新时期房地产公司财务风险管理探讨

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1、新时期房地产公司财务风险管理探讨杨巧敏个人简介：杨巧敏，女，1979年1月，四川成都人，汉族，讲师，硕士，主要研究研究方向：公司财务，国际金融。（电子科技大学成都学院经管系四川成都610051）摘要：房地产行业是国民经济的支柱产业，随着国际的政治环境与经济环境变化，房地产公司面临的冲击与影响越来越大，而充满了不确定性的市场经济竞争，使房地产公司的财务风险无处不在，无时不在，严重影响着企业的运营与金融市场的稳定，管理部门应不断增强财务风险控制，提升自身管理水平。本文将对房地产行业的财务风险管理进行分析，探讨

2、，使企业更好的控制和管理房地产公司的财务风险，使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。关键词：房地产公司；财务风险；控制管理一、财务风险的概念及特征（一）财务风险的概念财务风险是财务成果和状况风险，由于财务结构缺乏合理性，融资方式不当减弱了公司的偿还债务的能力从而降低了投资者的预期收益。从狭义来说，财务风险仅是指筹资的风险，是企业由于负债经营所产生的财务风险，即企业投资收益率与借款利率的高低对借入资金的比例与企业收益率的比例变动产生的财务风险。广义的财务风险包括了筹资风险在内的所有由于财务活动过程中的财务成

3、果不确定性如投资风险、收益分配风险、资本运营风险等给企业带来的可能损失及损失程度。（二）财务风险的特征财务风险的特征包括客观性、全面性、不确定性、双重性和可度量性，客观性是指企业的财务风险是不以人的意志为转移的客观存在性，为此企业应积极坦然面对，以最有力的措施降低财务风险；全面性是指企业地整个经营活动中的每个环节每个部门都有存在财务风险的可能，这就要求企业全面分析财务风险，做到全面控制；不确定性是指企业由于财务活动的多种因素和这些因素的不断变化导致企业无法及时准确了解财务风险的大小；双重性是指企业在对财务

4、风险进行全方位的把握控制和利用方面的能力给企业带来的可能损失或者意想不到的收益；可度量性是指通过一系列的专门数学方法可以计量出企业财务风险的大小进行有针对性的风险控制。二、房地产公司财务风险的特点及现状分析（一）房地产公司财务风险特点theprovisionsofelectricpowerconstructionengineeringqualitysupervisionandquality...2.4.1.1theunitworksacceptancerateof100%,thequalityevalua

5、tionofatotalscoreof95orabove;2.4.1.2regulatedWeldingNDTinspection100%,regulatedweldingapassingrateof>99%,andweldbeadappearance;2.4.1.3boilerhydraulic（1）筹资压力大，资金周转率偏低。房地产行业根据它自身的特点，分为征地、土地开发、房屋开发、竣工销售及物业四个阶段，每个阶段都需要资金的投入，真正能够收回资金的只有在最后的第四阶段，部分符合预售条件的公司才可以在

6、房屋开发的第三阶段进行部分资金的回收，而房屋建成出售因其价值大一般都采用分期付款，使资金无法迅速的短时间内收回，加大了筹资压力。（2）资产期限不匹配。房地产公司的业务多数选择举债来经营，这就要求公司的借款必须匹配相当数额的资产以防短期资金不足的危机，房地产行业的流动资产主要是存货，而存货一般是流动性差不易变现的的资产，这就导致流动资产容易与流动负债匹配度低，偿债压力大。（3）财务杠杆使用过度。财务杠杆的作用在提高股东权益收益率的同时也使股东的权益收益率存在极大不稳定性，公司股东用少量自有资本对拥有大量外来

7、资本的公司进行运营，这些大量资金来源多为贷款，这就造成了资产负债率过高，财务杠杆使用过度，虽然产生了很好的税盾效应，但还款压力巨大。（4）现金流入期限不均衡。公司正常运营的根本保证和运营命脉是良好的现金流，而房地产公司在项目开展期间以预售获得资金流入，又极易忽略预售期与销售期的匹配使主营业务产生的现金流入不均衡导致现金流入低时面临短期偿债的流动性风险，现金流入高时又会产生大量冗余现金，现金利息的涵盖比例从长期看来无法得到保证。（5）项目调整能力弱。房地产项目的投资巨大，开发和管理的周期长，实施计划难以调整

8、，项目不易转手，期间的不确定因素多，因某个不确定因素导致项目停滞将使无法收回已经投入的资金降低现金流的产生，造成公司经营损失。（6）土地储备。土地储备的数量和质量体现着房地产公司的竞争力，土地的增值决定着公司的利润水平。（二）房地产企业的财务风险现状房地产行业由于自身的高风险，投资与收益周期长，房地产行业在复苏、发展、繁荣与衰退四个时期的循环中，面对衰退期或突发状况或国家政策变动时容易产生交易量的锐减；原材料与工资成本会与通货