货币金融学我国货币政策对股票市场影响

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1、货币金融学我国货币政策对股票市场影响太原科技大学15-16学年第二学期研究生课程考核（读书报告、研究报告）考核科目：金融理论与实务学生所在院（系）：经济与管理学院学生所在学科：产业经济学姓名：陈永康学号：S20150424我国货币政策对股票市场影响分析摘要：我国货币政策是宏观经济重要调控手段之一，股票市场是资本市场重要组成部分，对经济有11着重要作用，是直接融资的场所，也是公众和投资者投资的重要途径.随着股票市场的发展，货币政策的运用必将影响股票市场的走势与发展，影响股票价格.本文就货币政策对我国股票市场的影响进行了分析，通过不同货币工具实施进行分析，找到

2、货币政策影响的规律性，力求为投资者规避防范风险，提供一定的指导和帮助.关键词:货币政策；股票市场；货币供应量；公开市场业务宏观货币政策对于经济的调节从理论上讲，主要通过调整货币供应量和调整利率来实施，在经济衰退时期，通过降低利率和增加货币供给来对抗衰退；在经济过热时期，通过提高利率和收缩货币供给来消减经济过热带来的通货膨胀.可见货币供应量对资本市场的发展和运行起着至关重要作用.随着我国资本市场规模日益庞大，不断发展和完善，货币政策作用机制已经从货币市场渠道向资本市场渠道的过度.货币政策实施会在不同层面上能够对股票市场股票价格产生影响，而在股票市场上股票价格

3、波动反过来又可以影响货币政策的决策环境，股票的波动正是用以传递货币政策信息、发挥货币政策对我国实体经济活动的影响.在很多时候，西方一些成熟的股票市场国家考核货币政策效果是会通过股票市场来实施，国家的货币制定者也11会关注股票市场的反应，在制定货币政策时，西方经济较发达国家，因而把股票市场因素考虑在内，随着我国股票市场的发展和完善，管理当局的宏观货币政策制定也会把股票市场因素作为指导因素.1货币政策工具与股票市场我国货币政策是管理当局调节宏观经济的一个重要手段，是通过釆取各种改变货币供应量或货币运行环境的各种措施的总称.目前阶段，在我国的货币政策工具主要有公

4、开市场业务、利率、银行存款准备金业务、再贷款与再贴现业务、汇率政策和窗口指导等.管理当局运用货币政策工具调控利率和货币供应量等中介变量，进而会影响宏观经济因素，按照调控的目标，最终实现国家经济发展目标.一直以来股票市场波动都是作为宏观经济的先行指标，具有经济发展状况“晴雨表”的美称.货币政策工具实施是如何影响股票市场，是怎样影响的？是一直以来很多经济学家研究的课题，对我国的宏观经济发展前景影响深远.随着股市的发展，尤其是近十年来，股市上证指数从2005年的998点一路上涨，到2007年的6124点，出现了一波牛市行情，却又一路下滑，跌至于1664.93点.

5、虽然说金融危机的到来成为股票市场波动的主要原因，股票市场的不成熟、不完善，受到多因素影响，从而我国经济政策在某种程度上在市场运行中依然起着主要的指导作用.我国股票市场不断发展，截止到2015年4月30日，据万得最新的数据统计显示，沪深两市总市值已达63万亿，而2014年中国GDP首破60万亿，达到11636463亿元，同比增长7.4%.沪深市值已等于2014年全年GDP.股票市场在中国经济中的地位越来越重要.2货币供应量对股票价格影响货币政策对股票价格影响主要通过改变货币供应量实现对股票市场上股票价格的影响，货币供应量是指一个国家在某一时期内为该国社会经济

6、运转服务的货币存量.货币是资产的一种表现形式，把投资者的所有资产作为投资组合，货币和股票等就是资产组合一部分.这种组合有最初的平衡点，当货币供应量改变时，投资者有持有的资产组合中货币量也会发生变化，打破了原有资产组合的平衡，货币量变化，货币的边际效用随之改变.为了实现资产组合投资效应最大化，投资者会调整持有资产组合中股票、货币等的比例，使所有资产重新达到平衡.这样投资者为改变货币的持有量，通过撤出或重新投入股票市场一部分货币资金，同时也改变了股票持有量，而短期内股票市场股票的供应量是相对固定的，这种改变会导致股票价格发生波动.当市场上货币供应量发生改变时，

7、市场利率也11会随之发生变化以调整市场，而市场利率变化对上市公司的投资成本和产出也会产生影响，进而又传递影响公司的利润，改变公司价值，该公司的股票价格最终也会改变.同时，公司的利润，也会改变红利等支付情况，居民收入变化，影响股票价格的水平.投资者对于货币政策的预期效应也会股票价格.股票的价格和股票市场的资金量关系密切.作为调控手段，改变货币供应量，作为资本市场重要组成的股票市场的资金量也会发生变化，从而造成股票价格波动.货币供应量的变化还会同时引起无风险利率改变，我们预期出的股票收益的现值也会发生改变，从而导致股票价格的上下波动.尤其我国是展中国家，股票市

8、场存在信息披露不够充分问题，预期的作用就会更明显.在市场上容易形成