企业业绩评价实证研究

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1、企业业绩评价实证研究　　随着经济的发展和科技的进步，企业的业绩评价对一个企业而言尤为重要。然而，以往的业绩评价往往会忽视非财务指标的作用，只重视和关注短期财务结果，这样就无法真正的对企业业绩进行有效评价。本文结合具体案例来分析财务指标与非财务指标在业绩评价中的不同作用。　　一、企业业绩评价内容指标体系内容　　企业业绩评价，是指运用数理统计的方法，通过建立财务指标与非财务指标相结合的指标体系，对企业在一个经营期间的经营能力、盈利能力、偿债能力以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。企业的业绩评

2、价指标包括财务指标和非财务指标两类，财务指标是现代企业运用最广泛的指标，也是最主要的指标。财务指标又分为以会计为基础的评价指标和以价值为基础的评价指标。　　（一）财务指标传统的业绩评价是以财务报表的数据为基础、以投资报酬率为核心指标的评价体系。通俗的说，投资报酬率就是对公司在一定期间内投资赚取的回报的衡量。控股公司对其子公司有一定的资本控制的能力，那么，母公司就有必要通过对子公司的业绩评价指标来衡量子公司的业绩，并对子公司的资金与资本实施控制，从而促使子公司在一定的期限内达到母公司所要求的战略目标，来使母公

3、司能达到想要的最大的利益。　　控股公司评价子公司的业绩一般主要通过以下财务指标来衡量：净收益，投资报酬率，剩余收益以及经济增加值。　　（1）净收益。净收益是一个企业在一定会计期间的经营成果即总收入减去总支出后的余额。作为业绩计量指标，净收益是属于普通股东的净收益（净收益=净利润-优先股股利），与会计报表中的净利润不同，但是，由于我国《公司法》没有关于优先股的规定，所以净收益=净利润，也就是企业当期利润总额减去所得税费用以后的余额。　　（2）投资报酬率。投资报酬率是企业通过一定的投资而得到的经济回报。最常用的

4、投资报酬率衡量指标是总资产净利率和权益净利率。总资产净利率是指税后利润除以总资产的百分比，其体现了企业的整体的经营成果，反映公司管理人员利用全部资产获得利润的业绩水平。权益净利率是指利润表中的净利润除以资产负债表中的所有者权益的百分比，反映股东获得回报的水平。　　（3）剩余收益。剩余收益是指一项投资的实际报酬与要求的报酬之间的差额。该指标能够反映投资与回报的关系，能够避免片面利益的出现，使企业的个人利益与整体利益相统一。剩余收益=收益-应计成本=收益-投资要求的报酬率*投资额　　（4）经济增加值（EVA）。

5、经济增加值是近几年来备受关注和得到最多使用的企业业绩评价指标，它是一种综合的企业业绩评价指标。经济增加值可以定义为企业的全部经营收入和与经营有关的其他收入扣除企业运转过程中产生的全部成本后的剩余收益。经济增加值=税后经营利润-加权平均资本成本*投资成本　　（二）非财务指标现在大多数企业都是以财务指标来衡量企业的业绩，而忽略了非财务指标在企业的业绩评价中的重要作用。非财务指标包括：顾客对企业的产品是否认可、企业所生产的产品的质量如何、进行销售和购买后企业的服务如何、企业内部各个经营层与管理层的交接过程是否完整

6、、公司是否存在着长期发展的前景、公司要有不断开发新产品的能力、公司所生产的产品在外部的销售市场是否占有很高的比例等等。　　值得一提的是，虽然非财务指标在企业的业绩评价中有着重要的作用，但是其不免存在一定的局限性。由于非财务指标没有财务指标那样有一定的数字统计程度，衡量起来准确性不会太高，因此，非财务指标的设计要尽量做到可数字化或者寻找可替代的数字指标。非财务指标的运用一定要结合财务指标对企业的业绩进行评价。　　二、案例分析　　（一）企业概况“宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”600019）是宝钢集团下属

7、控股子公司，2000年2月3日由宝钢集团独家发起创立。2000年12月12日，宝钢股份在上海证券交易所挂牌交易，是我国规模最大、现代化程度最高的钢铁联合企业。　　（二）同行业分析根据表1与表2可知，宝钢的主要财务指标总资产、净资产、营业收入、净利润在这三家公司中都是第一位；净利润率、总资产净利率、权益净利率在三家公司之间也都位于第一名。通过行业间的比较可得，宝钢的综合业绩名列前茅。可见宝钢公司在同行业内的业绩表现突出。　　（三）财务指标分析本文选取以下主要财务指标进行分析：　　（1）经营能力分析。从表3、图

8、1中可以看出，宝钢公司三年来总资产周转率与净资产周转率一直呈上升的趋势，这说明企业的总资产周转天数逐年减少，整体的周转速度越来越快，企业的销售能力越来越大，经营能力也就随之越来越强。通过这两个指标也说明了宝钢企业的业绩水平在逐年提高。　　从图2中可以得出，宝钢公司存货周转率在逐年上升，而应收账款周转率虽然在2011年有所下降，但是下降幅度并不大。这说明存货的周转次数在不断的加强，变现速度在逐年提高；应收账款的收款