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1、文章编号:100523026(2006)0320324204我国货币供给函数的协整与误差校正模型曾华,赵爽,李凯(东北大学工商管理学院,辽宁沈阳110004)摘要:传统的线性回归建模常假定时间序列是平稳的,以保证普通最小二乘法得到的估计量一致·而多数经济时间序列却是非平稳的,对其做线性回归可能产生所谓的“伪回归”·在协整理论基础上,借助统计和整理的经济数据,运用计量经济学的Eviews统计软件对我国货币供给进行实证分析,建立了误差校正模型·对误差校正模型残差的自相关性、异方差性进行检验,结果表明该模型在我国货币供给中是有效的,克服了“伪回归”现象,且具有很好的经济解释
2、意义·关键词:货币供给函数;协整;误差校正模型;最小二乘回归;单位根检验中图分类号:F822文献标识码:A其中,εt为随机扰动项·方程中加入k个滞后项是为了使残差为白噪声[3]·该检验可以在EViews软件中各个自变量序列窗口下View菜单UnitRootTest选项完成·(3)协整检验常用的协整检验方法有Johansen检验法4美国经济学家Engle和英国经济学家Granger提出的协整理论1把时间序列分析中短期动态模型与长期均衡模型优点结合起来,既可以解决传统计量经济模型忽视“伪回归”的问题,又可以克服差分模型忽视水平变量信息的不足,在非平稳时间序列的建模实践中解
3、决了很多实际问题2·和Engle2Granger两步检验法由于经济理论给出·的变量间关系式通常是惟一的,而EG两步法简单实用,故本文选用此法作为协整检验方法·(4)误差校正模型误差校正模型最早由Sargan提出,以后由本文在协整理论的基础上,以Eviews统计软件为手段,以1990至2004年内经济数据为样本,通过我国货币供给的实例,论证了协整和误差校正模型的有效性·56Hendry和Anderson,Davidson等进行了推广和应用·误差校正方程的一般形式为1协整与误差校正模型(1)最小二乘回归分析(简称OLS)OLS是传统的线性回归方法,它要求时间序kk0nj6
4、αiΔyt-i+66βj,iΔxj,t-i+Δyt=i=1j=1j=1列必须满足以下的假设条件:同方差性-残差具有不变方差;非自相关性-残差之间相互独立;非多重共线性-自变量之间不相关·(2)单位根检验一个非平稳时间序列Xt通过d次差分后变成稳定的,而差分d-1次并不具有这种性质,则称此时间序列具有d阶整形,记为Xt～I(d)·稳定的序列Xt具有0阶整形,记为Xt～I(0)·其模型表达式为kδecm+ωt-1t·滞后阶数k0,kj的选择使残差ωt成为白噪声·ecmt-1为误差校正方程中的误差校正项,它利用上一年的预测值对实际值的偏差来修正当年值·变量的一阶差分项反应货
5、币供给短期波动的影响;ecmt-1反应长期均衡趋势;δ为误差校正速度,它反映误差校正的快慢·变量的说明和数据的选取2Δxt=α+βt+φxt-1+6λΔxt-i+εt·(1)广义货币供给M令m为广义货币,22i=1收稿日期:2005205213基金项目:国家自然科学基金资助项目(70371062)·M2为被零售物价折实后得到的实际余额·m2=M2/P·其中,P为零售物价指数·(2)基础货币mb基础货币是货币当局的净货币负债,是货币当局所直接控制的变量[7]·本文采用的基础货币是从中国人民银行资产负债表储备货币栏中得到的数据·(3)现金存款比率k本文将中国人民银行公布的
6、银行概览表中的定期存款和其他存款栏合并为定期存款,货币存量为活期存款和定期存款之和·k=m0/(dd+dt)·其中,m0为流通中现金,dd为活期存款,dt为定期存款·(4)定期存款比率ff=dt/(dd+dt)·(5)法定准备金率r本文采用的样本区间为1990年至2004年共15年的年度统计数据·详见表1·表1对数变量数据表ListoflogarithmaticvariablesTable1年份lnm2lnmblnklnflnrw1990199119921993199419951996199719981999200020012002200320049.6149.842
7、10.09010.33610.5610.87711.18111.41111.58311.72511.82511.98012.14112.30812.4528.7649.0199.1829.4849.7549.94110.19910.32110.35210.42310.50510.59310.71710.87510.983-0.753-0.799-0.787-0.856-0.911-1.079-1.184-1.221-1.269-1.248-1.336-1.478-1.542-1.599-1.655-1.457-1.478-1.501-1.402-1.
