国内投资银行业务

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1、对国内投行业务未来发展的思考 发布: 2004-4-06 19:27 

2、  作者: 左健/王可 

3、   来源: 全景网 

4、  查看: 45次 投资银行是美国和欧洲大陆的说法，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。中国（不含台湾和港澳地区，下同）的投资银行经过十多年的发展，在不同的历史阶段为中国资本市场的发展和实现社会资源的合理流动与分配作出了卓越的贡献。随着中国金融和资本市场的不断开放，发行制度改革和证券监管体系的不断完善，国内投资银行业务正在逐步与国际接轨。  未来相当长的时间里，中国国民经济仍有望保持快速持续稳定增长，这将为中国资本市场的发展提供源源不断的上升动力。中国股票市场经过10多

5、年的发展，两个市场股票总市值尚未达到GDP的50%。与西方发达国家存在巨大差距，发展空间可以说是非常巨大。基于国民经济飞速发展和现有经济结构进行大规模重组的历史背景，中国的投资银行将迎来前所未有的发展机遇。  国内投资银行业务未来发展趋势  狭义的投资银行业务主要包括证券发行与承销以及企业改制重组、兼并与收购等财务顾问业务。  5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-

6、level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve随着经济体制改革的迅速发展和不断深化，我国经济正面临着大规模的结构性调整，社会经济生活中对投融资的需求会日益旺盛，国有大中型企业在转换经营机制和民营企业谋求未来发展等方面将越来越依靠资本市场的作用，我国的投资银行业正面临着有史以来最大的市场需求，这些都将为我国投资银行业的长远发展奠定坚实的基础。  （一）投资银行业务将以证券承销为主，并购及财务顾问业务发展空间巨大  我国发行承销业务经历额度制、核准制，以及即将推行的保荐人

7、制度，发行制度的改革对于更好地维护投资者的合法权益，提高证券市场的营运质量和运作效率，在市场参与主体间真正构造一种责任明晰、相互制衡、相互监督、良性互动的有效机制产生积极而有效的影响。中国共产党十六届三中全会决议明确了股份制、资本市场的作用和地位，政策的突破与明确将进一步刺激国内企业通过资本市场直接融资方式获得发展所需资金，企业上市和再融资的需求将非常旺盛。随着国民经济不断发展，多层次资本市场的建立，在相当的一段时间内，证券承销业务（包括IPO、上市公司发行新股、可转换债券和企业债的发行）仍然是国内投资银行主要的收入来源。  随着市场竞争的日益激烈以及金融创新工具的不断发展完善，投资银行已经完

8、全跳出了传统证券承销狭窄的业务框架，形成了证券承销私5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve募发行、兼并收购、项目融资等多元化的业务结构，财务顾问收入已与承销收入并驾齐驱。当前，并购重组已成为经济

9、全球化的一个突出特点，也将成为调整我国国有经济布局和结构的主要形式之一。中国将迎来一次并购重组的高潮，在这个过程中，投资银行将会起到重要作用。一方面，投资银行具备较高的专业技能和专业化服务能力。例如，在并购业务方面，专业的投资银行具有完善选择程序、多种类型的价值评估模型，并可以根据市场的需要，在适当的法律框架内进行并购工具的创新，丰富并购的操作方法，细化深化对企业的服务；另一方面，作为服务的中介，投资银行可以充分利用良好的社会关系资源，广泛的客户营销网络，在投资者的筛选，项目和目标企业的筛选，项目和目标企业的价值评估等业务环节中充分发挥信息和资源优势。  （二）投资银行业务在立足国内的同时逐步

10、开始走向国际化  投资银行业务国际化一方面表现为国际投资银行对新兴市场的进入，国内投资银行将很快面对国外强大对手的挑战。全球各国经济的发展速度、证券市场的发展速度快慢不一，使得投资银行纷纷以此作为新的竞争领域和利润增长点，这是投资银行向外扩张的内在要求。随着世界经济、资本市场的一体化和信息通讯产业的飞速发展，昔日距离的限制再也不能成为金融机构的屏障，业务全球化已经成为投资银行能否在激烈的市场竞争中