第四讲 项目融资筹资渠道与融资模式

《第四讲 项目融资筹资渠道与融资模式》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四讲项目融资筹资渠道与融资模式第四讲项目融资结构与融资模式项目资金结构(Typesofcapitalanddebt)比例：D/E=70-95%构成：次级贷款或无担保贷款功能：(1)作为发起人初始股本的投入方式；（7><2）通常用来支持第三方提供高级债务；（3）有时用来为建设成本超支和其它支付责任担保；好处：（1）投入资金的回报率相对稳定。（<2）投资者在利益分配上所受限制减少。（3）帮助项目公司形成较为优良的税务结构。二、项目融资基本模式（一）由项目发起人直接安排项目融资的模式又分为两种操作模式：图1：发起人直接安排项目融资的结构之一融资协议项

2、目发起人合资协议自有资金管理协议销售代理协议资金盈余项目公程合同合资项目销售合同管理公司工程公司建设费用合资项目产品产品购买者贷款资金生产费用销售收入资本性投入贷款银团债务偿还银行监控账户图<2.发起人直接安排项目融资的结构之二债务偿还贷款银行贷款银行债务偿还融资安排融资安排盈余资金盈余资金现金流现金流量管理项目投资者项目投资者理管理生产费用生产费用建设生合资协议建设生产费用产费用产品购项目管理公司产品购买协议买协议合资项目销售收入产品销售收入产品项目工程合同建设费用工程公司通过“受托借款公司”（TrusteeBorrowingVehicle）来

3、进行项目融资贷款还本付息销售收入产品还款后利润建设费建设合同（二）由项目发起人通过项目公司安排项目融资的模式又分为两种操作模式：图4、在非公司型合资结构中发起人通过项目子公司安排融资示意图默示担保股本资金项目完工担保项目子公司合资项目融资安排债务偿还贷款资金贷款银行图5、在公司型合资结构中发起人通过项目公司安排融资模式股本协议A、B、C、D等完工担保项目发起人股本资金红利贷款资金工程公司项目公司融资安排贷款银行债务偿还市场安排销售收入产品产品购买者案例---帕塔米纳液化天然气管道项目项目位于印度尼西亚东加理曼丹的主要天然气生产基地Bontang。

4、发起人是其国有公司---帕塔米纳石油公司。融资金额7.5亿美元的无追索融资，实现了100%融资的目标。帕塔米纳液化天然气管道项目融资结构贷款构成：由项目融资顾问---大通曼哈顿银行亚洲分行和三菱银行负责组建了包括19家银行的贷款承销银团。贷款总额7.5亿美元，分为：有担保项目贷款4.5亿美元，总贷款总额的60%，贷款利率为LIBOR+1.<25%无担保贷款3.0亿美元，利率为LIBOR+0.80%担保人---日本三菱商社而不是帕塔米纳石油公司。所以，对帕塔米纳国家石油公司这个发起人是不追索的。托管银行---纽约大陆银行三、BOT项目融资模式什么是

5、BOT项目融资？BOT项目融资流程图政府BOT财团<20年-50年后表<2-1BOT项目融资种类种类英文意义BOTBuild,operate,transfer建设、经营、转让DBFODesign,build,finance,operate设计、建设、融资、经营BOOBuild,own,operate建设、拥有、运营BOOTBuild,own,operate,transfer建设、拥有、经营、转让BTBuild,transfer建设、转让TOTTransfer,operate,transfer转让、经营、再转让BTOBuild,transfer,o

6、perate建设、转让、运营BOSBuild,operate,sale建设、运营、出售BOLBuild,operate,lease建设、经营、租赁DBOTDesign,build,operate,transfer设计、建设、经营、转让(广西来宾电厂A厂采用TOT方式向外商全额转让产权。广西来宾电厂A厂是广西开发投资有限责任公司下属的全资子公司，总装机容量为<2(1<25万千瓦的燃煤机组，电厂于1987年1月开工，两台机组分别于1989年3月、1990年1月投产发电。为了盘活存量资产，实现以资产换资金，以存量换增量，广西区政府采取了TOT方式向外商

7、全额转让来宾电厂A厂产权。案例分析：1995年由英国泰吾士国际水公司属子公司BovisThames(上海)经营的大场水处理BOT项目；菲律宾污水清理BOT项目(项目背景：项目公司是太平洋河流恢复公司（PacificRiverRehabilitationInc），其股本一部分来自于菲律宾背景的公司，剩余部分通过向全球环境基金以及新加坡的AIDEC公司筹集。项目负债部分由菲律宾的银行提供，债务股权比是75:<25项目总投资1.6亿美元，特许权期限为<25年。最后，马尼拉政府将支付费用的角色承担了下来。四、项目租赁融资模式1、项目租赁(trueleas

8、e)在项目融资中的作用项目公司仍拥有对项目的控制权。可实现百分之百的融资较低的融资成本可享受税前偿租的好处<2、杠杆租赁在项目融资中的运