流动性宽松继续推动a股市场

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------流动性宽松继续推动A股市场 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　银河证券滕泰秦晓斌　　2月份信贷投放可能达到1万亿元，远远超出市场预期，使流动性持续保持宽松，从而推动市场。市场利率低位徘徊证实了流动性严重过剩，基金等金融产品销售回暖预示投

2、资热情正在恢复。　　贷款增长远超预期-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　2008年四季度以来，国内货币政

3、策由从紧转为适度宽松，对流动性的调控也出现转向，明确提出“保证市场流动性充分供应，引导货币信贷合理投放”。具体来说，从2008年9月到12月，央行五次下调贷款利率，四次下调存款利率，四次下调存款准备金率。同时，商业银行的信贷规模限制也于11月初被取消。上述政策转向很快取得了实际效果，此后各月的统计数据显示，人民币新增信贷规模逐月增加，1月份更是达到了1.62万亿的天量水平，几乎相当于2008年前4个月的新增贷款总和。虽然市场一度认为信贷如此快速增长难以持续，但综合各方信息，2月份人民币新增信贷规模有望突破1万亿，

4、远远超过市场预期。　　贷款的大规模投放还引领了广义货币供应量的触底反弹。2008年5月份以来,广义货币增速逐月走低，一度到达15％以内，是3年多来的最低增速。随着11月份新增贷款的放量，M2增速也止跌企稳，并连续两个月反弹。我们认为2月份广义货币供应量增速继续反弹应无悬念。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~---------

5、----------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　1季度流动性过剩　　央行货币供应总量目标是GDP增长加上物价涨幅再增加3-4个百分点，全年广义货币供应量增长17％左右。2008年年底M2总量为47.5万亿元。如果2009年M2增幅17％，也就是要达到55.6万亿元，比2008年底增加约8.1万亿元。2009年，物价变动按照－1.1％，GDP实际增速按照8.1

6、％计算，M2增速会高于名义GDP增速约10个百分点，多余的流动性约4.75万亿元。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------------------------------------

7、-----　　2009年1月我国M2增速已回升到18.79％，一季度甚至可能会达到20％以上，但一季度GDP增速将是全年最低的，在7.3％左右，实体经济吸收流动性最少，这样，M2增速（按19.0％计算）与GDP增速之差将达11.5个百分点。保守估计，多余货币供应至少将达到5.5万亿元，成为全年流动性最为充裕的一个季度。　　实体经济不能吸纳的过剩流动性必然有一部分会流入股市，推动市场继续回暖。虽然我们无法估计有多少过剩的流动性会流入股市，但资金的逐利性会使部分资金以各种渠道从银行间系统流入证券市场。　　利率下行资金

8、面宽松-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------