第六章 金融市场概述

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1、第六章金融市场概述金融市场是市场经济诸要素市场的核心和枢纽，发展市场经济，必须将其提高到应有的位置。为此，就要了解金融市场在社会经济体系中的地位和作用，了解金融市场的四要素，金融市场的历史、现状和发展趋势；还要具体深入到金融市场内部，认识货币市场和资本市场的交易活动和运行机制。只有这样，才能全面把握金融市场的概貌。一、学习目的和要求本章是对金融市场基本理论与基本知识的介绍。学习时应掌握和理解以下几个问题：1、熟悉金融市场的概念、金融资产功能。2、了解货币市场的类型。3、了解资本市场的结构。4、理解基本衍生金融工具的种类。5、理解投资

2、基金的种类，区分不同基金。6、了解外汇与黄金市场。7、了解风险投资与创业板的概念、类型。8、了解金融市场国际化趋势。二、本章术语金融市场货币市场资本市场商业票据的抽象性回购协议银行间拆借市场股票竟价成交交割公募私募远期和约期货期权互换证券投资基金契约型基金公司型基金1开放式基金对冲基金风险投资基金可转换债券创业板市场离岸金融市场国际游资第一节金融市场及其要素2第六章第一节金融市场及其要素什么是金融市场1.金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。2.金融市场包括所有的融资活动：

3、——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资；——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资；——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。3.市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是在金融市场上形成的。第六章第一节金融市场及其要素金融产品、金融工具、金融资产1.市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易对象是金融产品。2.就其作为金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。3.对于持有者来说，则是资产——金融资产。4.金融资产的种类极多除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款

4、，以及现金，等等。5、“衍生金融产品”与“原生金融工具”（基础金融工具）第六章第一节金融市场及其要素金融资产的特点1.金融资产的价值取决于能够给所有者带来的未来3收益。债券，它代表持有人对发行人索取固定收益的权利；股票，它代表股东在公司给债权人固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权——剩余索取权…2.金融资产与实物资产的联系：在金融资产价值决定中，金融资产与实物资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着密切的联系。但是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如债券、如期货、股票指数期权等等。3.具有货币性和流动性：金

5、融资产的货币性质是指其可以用来作为货币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。其他金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。第六章第一节金融市场及其要素金融市场的功能——帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。——实现风险分散和风险转移（通过金融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看消除了风险）。——确定价格：4相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内

6、在价值。其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。——发挥提供流动性的功能。——降低交易的搜寻成本和信息成本…金融市场的要素1.交易主体参与交易的当事人。2.交易对象•即通过交易所要获取的货币资金。资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质商品是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却是货币资金的交易。人们通过交易取得货币资金的最终目的是为了投向商品生产和流通领域。3.交易工具•即以书面形式发行和流通的交易契据、凭证等，也称信用工具或金融工具。金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要求权和一

7、定的收益权，因而本质上是虚拟资本。金融工具是证明金融交易金额、期限、价格，对交易双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。4.交易价格即货币资金的价格。货币资金的价格表现出多样性：l不同的对象价格表现不同。借贷资金的价格是利率或债券收益率；而在股票市场上是由股票的价格反映出资金的价格；外汇市场上则由5汇率反映出货币资金的价格。l每种金融工具从反面映衬出资金的价格有多种形式。如理论价格、市场价格、名义利率、实际利率、名义汇率、实际汇率等。金融市场的发展趋势1.金融资产证券化其主要含义有二：一是证券形式的资产在金融市场的所占比重日益扩大

8、；二是将流动性较低的金融资产经过重新组合和抵押而发行流动性较高的证券，对原先的资产赋予新的活力。金融资产证券化的主要特点是将原来不具流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。它由不动产抵押债券的证券化发展到小额债权和应收款等的证券化，反