中国股市20年回顾与展望

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1、中国股市20年回顾与展望一、20年中国股市的特点1．波动剧烈、波动频率高举世罕见20年中国股市10次牛市、10次熊市，其中8次涨幅超过100%，2次涨幅超过80%。美国20年超过50%的跌幅仅一次。（1）波动剧烈的原因①庄家分账号炒作，低买高卖。美国等发达国家监管严格，不可能有分账号炒作，所以走势温和。美国股市单日涨跌幅超过5%20年仅有几次，涨幅超过3%即为大涨，中国股市在没有涨跌停板的96年前单日涨跌幅30%比比皆是，92-94年经常三天涨幅超过100%。②T+1交割制度和涨停板制度有利于坐庄。世界绝大部分国家T+3使庄家无法坐庄对敲。在有利于既得利益集团挣钱的地方拼命与西方接轨

2、，但对自己挣钱不利的地方死活不肯接轨，暴露出所谓学西方的本质。③国家政策操纵市场90年代5次牛市上涨时国家出的政策：如取消涨跌停板（92年100%）、关闭国债期货（95年100%以上）、三大救市政策（94年100%）、人民日报社论（99年）。2000年代暂停国有股减持（2002）、印花税的上调与下调、加息与存款准备金率变动*大多数学者诟病中国股市的政策市其实只有少数学者是书呆子，不知政策市的内幕。大多数学者都知道并非政策本身对股市有如此大的威力，而是政策的提前泄密和股市的坐庄制度和基金黑幕使政策的威力加大。举例：2002年6.24，国务院宣布暂停在证券市场减持国有股，上证指数当天最大

3、涨幅10%。其内幕是国务院的政策提前早已被庄家知道，庄家提前3个月利用和大肆渲染国有股减持的利空进场收筹码，6.24当天基金买进，老鼠仓卖出（庄家卖出）。举例2008年4.24，国家宣布印花税减半征收，2008年9.19国务院宣布印花税改单边征收，因政策出台之前必然泄密，基金砸盘卖出，老鼠仓先买进，政策出台后，大盘涨停板，老鼠仓卖出，基金买进。举例：2007年5.30，庄家提前知道加征印花税政策，疯狂对倒放量出货，结果政策出台时，因庄家大部分逃跑，所以砸盘凶狠，4天下跌21.5%。即不是因为印花税政策有这么大的利空，而是庄家逃跑了，需要重新进场，需要凶狠砸盘，印花税政策才变得利空的威

4、力这么大。本质原因是庄家可以放量对倒出货，也可以放量对敲砸盘。本人找学生进行过统计，被证监会认定的违法做庄的股票，做庄家账号3000个到9000个，在放量对倒时，月换手率200-300%，但目前沪深80%以上的个股在成交较为密集时都可以达到月换手200-300%，因此可以推理80%以上的个股都有坐庄行为（分账号行为）举例：5.19行情的人民日报社论2001年8月上中石化权重股将大盘拽下来。2007年11月上中石油权重股将大盘拽下来。2006年6月-10月上工行、中行权重股将大盘炒起来。操纵思路：任何国务院政策都可以提前泄密，坐庄者绝大部分是权贵子弟，所以任何国家政策都可以提前知道。举

5、例：9月即已严重通货膨胀，预计11月20加息和提高存准率,10月份炒作一波，11月份出利空消息迫使散户割肉。举例：海南旅游省的政策提前1年炒家即已知道，提前隐蔽买入房地产，消息出台后大肆炒作，从3000元炒至1.5万元，获取暴利出货。*政策市的本质：绝大多数经济政策在短期内对股市影响本质上极小，比如印花税的变化对股票成本变化极小，比如加息0.25%对股市影响极小，政策市的威力在中国如此大的原因：政策泄密+分账号坐庄。1996年的降息对股市影响较大，1年期存款利率从10.98%两年内降至3%，银行存款资金大量进入股市造成1995-1998年的大牛市如美国的经济政策对股市也会有影响，美国

6、的经济政策也会提前泄密或被市场提前预测，但提前知道信息者一般不会在自己账号大举买入（美国SEC可以监控账号的异动），而中国的庄家可以利用几千个账号进场收筹码，所以政策市的主要原因是庄家炒作机制。结论：（1）国家出利好政策，大盘放量上涨，坚决卖出股票，国家出台利空政策，大盘放量下跌，逢低坚决买入。（2）一个被市场预期的利好政策出台之前，坚决卖出。一个被市场预期的利空政策出台之前，坚决买入。如预期加息，投资者卖出，加息消息真正出台，利空出尽成为利好。（3）看政策效果主要看出政策时主力庄家的筹码多少举例：2007年5.30大跌后，许多散户离场，筹码在庄家手里，所以5.30后几次加息和几次提

7、高存准率股市都顽强上涨。而5.30之前，正因为庄家提前知道加征印花税的消息，疯狂卖出，散户因股市狂热疯狂买进，加税后因庄家大部分出货，手中筹码较少，所以疯狂砸盘，导致大盘暴跌。即并非加征印花税有如此大的政策威力，而是的放货后需要重新吸货，只有凶狠砸盘，散户才能被吓出筹码。举例：2008年主力庄家在高位通过基金黑幕逃跑后，筹码不在庄家手里，所以国家几次降息和几次降低存准率、降低印花税及人民日报的维稳政策都没有改变股市的下跌趋势。（5）怎样判断主力庄家的股票筹