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《2016年cpa讲义《财管》第十九章营运资本投资01》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、高顿财经CPA培训中心第十九章营运资本投资本章考情分析本章是财务管理中比较重要的章节，从考试来看本章的题型除客观题外，通常会出计算分析题。题型2012年2013年2014年试卷Ⅰ试卷Ⅱ单项选择题2题2分1题1分1题1.5分多项选择题1题2分1题2分计算分析题1题8分1题8分1题8分综合题合计3题10分2题9分2题10分2题3.5分2015年教材主要变化本章内容与2014年的教材相比，删除了营运资本的有关概念、删除了影响流动资产投资的需求因素。第一节营运资本投资策略一、适中型投资策略（一）流动资产的相关成本ofwork,relati
2、onships,needandpossibility,putqualityfirst."Improvestructure",referspartycarefully".IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprincipleofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure,topreventthePartymember高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011网址：cpa.gaodun.
3、cn微信公众号：gaoduncpa高顿财经CPA培训中心1.短缺成本指随着流动资产投资水平降低而增加的成本。2.持有成本指随着流动资产投资上升而增加的成本。持有成本主要是与流动资产相关的机会成本。【提示】流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。（二）适中型投资策略下成本特点使得持有成本和短缺成本总计的最小化，这种投资策略要求短缺成本和持有成本大体相等，称为适中型投资策略。（三）适中型投资策略下流动资产投资状况就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资
4、产投资。二、保守型投资策略流动资产投资状况成本特点表现为安排较高的流动资产/收入比率。承担较大的流动资产持有成本，但短缺成本较小。三、激进型投资策略流动资产投资状况成本特点表现为较低的流动资产/收入比率。节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本。【例题1•单选题】企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（ ）。（2013年）ofwork,relationships,needandpossibility,putqualityfirst."Improvestructure",referspartycarefully".
5、IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprincipleofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure,topreventthePartymember高顿财经CPA培训中心电话：400-600-8011网址：cpa.gaodun.cn微信公众号：gaoduncpa高顿财经CPA培训中心A.短缺成本较高B.管理成本较低C.机会成本较低D.持有成本较高【答案】D【解析】保守型流动资产投资政策，表现为
6、安排较高的流动资产/收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小。第二节现金和有价证券管理一、企业置存现金的原因种类含义影响因素交易性需要置存现金以满足日常业务的现金支付需要。流动资产投资影响因素预防性需要置存现金以防发生意外的支付。（1）企业愿意承担风险的程度；（2）企业临时举债能力的强弱；（3）企业对现金流量预测的可靠程度。投机性需要置存现金用于不寻常的购买机会。（1）企业在金融市场的投资机会；（2）企业对待风险的态度。【例题2•多选题】企业预防性现金数额大小（ ）。A.与企业现金流量的可预测性成反比B.与企业借款能力成反比
7、C.与企业业务交易量成反比D.与企业偿债能力成正比【答案】AB【解析】预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。二、现金收支管理管理策略内容力争现金流量同步如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。ofwork,relationships,needandpossibility,putqualityfirst."Improvestructure",referspartycareful
8、ly".IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprincipleofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure
