试论县级地方资本市场与县域经济繁荣

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1、试论县级地方资本市场与县域经济繁荣摘要：金融是现代经济的血脉，影响着经济运行的效率和质量。长期以来，由于融资渠道的缺乏，融资难、融资贵一直是县域中、小企业发展所遇到的主要瓶颈问题。坚持市场化的资本市场发展方向，建立完善的市场监管制度,县域资本市场必将在县域经济转型升级与持续繁荣、国家稳定发展的大局中发挥不可替代的作用。关键字：现代经济县域资本市场经济繁荣金融是现代经济的血脉，影响着经济运行的效率和质量。资本市场，特别是证券市场的存在与发展，在推动国家经济发展中的作用更是举足轻重、不可或缺。党的十八大报告中提出：坚持推进改革开放、深化金融体制改革，健全促进宏观经济

2、稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，加快发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管，推进金融创新，提高银行、证券、保险等行业竞争力，维护金融稳定。loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfinding

3、sandreviewcomments,accordingtotheBank'scredit目前，我国主要有上海证券交易所和深圳证券交易所两大证券市场以及全国中小企业股份转让系统（俗称新三板市场，定位于高科技企业融资平台），这三个居于顶层的资本市场是目前国内企业上市融资的主要平台。以沪、深两个主要市场为例，截止2014年12月31日，在沪、深两市上市的公司共2613家，总市值37.2546万亿元，平均每家公司市值142.57亿元。在我国，适合地方,特别是县域特色中小企业的融资平台是个空白，亟待发展。实际上，不同的投资者与融资者都有不同的规模大小与主体特征，存在着对

4、资本市场金融服务的不同需求，加快发展多层次的资本市场，正是满足不同金融服务与需求主体的重要途径。县域经济是国民经济的基本单元，是功能完备的综合性经济体系，经济活动涉及到生产、流通、消费、分配各环节，一、二、三产业各部门。县域经济的主体以中小企业为主，依托地方资源发展出很多具有地方特色的经营内容与经营模式。这些县域内中小企业的蓬勃发展，对繁荣县城及农村经济、推动小城镇发展、吸纳农村富余劳动力、农民增收等各方面都具有重要作用。loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcre

5、ditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtotheBank'scredit长期以来，由于融资渠道的缺乏，融资难、融资贵一直是县域中、小企业发展所遇到的主要瓶颈问题。从现实中观察，许多中、小企业为解决发展资金的不足，被迫寻求高利贷的资金支持，这个问题已经开始影响县域的经济发展甚至社会稳定。从这个角度上说，发展多层次证券市场、特别是发展县域地方资本

6、市场,对激活县域金融活力，推动县域经济、社会长期健康发展将起到极大推动作用。放眼全球，美国在发展多层次证券市场的先进经验值得借鉴：美国拥有全球最完备的证券市场分层体系，证券市场分层在金融工具风险特征、交易组织形式、地理空间三个维度上同时展开，形成了由四个层次构成的多层次证券市场体系。　　第一个层次：纽约证券交易所、纳斯达克市场是“金字塔”的最上端。纽约证券交易所是蓝筹股市场，纳斯达克市场面向成长型企业。这两个市场的自身定位是面向全球的顶端市场，很多我国优秀企业都在此上市，如阿里巴巴、百度等科技巨头或中国石油、中国石化等巨型国企。　　第二个层次：公开报价系统。公开

7、报价系统包括信息公告栏市场和粉单市场。其中，信息公告栏市场是全美证券商协会管理的一个电子报价系统，为3400多只场外交易股票提供实时报价、最后一笔成交价和成交量等信息。据了解，目前挂牌的公司都必须是向美国证券交易委员会报告信息的公司。粉单市场是由一家私人公司(全美报价事务公司)运营的，为2400余家公司提供交易信息服务。据了解，粉单市场并不全是公众公司，也有私募公司的报价，但私募公司股份转让必须遵守美国证券交易委员会相关规定。loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithc

8、reditapprova