资本运营两题作业

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1、资本运营作业姓名：李丁学号：0941153318专业班级：财务管理（3）班趋势预测法：根据得Alpha公司2003—2010年资本需求量平均每年以11.45％的速度增长2011年资产=4302108*（1+11.45%）=4794699.37（美元）销售百分比法：预测资本需要量y.其模型为：y=a+bx式中：y—资本需要量x—产销数量a—固定占用资本b—单位产销量所需要的变动占用资本年度产量x（万件）资本占用量y（万元）xyX^220035.0163138.03692.39988925.1632720

2、046.3092179.0221129.485639.80620057.1037210.74921497.0990950.4625520068.2017270.48222218.4138667.2678820079.6032329.7983167.1161592.2214520089.9001381.0943772.1301698.01198200910.8792400.01274351.81817118.357201011.0831430.21084768.06932122.8351合计68.096

3、52339.324321596.5322614.1252将表中数据代入联立方程组：∑y=na+b∑x∑xy=a∑x+b∑x^2解之，得b=(n∑xy-∑y∑x)/(n∑x^2-(∑x)^2)a=(∑y-b∑x)/n将表中数据代入上列方程组：2339.3243=8a+68.096521596.5322=68.0965a+614.1252b解得：a=283.90b=3.69将a,b的值代入y=a+bx，得到回归方程为：y=283.90+3.69x预测2011年的销售量增长比为（11.0831-10.879

4、2）/10.8792=1.87%销售量增长为11.0831*（1+1.87%）=11.2903.54所以预测2011年资金需求量为y=283.90+3.69*11.29=325.5497万元优缺点：趋势预测法通常是用于企业生产经营比较稳定、增长比较稳定、资本需要量的发展变化呈长期上升趋势的情况;随着企业环境的变化、竞争的加剧，这种方法受到越来越多的挑战，适用范围也受到限制。销售百分比法简便易行;其缺点表现为“假定资本需要量和销售额之间的关系为正相关”与现实不符。一般来说，由于管理经验的增加，新的管理技

5、术和方法的应用、生产总值、销售政策的变动都会使二者的关系发生变化；且从生产经营情况来看，由于资本占用规模效应的存在，在一定范围内销售量的增长率会高于资本需要量的增长率。因此，在使用这种方法时应注意其假设关系是否成立。（2）假设需向银行借款本金A①借款的实际年利率=（借款年利率-补偿性余额率*存款利率）/借款净所得率=(8%-25%*5%)/75%=9%②税前长期借款成本的计算公式为K,(i=1,2)由题意知，A*(1-25%)=∑(A*8%-A*25%*5%)/(1+K)^i+A/(1+K)^2即0.

6、75=0.0675*∑1/(1+K)^i+1/(1+K)^2K=23.89③税后长期借款成本K=23.89%*（1-33%）=16%（3）债券按面值发行时，债券税后的资本成本计算公式为K={年利率*（1-所得税率）}/（1-发行费率）=15%*（1-33%）/（1-8%）=10.92%