关于当前国际经济形势的判断及中国对外经济战略选择

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1、关于当前国际经济形势的判断及中国对外经济战略选择[1] 首席经济学家黄志凌 自从社会出现国家形态以来，国际经济对任何一个国家和时代都是重要的和需要研究观察的问题。美国次贷危机及其后的欧洲债务危机给中国经济带来了严重影响。在危机发生前甚至发生过程中，很多人缺乏充分预见和正确判断，更谈不到提前的安排和顺应经济周期的决策管理。实际上，危机至今尚未真正结束，整个世界经济和过去相比更加复杂，一些传统的经验和方法，很难解释当前面临的经济问题。世界经济正处于特殊时期，对形势做出客观清晰判断，将有助于把握机遇与挑战。中国经济已和全球经济完全融合到一起，未来的发展将更多地受制于国际经济环境影响，

2、需要积极顺应国际经济形势变化，调整对外经济战略，以期在新的经济周期中谋得更大发展。一、危机阴影犹在是当前世界经济的主要背景新世纪的这次金融危机以及债务危机对世界经济的影响方式和程度与以往相比,有其自身特点。过去发生的多次金融危机，有很多发生在局地，一个国家或某个地区，没有扩散，属于局地自生自灭型危机；也有一种危机能量横向传播但不断衰减的传导型危机，比较典型的是1997年亚洲金融危机。而这次危机有点类似“多米诺骨牌”loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalr

3、ules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtotheBank'scredit19，从美国爆发之后扩展到欧洲，进而扩散到新兴经济体，全球任何角落都受到严重冲击，历史上前所未有。回顾过去，我们发现本轮危机具有如下特点。特点一：危机传导呈现时间序列特征，持续周期超长，以致于覆盖范围空前广泛，不断传播、传导的威力强大。本次危机呈现先美国后欧洲，再从主要发达经济体到新兴经济体，最后几乎波及全球任

4、何角落。至今，危机发源地经济开始恢复，而危机开始时受到影响较小的地区和国家，或是采取措施暂时缓解危机的地方，目前经济却出现停滞甚至下滑。特点二：危机传染性很强，而且应对危机的措施也会给其他国家带来严重影响，这种严重程度是过去所没有的。不仅世界主要经济体出现问题,一定会传染给其他国家，美国、欧洲、中国等大经济体如此，金砖国家、“欧猪五国”、东盟国家等经济金融出问题，同样影响世界。每个国家出台的经济政策都会对别国产生影响。美国推出QE，不仅对美国的经济恢复产生积极作用，也间接让全球受益；但当QE退出预期出现，全球市场瞬间混乱。美国的QE、日本的超宽松货币政策、中国的四万亿刺激政策既

5、影响自己也影响着全世界。特点三：危机初期达成的全球性共识被逐渐淡化或抛弃，多国和地区出现很多非共识、非常规政策取向，用传统经济理论难以做出令人信服的解释。loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtotheBank'scr

6、edit19美国次债危机和华尔街金融危机爆发之后，全球主要经济体监管当局、中央银行甚至政府首脑迅速达成广泛的政策一致，但在随后的落实过程中不断分化或差异化，以致于近两年广泛使用了非常规政策手段。过去央行的使命是保持币值稳定为主，现在的理念出现一些改变，以美联储为代表的货币政策目标转向更加重视就业，货币政策的中立和独立性被弱化。在各国政策非常规化、个性化过程中，世界经济格局发生很大变化，用过去的传统理论、规律、经验分析，很难得出被广泛认可的结论。观察当前世界经济形势，总体上仍然笼罩在金融危机余波影响之中，美、欧、日分别实现或高或低的内生性复苏、周期性恢复以及外部政策拉动型复苏，发

7、达经济体重新成为全球经济增长的动力，但基础不稳，方向不明；而新兴经济体因出现经济增长周期性放缓和内部经济结构问题则普遍增速下滑。各国经济周期的不同步，凸显了当前世界经济格局的分化。此轮经济危机是否结束，目前尚不能做出清晰判断，世界经济真正摆脱危机阴影可能还需要一段时日。2014年，复苏与巩固将成为发达经济体的特征,分化则是新兴经济体的特征。预期美国经济会保持持续温和增长，欧洲则需继续巩固复苏，而日本经济也有望暂时摆脱通缩。在政策取向上，除继续维持低利率外，美联储将更加谨慎地根据经济复苏情况逐