基于因子分析法的通讯业上市公司绩效评价研究

《基于因子分析法的通讯业上市公司绩效评价研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、基于因子分析法的通讯业上市公司绩效评价研究流通经济中国市场2016年第32期(总第899期)基于因子分析法的通讯业上市公司绩效评价研究左燕，沈青青(重庆理工大学会计学院，重庆400054)[摘要]对通讯业进行绩效评价是合理分配资源的必然选择。通过分析影响通讯业绩效的诸多因素，建立由4个绩效层面l2个指标组成的通讯业绩效评价指标体系，得出通讯业公因子得分、综合得分及排列顺序，发现通讯业发展不均衡且呈下降趋势，提请关注应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动比率、速动比率、资产负债率、每股净资产、每股未分配利润、总资产增长率、营

2、业收入增长率成为改善通讯业上市公司绩效水平的重点指标。[关键词]因子分析；绩效评价；通讯业『DOI]10．13939／j．cnki．zgsc．2016．32．1261引言随着我国社会主义市场经济的发展，全球已经开始进入知识经济时代，而作为资本密集型和知识密集型的电信业也成为了当今经济体系中的新兴产业，同时对于这种新兴产业的优劣评价问题也不断涌现，引起了政府部门、企业经营者、学术研究者以及企业的利益相关者多方注意。对上市公司进行绩效评价，有利于对经营者进行考核和监控，能有效地约束经营者对公司有损的行为，进而激励公司高层管理者提高经营

3、管理水平，在一定程度上缓解委托代理冲突。_】对于投资者而言，帮助投资者在投资时谨慎决策，从而避免投资者作为市场中的弱势群体因信息不对称等原因而付出盲目投资的风险。另外，在资本市场发展过程中，投资者会根据绩效评价的结果做出投资决策，从而改变资金的投向，也有利于引导投资者的投资行为更趋于理性。政府在制定货币政策、财政政策以及其他重大投资决策时也可以以此作为参考依据，利用其绩效评价的结果对国民经济的方案进行相应的调整，对良好的企业适当激励，对落后的企业进行淘汰，有助于促进国民经济整体水平的提高，有利于国民经济的正向发展以及政府对企业的监

4、管。本文将选取30家通讯业上市公司，对其绩效评价做一个较为深入的研究。运用因子分析法及其相关理论对我国通讯业30家上市公司201l—2013年连续三年的绩效评价进行实证研究，并根据主要结论提出了相应的建议。2因子分析概述因子分析法是把一些具有错综复杂关系的变量归结为少数几个无关的新的综合因子的一种多变量统计分析方法。根据变量之间相关性的大小分组，将相关性较高的变量放在同一组，这样每组变量之间的相关性也会降低。每组变量代表一个基本结构，这在因子分析中叫作公共假设观测系统，有k个评价指标，n个观测单位，因子分析的数学模型就是把n个观测

5、单位分别表示为P<k个公共因子和一个独特因子的线性加权和J，即：X=+d1Fl+??+fmF+占，i=1，2，??，12其中F，，，??，F称为公共因子，是不可观测的变量，它们的系数称为因子载荷，是特殊因子，是不能被前m2016．8个公共因子包含的部分。并且满足：COV(F)=0，F，8不相关，r11即不相关D(F)=l．．I-I，即F，，F2，??，F互不L。1Jr，1相关，方差为1。D(s)=l．1，即互不相关，方【‘差也不一定相等，一N(0，)。因子分析模型的运用分为选择分析变量、计算原始变量的相关系数矩阵、提取公共因

6、子、因子旋转和计算因子得分等五步骤。_7因子分析顺利进行的前提是所选取的变量之间相关性较高，若无相关关系，则不适宜做因子分析。在提取公因子时，根据因子方差的大小来确定因子的个数，选取方差大于1的因子作为公共因子。而因子旋转则是通过坐标变换减少原始变量在尽可能少的因子之间的关系。l93研究设计3．1指标体系的确立及样本数据的预处理根据我国通讯行业的财务状况，并吸取各行各业绩效评价的经验，为求全面、完整、真实地反映我国通讯业上市公司综合绩效，从公司的营运能力、偿债能力、盈利能力、股东获利能力与发展能力五个方面来反映通讯业上市公司的经营

7、绩效，并选取l2项指标建立综合绩效评价指标体系，包括营运能力3项(应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率)、偿债能力3项(流动比率、速动比率、资产负债率)、盈利能力2项(营业利润率、销售净利率)、股东获利能力2项(每股净资产、每股未分配利润)和发展能力2项(总资产增长率、营业收入增长率)。按照指标体系选取数据可得到样本公司各指标原始值。除了偿债能力指标资产负债率、速动比率和流动比率为适度指标，其余的9个都是正向指标。因此，在分析偿债能力指标前应将这三个指标进行趋同化处理。趋同化公式为：=1／IX．一AI(1)，其中4为的理论最优

8、值，本文确定3个指标的适度值分别为2、1和0．5，然后将各指标代入(1)式进行处理。在趋同化后，我们对所有指标进行无量纲化处理，以便消除各指标之间的量纲影响，在此统一设进行了趋同化和未左燕，等：基于因子分析法的通讯业上市公司绩效评价研究流通经济进行