企业债券融资对公司治理的影响.doc

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1、___________________________________________________________________________________________企业债券融资对公司治理的影响股权融资对企业发展和经济增长的重要意义，已无需我们再去做更多的论证。在伯利和米恩斯（Berleand　Means）那本具有重大影响的著作出版之前，人们通常更多地关注股权融资在快速聚集资本方面的作用，公司经营者通常也被认为是股东利益的忠实代表，为了股东利益的最大化而行事。但伯利和米恩斯在其著作中告诉人们，公司经营者通常并不是在追求股东

2、利益的最大化，而是在追求自身的利益。从那以后，人们才逐渐开始关注在所有权与控制权分离的公司制企业中存在的代理成本问题。随着委托代理理论、信息经济学以及契约理论的发展，学者们逐步对股权融资下各经济主体的利益冲突及其不良后果进行了深入分析，并为缓解冲突提出了相应的解决方案。本文将结合我国的现实国情，分析企业债券市场发展对完善公司治理结构的重要影响。　　一、股权融资下股东与经营者的利益冲突　　詹森和麦克林（Jensenand9____________________________________________________________

3、_________________________________________________________________________________________________________________________企业债券融资对公司治理的影响股权融资对企业发展和经济增长的重要意义，已无需我们再去做更多的论证。在伯利和米恩斯（Berleand　Means）那本具有重大影响的著作出版之前，人们通常更多地关注股权融资在快速聚集资本方面的作用，公司经营者通常也被认为是股东利益的忠实代表，为了股东利益的最大化而行事。但伯

4、利和米恩斯在其著作中告诉人们，公司经营者通常并不是在追求股东利益的最大化，而是在追求自身的利益。从那以后，人们才逐渐开始关注在所有权与控制权分离的公司制企业中存在的代理成本问题。随着委托代理理论、信息经济学以及契约理论的发展，学者们逐步对股权融资下各经济主体的利益冲突及其不良后果进行了深入分析，并为缓解冲突提出了相应的解决方案。本文将结合我国的现实国情，分析企业债券市场发展对完善公司治理结构的重要影响。　　一、股权融资下股东与经营者的利益冲突　　詹森和麦克林（Jensenand9______________________________

5、_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________企业债券融资对公司治理的影响股权融资对企业发展和经济增长的重要意义，已无需我们再去做更多的论证。在伯利和米恩斯（Berleand　Means）那本具有重大影响的著作出版之前，人们通常更多地关注股权融资在快速聚集资本方面的作用，公司经营者通常也

6、被认为是股东利益的忠实代表，为了股东利益的最大化而行事。但伯利和米恩斯在其著作中告诉人们，公司经营者通常并不是在追求股东利益的最大化，而是在追求自身的利益。从那以后，人们才逐渐开始关注在所有权与控制权分离的公司制企业中存在的代理成本问题。随着委托代理理论、信息经济学以及契约理论的发展，学者们逐步对股权融资下各经济主体的利益冲突及其不良后果进行了深入分析，并为缓解冲突提出了相应的解决方案。本文将结合我国的现实国情，分析企业债券市场发展对完善公司治理结构的重要影响。　　一、股权融资下股东与经营者的利益冲突　　詹森和麦克林（Jensenand9

7、_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________企业债券融资对公司治理的影响股权融资对企业发展和经济增长的重要意义，已无需我们再去做更多的论证。在伯利和米恩斯（Berleand　Means）那本具有重大影响的著作出版之前，人们通常

8、更多地关注股权融资在快速聚集资本方面的作用，公司经营者通常也被认为是股东利益的忠实代表，为了股东利益的最大化而行事。但伯利和米恩斯在其著作中告诉人们，公司经营者通常并不是在追求股东利益的最大化