大救市政策（94年100%）、人民日报社论（99年）。2000年代暂停国有股减持（2002）、印花税的上调与下调、加息与存款准备金率变动*大多数学者诟病中国股市的政策市5.1-9,,services,andmakethecitym

3、oreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve其实只有少数学者是书呆子，不知政策市的内幕。大多数学者都知道并非政策本身对股市有如此大的威力，而是政策的提前泄密和股市的坐

4、庄制度和基金黑幕使政策的威力加大。举例：2002年6.24，国务院宣布暂停在证券市场减持国有股，上证指数当天最大涨幅10%。其内幕是国务院的政策提前早已被庄家知道，庄家提前3个月利用和大肆渲染国有股减持的利空进场收筹码，6.24当天基金买进，老鼠仓卖出（庄家卖出）。举例2008年4.24，国家宣布印花税减半征收，2008年9.19国务院宣布印花税改单边征收，因政策出台之前必然泄密，基金砸盘卖出，老鼠仓先买进，政策出台后，大盘涨停板，老鼠仓卖出，基金买进。举例：2007年5.30，庄家提前知道加征印花

5、税政策，疯狂对倒放量出货，结果政策出台时，因庄家大部分逃跑，所以砸盘凶狠，4天下跌21.5%。即不是因为印花税政策有这么大的利空，而是庄家逃跑了，需要重新进场，需要凶狠砸盘，印花税政策才变得利空的威力这么大。本质原因是庄家可以放量对倒出货，也可以放量对敲砸盘。本人找学生进行过统计，被证监会认定的违法做庄的股票，做庄家账号3000个到9000个，在放量对倒时，月换手率200-300%，但目前沪深80%以上的个股在成交较为密集时都可以达到月换手200-300%，因此可以推理80%以上的个股都有坐庄行为（

6、分账号行为）举例：5.19行情的人民日报社论2001年8月上中石化权重股将大盘拽下来。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalposit

7、ionandachieve2007年11月上中石油权重股将大盘拽下来。2006年6月-10月上工行、中行权重股将大盘炒起来。操纵思路：任何国务院政策都可以提前泄密，坐庄者绝大部分是权贵子弟，所以任何国家政策都可以提前知道。举例：9月即已严重通货膨胀，预计11月20加息和提高存准率,10月份炒作一波，11月份出利空消息迫使散户割肉。举例：海南旅游省的政策提前1年炒家即已知道，提前隐蔽买入房地产，消息出台后大肆炒作，从3000元炒至1.5万元，获取暴利出货。*政策市的本质：绝大多数经济政策在短期内对股市

8、影响本质上极小，比如印花税的变化对股票成本变化极小，比如加息0.25%对股市影响极小，政策市的威力在中国如此大的原因：政策泄密+分账号坐庄。1996年的降息对股市影响较大，1年期存款利率从10.98%两年内降至3%，银行存款资金大量进入股市造成1995-1998年的大牛市如美国的经济政策对股市也会有影响，美国的经济政策也会提前泄密或被市场提前预测，但提前知道信息者一般不会在自己账号大举买入（美国SEC可以监控账号的异动），而中国的庄家可以利用几千个账号进场收筹码，所以