《财务管理》(汤炳亮)11级全国班结课试题

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1、在职研究生课程班《财务管理与分析》试卷（开卷）姓名：分数：一、财务计算题（一）某企业拥有长期资金4000万元，其中5年期长期借款600万元，10年期长期债券1000万元，优先股1200万元，普通股1200万元。长期借款的年利率为10％。长期债券系按面值发行，票面年利率为12％，发行费用率为5％。优先股年股利支付率为12％，筹资费用率为4％。普通股第一年股利率为12％，以后每年增长4％。企业所得税税率为25％。要求计算该企业综合资本成本。综合资本成本是各单项筹资方式资本成本的加权平均数长期借款资金成本＝10%*（1-25%）＝7.5%长期

2、债券资金成本＝12%*（1-25%）/（1-5%）＝9.47%优先股资金成本＝12%/（1-4%）＝12.5%普通股资金成本＝12%*（1+4%）+4%＝0.5%企业综合资本成本＝600/4000*7.5%+1000/4000*9.47%+1200/4000*12.5%+1200/4000*0.5%＝7.39%（二）某企业本年息税前利润为60万元，全部资本200万元，负债比率60％，负债利率15％，要求计算财务杠杠系数。财务杠杆系数=息税前利润总额/（息税前利润总额-利息）利息＝200*60%*15%＝18财务杠杆系数＝60/（60-1

3、8）＝1.43（三）某企业每年需耗用A材料8000吨，该材料每吨购入价格为1500元，每次订货成本400元，每吨材料年储存费用40元，要求计算：1、经济订货批量；2、最佳订货次数；3、与该存货相关的总成本。1.经济订货量＝SQRT(2*商品年需求量*每次订货成本/单位商品年保管费用)＝√　　(2*8000*400/40)=400(吨)2.最佳订货次数＝商品年需求量/经济订货量＝8000/400＝20（次）3.与该存货相关的总成本=最小总成本＝SQRT（2*商品需求量*每次订货成本*单位商品年保管费用）＝√2*8000*400*40=16

4、000（元）（四）某企业拟构建一项固定资产，需投资100万元，可使用10年，期满有残值10万元，按直线法计提折旧。预计投产后每年可增加营业收入80万元，每年发生付现成本30万元。所得税税率为25％。如果企业预期投资报酬率为12％，要求：1、计算投资回收期；2、计算会计收益率；3、计算净现值；4、作出是否投资的决策。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktr

5、afficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject1.采用净收益法计算投资回收期＝原始投资额/（年收益额+年计提折旧额+无形资产摊销额）年收益额＝（80-30）（1-25%）＝37.5（万元）年计提折旧额＝（100-10）/10＝9（万元）投资回收期＝100/（37.5+9）＝2.15（年）2.会计收益率=平均年利润/原始投资额会计收益率＝（80-30-9）*（1-

6、25%）/100＝30.75%3.净现值＝年净现金流量*年金现值系数+（净残值+营运资金）*复利现值系数-初始投资额二、财务分析题（一）资料北京TZLD建设（集团）有限公司（以下简称“集团公司”）主要从事某种电气设备的安装业务。其下属的全资子公司北京TZLD设备有限公司（以下简称“设备公司”）主要从事该种电气设备的生产。2005年以前，该集团实行“统一经营，集中管理”的模式，具体体现在集团公司和设备公司的关系上，就是由集团公司统一对外承接电气设备的安装业务，根据承接的业务给设备公司下达具体的生产任务，设备公司根据集团下达的生产任务从事安

7、装业务所需产品的生产，所生产的产品按照集团规定的内部结算价格全部销售给集团公司，集团公司再使用这些产品进行安装。“统一经营，集中管理”的模式体现在财务管理上，就是由集团公司统一负责向外部筹集资金，比如要求股东增加注册资本、向银行借款、发行公司债券等等，筹集的资金再根据自身和各成员企业的需要进行配置；各成员企业不能直接向外部筹集资金，需要资金时向集团公司提交追加资金申请，经集团公司董事会研究同意后再行拨付资金，至于拨付的资金额度、方式和时间等等，均由集团公司董事会决定。该集团的领导人认为这种模式下面的人不容易犯错误，比较保险，很好。在“统

8、一经营，集中管理”的模式下，设备公司有名无实，与其说是一个独立的“公司”，不如说是集团公司下属的一个独立核算的“分厂”或“车间”更为形象。当时的设备公司总经理却非常赞成这种经营管理模式，认为这样的经营管理模