环保行业：“十二五”开局节能环保引领市场-----建设循环经济新社会

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1、环保行业：“十二五”开局节能环保引领市场-----建设循环经济新社会证券研究报告207><1<1-03-3<1行业评级强于大势市盈率52.86市净率77.60执笔人：姓名穆运周，执业编号：S08205<10<120007联系人：雷鸣电话：02<1-32229888*3508邮编：leiming@ajzq4>>地址：南京西路博爱大厦758号相关报告“十二五”开局节能环保引领市场-----建设循环经济新社会投资要点l节能环保国家可持续发展的战略重点：节能环保行业是国家“十二五”规划中七大战略发展行业的重中之重，为七大可持续发

2、展战略之首。规划中这样指出，面对日趋强化的资源环境约束，必须增强危机意识，树立绿色、低碳发展理念，以节能减排为重点，健全激励和约束机制，加快构建资源节约、环境友好的生产方式和消费模式，增强可持续发展能力，深入贯彻节约资源和保护环境基本国策，节约能源，降低温室气体排放强度，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放大幅下降，主要污染物排放总量显著减少，生态环境质量明显改善。发展循环经济，推广低碳技术，积极应对气候变化，促进经济社会发展与人口资源环境相协调，走可持续发展之路。加快建设资源节约型、环境友好型社会，提高生态文明水平。

3、l脱硫脱销烟尘控制势在必行：国家在《火电厂大气污染物排放标准（二次征求意见稿）》中进一步收紧大气排放标准，与此同时对电石、铁合金、黄磷、钢铁、有色金属、纯碱、建材、造纸、石化、化工等行业的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物等物质的排放有了新的标准。预计“十二五”脱硝市场需求有望突破2千亿，低氮燃烧技术是必选，催化剂更加受益。脱硝正式步入大幅度减排之路。脱硝将强制纳入“十二五”环保考核体系，并首先在电力行业开展。为此我们强烈推荐低氮燃烧技术的龙头企业龙源技术，推荐SCR催化剂的生产企业九龙电力。未来5年，火电脱硫新增市场需求将达

4、到263亿元，改造需求将达到399亿元，增长较为确定。“十二五”以后，结构性脱硫机会显现，以钢铁行业烧结烟气脱硫为代表的市场容量将达到<130-<180亿元，建材、化工、有色、石化等行业脱硫需求达到钢铁行业的2.6倍。脱硫标准严格，对BOT运行企业管理要求加大。这就对脱硫工艺的运行管理提出新的要求，先行进入脱硫BOT行列的企业积累了大量的脱硫工程经验，将受益最大。为此我们推荐九龙电力、永清环保等脱硫企业。l污水处理、海水淡化还世界青山绿水：世界水资源日益缺乏，能够使用的淡水资源更是少之又少，仅仅占总数的0.26%。我国的

5、水资源更是日益紧缺，国家对于环境保护的重视程度不断提高，环保产业政策将促进污水综合利用、污水处理行业、污水处理循环利用、海水淡化快速发展。随着我国供水量的稳步增加，全国污水排放量亦呈现快速增长趋势，水体污染问题日益突出。截止20<10年，我国污水处理厂日处理能力将近<1亿吨/日，污水排放年平均总量达到6<10亿吨，生活污水的占比在60%左右，污水处理高峰期即将到来。十二五期间，预计新增污水处理总能力5000吨/日，年均增速在<10%左右，污水处理产能更多向中西部地区、中小城市转移。再生水市场启动，再生水将新增投资逾百亿元

6、。-25.00%-20.00%-<15.00%-<10.00%-5.00%0.00%5.00%<10.00%<15.00%20.00%25.00%<10-03<10-04<10-05<10-06<10-07<10-08<10-09<10-<10<10-<1<1<10-<12<1<1-0<1<1<1-020200400600800<1000<1200<1400<1600<1800投资策略建渐飞研究报告-//bg.panlv.net投资策略请务必阅读正文之后的重要声明2由于我国水资源的稀缺性日渐显现，再生水市场、海水淡化市场

7、、污水处理及循环利用成为下一个热点领域。污水处理加入氨氮考核指标将催生原有污水处理厂的升级改造。污水处理企业以及膜生产企业碧水源、中电环保、万邦达等将受益。l节水解决缺水问题：由于我国水资源日益紧张，国务院要求：要切实转变用水方式，不断提高水资源利用效率和效益。大力发展农业节水，加强灌区节水改造和田间高效节水灌溉，提高农业节水水平；积极推进工业节水技术改造，合理调整经济布局和产业结构，提高工业用水循环利用率；加强城乡生活节水，强化公共用水管理，提高公众节水意识，大力推广节水器具。根据《全国水资源综合规划》，到2020年，

8、全国用水总量力争控制在6700亿立方米以内；万元国内生产总值用水量、万元工业增加值用水量分别降低到<120立方米、65立方米，均比2008年降低50%左右；农田灌溉水有效利用系数提高到0.55；城市供水水源地水质基本达标，主要江河湖库水功能区水质达标率提高到80%。通过实施规划，到2030年，全国用水总量力争控制在7