国外研究我国潜在增长率成果综述

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1、国外研究我国潜在增长率成果综述内容摘要：国外研究普遍认为，外部需求减弱、人口增长速度趋缓、以及人均资本下降、外部冲击和成本冲击都是影响潜在增长率发生变化的重要因素。关于未来中国潜在增长率的判断，大部分介于5-8%之间。许多观点认为，未来全要素生产率的提高还有潜力可挖，随着城镇化的推进和不平等状况的改善，中国未来潜在增长率仍有一定提升空间。改革特别是结构化改革，成为影响未来的关键。改革的内容将非常复杂，涉及从投资依赖向消费拉动的转变、医疗养老等保障制度的完善、市场主导地位的确立、环境恶化的遏制以及危机影响的缓释等。这一切都需要坚定的决心和巨大的努力。一、对未来我国潜在增长率的不

2、同测算结果1、潜在增长率介于5%-7%之间欧盟智库布勒哲尔研究所执行主席贡特拉姆·沃尔夫：中国正面对一个严峻的时刻，即从过去依赖投资的经济转向一个依赖消费实现增长的经济。这需要非常复杂的结构性改革。如果改革成功，未来几年中国经济将保持7%左右的增长，如果这些事情无法很好解决，中国经济增速将会回落至5-6%。野村(Nomura)资本市场研究所关志雄：—７—中国在2014年设定的7.5%的经济增长目标与中国的经济实力比较相符。尽管未来几年中国有可能通过公共投资等手段实现超过8%的经济增长率，但2020年中国经济的潜在增长率预计将降至6%左右，这主要归因于人口结构的变化。2、潜在增

3、长率介于7%-8%之间英国《金融时报》中文网张军：2014-2024年GDP的潜在增长率落在大约7-8%范围内。他认为，尽管各种估算方法的结果不同，但都可得出目前中国的人均收入仅为美国的10-20%，而且中国不同地区之间，不同人群之间的收入差距比较明显，中国经济未来的增长潜力还有比较大的提升空间。根据经济增长模型，要素投入和TFP（全要素生产率）的增长趋势是决定未来潜在经济增长率的关键因素。从要素投入来看，资本在未来10-20年会遵循收敛假说缓慢减速；随着老龄化现象日益严重，人口中劳动年龄的人口持续减少。所以，潜在增长率水平将主要取决于TFP的增长率变化。过去30年中国TFP

4、的平均增长率约为4%。未来10-20年估计很难保持同样的增长率，但实现2-3%的可能性很大。依据主要有两点：第一，中国劳动生产率的提高仍有空间，技术进步有待进一步发展；第二，中国人均资本存量的配置仍不平衡，第一产业的劳动力占比较高，未来可提高的空间仍比较大。在走出当前外部冲击低谷和城镇化进程的双重条件下，2014-2024年中国潜在增长率能够保持在7-8%。世界银行东亚局前首席经济学家霍米·卡拉斯:通过历史比较法对比韩国和日本发展轨迹,并通过增长核算法得出：到2020年中国劳动力数量将保持每年0.25%的增速；如果资本存量保持1995-2005年的增速，到2020年之前将会净

5、增加GDP的9.4%（扣除折旧）；同时假设未来10年内中国全要素生产率保持每年4%-5%的增速。2011-2020年的10年中，中国的潜在增长率可以达到8%，与韩国1980-1990年8.3%的水平大致相当，并极有可能超过韩国。—７—3、潜在增长率在低于10%水平上维持一段时间后逐渐减速国际货币基金组织（IMF）：结合生产函数法和滤波技术，同时从供给端和需求端两个方面来估计，中国在2001-2011年的平均潜在增长率大约为10％。潜在产出持续增长，即使在全球金融危机爆发开始时中国的实际GDP增长率已经下降到9.3％，但潜在增长率仍达到约10％。不过，政府在2008年制定的庞大

6、投资刺激计划支撑了经济的增长，在很多领域的实际增速均超过了潜在产能。在2011年末，中国的经济实际增长低于潜在产出5%左右。当如此高的潜在增长面对经济放缓时，直接后果就是经济的大面积疲软。二、我国潜在增长率下降的影响因素分析欧盟智库布勒哲尔研究所执行主席贡特拉姆·沃尔夫：中国的经济增长无法依赖外部，因为全球的需求增长速度无法赶上中国。过去依赖投资拉动的中国经济不可持续，现在需要转向消费。然而这需要一系列复杂和困难的改革。同时，环境恶化、不平等和社会矛盾等都是制约经济增长的重要因素。野村(Nomura)资本市场研究所关志雄：人口结构的变化是中国潜在增长率下降的重要原因。20世纪

7、90年代约有1.5亿农村剩余劳动力向城市流动，但是目前这一现象已行将结束。同时由于计划生育政策的影响，从2012年开始中国15-59岁的劳动力人口已呈现下降趋势。相比较而言，日本农村劳动力转移和劳动力人口下降这两个现象的间隔是30年左右，但中国却几乎同时发生。因此，中国在时间上没有日本那么大的缓冲区间。英国《金融时报》中文网张军：—７—外部冲击和成本冲击的影响不容忽视。经济实际增长速度主要受短期的需求影响，而未来的潜在增长率主要由供给来决定。因此判断未来十年中国的潜在经济增长率需要考虑供给方面的重要因素