剖析国际经济法角度中主权基金

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1、剖析国际经济法角度中主权基金剖析国际经济法角度中主权基金剖析国际经济法角度中主权基金剖析国际经济法角度中主权基金剖析国际经济法角度中主权基金剖析国际经济法角度中主权基金　　中国投资公司董事长楼继伟在博鳌论坛“国际金融体制改革：新兴经济体的作用”分论坛演讲时称，主权财富基金是现存的不合理的货币体系的必然产物。从5O年来的历史上看，主权财富基金在市场上没有不良记录，是现代市场经济的稳定性力量.。　　主权基金(SovereignFund)又称主权财富基金，是指掌握在一国政府手中用于对外进行市场化投资的资金，主要来源于国家财政盈余、外汇储备盈余、自然资源出口盈余等，由政府设立专门的投资机构管理

2、l2J。主权基金是一种全新的专业化、市场化的积极投资模式，其投资方向不仅包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合，也拓展到外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别。　　主权基金的崛起与经济全球化密切相关。进入21世纪以来，以中国、新加坡、印度等为代表的新兴工业化国家已经实现了经常项目巨额顺差常态化，而这些国家又不希望汇率上升过快，于是外汇储备急速膨胀；此外，以俄罗斯和海湾国家为代表的另一批新兴国家则直接受惠于全球化带来的能源需求激增，在石油价格、矿产品价格居高不下的背景下，凭借国家对资源开发权力的拥有，也积聚了大量国家财富。这些国家具有政府主导的传统，市

3、场运作下的理财工具又不完善，于是财富大量集中在主权基金手中。目前，主权基金已经成为国际金融市场一个日益活跃的参与者，其资金规模已经超过对冲基金和私募基金，市场影响力正不断增强。据统计，年全球主权基金的规模仅有约5亿美元；而年全球已有36个国家和地区设立了主权基金，资金规模约2．8万亿美元。其中，最大的阿联酋阿布扎比基金规模高达9000亿美元；中国和俄罗斯拥有的主权基金规模也分别达到亿和1280亿美元。从发达国家与新兴市场国家双赢的角度考虑，主权财富基金的存在不应被视为一种威胁，只要各国努力规范其行为并改善其透明度和信誉，主权财富基金理应为世界金融市场的稳定作出积极的贡献。　　从国际经济

4、法视野来看，主权基金对于现代国际经济新秩序的建立发挥着重要作用。　　首先，主权基金是国际经济法中国家经济主权原则的直接体现。该原则规定每个国家对其全部财富、自然资源和经济活动享有永久主权，不受任何外来干涉。而主权基金本身就是一国对经济活动的自主决定权和对自然资源所有权的延伸，属于国家利益的范畴，一国政府对其主权基金享有完全的占有、管理和支配权。主权基金主要来源于属于国有资产的财政盈余、外汇储备和自然资源出口盈余，是国家主权财富在现代国际经济法律关系中的重要表现形式。特别是对于广大发展中国家而言，主权基金不仅是国家经济主权的象征，更是保障其在国际经济活动中获得平等的参与和决策权，进而实现

5、国际经济格局多元化的有力武器。根据美国主权财富基金研究所(SvrinWelhFnnst—年4月发布的数据，截至年，中国外汇储备管理局旗下的华安投资管理公司管理资产约为3471亿美元，位居世界第三；中国的另一只主权财富基金——中国投资有限公司以亿美元资产排名第八H]。2004年，具有主权基金背景的联想集团以l7．5亿美元成功收购IBM全球业务，在一定程度上扭转了中国在中美高科技贸易中相对弱势的地位，使中国在国际经济活动中获得了更多的话语权。2008年6月，在第四次“中美战略经济对话”宣布正式启动中美双边投资保护协定(BIT)谈判中，美方也明确表态：欢迎来自中国的主权基金，并将在修改投资法

6、时认真考虑中方的立场。　　其次，主权基金的积极发展是国际经济法中国际合作与发展原则的充分体现，使得全球资本市场更为安全、稳定。由于主权基金具有相对的稳定性和低风险，当资本市场面临崩溃危机时，投资者不必担心主权基金会陷入恐慌性抛售中，而且大部分主权基金并不像养老基金一样需要定期支付红利，从而避免频繁地在证券市场上套现。因此，主权基金能够成为一个长期战略投资者参与世界各国的区域经济合作，这将有助于稳定国际股票和债券市场。此外，主权基金的兴起使得新兴市场国家从发达国家的债权人转变成资产所有者，使国际金融市场的权力重心发生根本性转移，全球金融市场格局将从美国一元支配格局向欧亚国家和能源输出国共

7、同参与的多元体系转变，发展中国家正逐渐成为国际金融投资的强势力量，这些都充分体现出国际经济法中的国际合作与发展原则。据美国财政部统计，仅年以主权基金为主体的跨国投资就使得美国资产净增加1．9兆美元，为社会提供了万个就业机会，并对研发支出有13％的贡献引。　　最后，从所有权的角度来看，主权基金的兴起也将使世界经济重心从私营部门转向国有部门。　　据美国财政部估计，当前由各国政府控制的金融资本(外汇加上主权基金)约有7．6万亿美元，相当于全球总产出的