基于公司治理的企业债券融资研究

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1、基于公司治理的企业债券融资研究【摘要】：企业债券市场作为资本市场的重要组成部分,其规模与结构是衡量资本市场是否完善的标志之一。目前我国企业债券市场相对于股票市场和整个债券市场而言规模偏小,说明直接融资的结构和债券市场的内部结构总体失衡。造成企业债券市场滞后的原因是多方面的。企业作为企业债券的发行主体,其公司治理状况显然影响着其融资行为。公司治理与融资结构作为企业研究领域的两个重要问题,两者之间相互协调,相互制约,共同影响着公司价值的实现。完善的公司治理决定了合理的企业融资结构,而合理的融资结构有利于公司建立可持续发展的治理结构,因此科学合理的融资结构必须要有规范的公司治理模式作基础。

2、基于以上理论,本文从公司治理角度出发,运用理论与实际相结合、国内与国外相比较的方法分析了我国公司治理对企业债券融资的影响。本文分为六章,第一章就论文的选题依据与背景、选题意义、研究方法和内容框架作了一个提纲挈领的介绍;第二章回顾了公司治理与融资结构关系的理论文献;第三章比较分析了两种不同治理模式及相匹配的融资结构,分别以美国和日本为代表介绍了这两个国家的企业债券市场发展状况;第四章对我国企业债券融资现状进行了分析,结果表明企业债券融资量无论是占债券总额、占融资总额,还是占GDP的比例都过低;第五章分析了我国公司治理对企业债券融资的影响,以上市公司为代表,从大股东内部治理、小股东外部治

3、理、经理层持股和内部组织结构进行了分析;第六章对本文的分析进行了总结,并提出完善公司治理以发展企业债券融资的相关政策建议。【关键词】：公司治理融资结构企业债券融资【学位授予单位】：山西财经大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2006【分类号】：F275【目录】：摘要6-7Abstract7-121绪论12-151.1选题的背景与依据12-131.2研究的意义131.3研究方法13-141.4结构安排14-152公司治理与融资结构关系的理论文献综述15-192.1基本概念界定152.2公司治理与融资结构关系的理论文献综述15-193不同公司治理模式下的企业债券市场19-263.1公

4、司治理的主要模式19-213.1.1英美式市场导向型19-203.1.2德日式网络导向型20-213.2不同治理模式下的企业债券市场21-263.2.1英美市场主导型的企业债券市场——以美国为例22-233.2.2德日银行主导型的企业债券市场——以日本为例23-264中国企业债券融资现状26-344.1中国企业债券融资发展阶段26-294.2中国企业债券发展过程中存在的问题29-344.2.1企业债券在债券市场中比例过小29-314.2.2企业债券占融资总额的比重太小31-334.2.3企业债券融资占GDP的比例过低33-345我国企业债券融资的制约因素34-385.1我国公司的融资

5、结构34-355.2我国公司治理对企业债券融资制约35-385.2.1银行信贷与股权融资偏好35-375.2.2企业债券融资滞后37-386结论与政策建议38-416.1主要结论38-396.2完善公司治理，发展企业债券融资39-416.2.1大力培育机构投资者，优化股权结构396.2.2明确产权，防止内部人控制39-406.2.3完善独立董事制度406.2.4经营层长期激励措施406.2.5充分发挥债权人治理作用40-41参考文献41-45致谢45-46攻读硕士学位期间发表的论文46-47本论文购买请联系页眉网站。