基于链式网络DEA模型的我国证券公司经营效率研究0825投稿终稿.docx

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1、基于网络DEA模型的我国证券公司经营效率研究王琦，杨欢（北京邮电大学经济管理学院，北京，100876）摘要：为了研究证券公司间的经营效率情况，本文以我国90家证券公司为研究对象，运用网络DEA模型分析了这些公司在2012年获取收入过程和盈利过程的效率以及整体经营效率情况。结论表明:网络DEA模型比传统DEA模型能从经营细节更好地反映证券公司的效率情况。所有证券公司的经营效率都是网络DEA无效的，即证券公司中没有一家公司是同时在创收阶段和盈利阶段都为弱DEA有效的。最后本文研究结果表明了证券公司分级与其网络DEA模型效率之间存在下述关系

2、：A类证券公司的网络DEA模型经营效率要显著高于A类以下证券公司的网络DEA模型经营效率。增加研究的目的，比如为了，，，，从什么角度考虑分为两个阶断地这句话有点不伦不类，不清楚什么含义。指出具体的两种效率。强调一下网络DEA模型的划分意义，也就是你前面为什么要划分，通过实证验证了你的观点。关键字：网络DEA模型，证券公司，经营效率ResearchonOperationalEfficiencyofSecurityCompaniesBasedonNetworkDEAModelWangqi,Yanghuan(SchoolofEconomic

3、sandManagement,BeijingUniversityofPostsandTelecommunications,Beijing,100876)Abstract:Tostudytheoperationalefficiencyofsecuritycompanies,thispaperchooses90securitycompaniesastheresearchobject,networkDEAmodelisemployedtoprobeintotheefficiencyoftherevenueprocessandprofitpr

4、ocessandoverallefficiencyofthosecompaniesintheyear2012.Theresultshowsthat:thenetworkDEAmodelisbetterthantraditionalDEAmodeltoreflecttheefficiencyofthesecuritycompaniesfrombusinessdetails.AllofthosesecuritycompaniesarenetworkDEAinefficiency,whichindicatesnocompanyisweakD

5、EAefficiencyinbothrevenueandprofitprocess.TherelationbetweensecuritycompaniesclassificationandthenetworkDEAoperationalefficiencyisasfollow:thenetworkDEAoperationalefficiencyofAclasssecuritycompaniesissignificantlyhigherthanAclassfollowing.Keywords:networkDEAmodel,securi

6、tycompanies,operationalefficiency一、绪论伴随中国经济和资本市场的快速成长，我国证券公司数量逐渐增加，资产规模不断扩大。中国证券业协会发布的2012年度证券公司经营数据显示，截止到2012年底我国共有114家证券公司，总资产规模达到1.72万亿元，净资本规模合计达到4970.99亿元，托管证券市值规模为13.76万亿元。经纪业务等通道型业务收入仍占据证券公司收入中的重要地位，证券公司之间的同质化竞争严重。目前证券行业正在通过调整现有业务结构来摆脱行业的发展困境和谋求可持续发展，证券公司开展创新业务来实现

7、公司盈利模式转型。随着证券公司的资产规模不断壮大，证券行业发展正处于从同质化向多层次方向发展的时机，证券公司经营效率问题成为证券公司和管理层关注的重要课题。近年来，在研究效率评价问题上，数据包络分析（dataenvelopmentanalysis,DEA）方法是一种应用广泛的方法。数据包络分析由A.Charnes,W.W.Cooper和E.Rhodes在1978年首次提出，是评价具有可比性决策单元(DMU)相对有效性的一种工具。DEA模型是利用输入数据和输出数据，通过具有经济特性的同理体系，建立生产可能集，建立模型，通过判断决策单元是

8、否在生产可能集的前沿面上判断是否为DEA有效。传统DEA模型将决策单元内部看作一个“黑箱”，利用决策单元的初始投入和最终产出对评价决策单元进行评价。传统DEA没有考虑决策单元内部的运行机制，无法判断决策单元内部环节对效率