eva：比期权更好的激励办法

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1、EVA：比期权更好的激励办法EVA：比期权更好的激励办法推介《经济增加值——如何为股东创造财富》此行在飞机上我读了一本书《戴尔战略》。在二十世纪90年代戴尔公司的销售收入从4亿美元增长到300亿美元。它的股价增长了百分之7><79000。截至2000年底，戴尔电脑创造了近800亿美元的股东财富，在美国公司中排名第25。戴尔如何获得如此大的成就呢？部分原因可能是运气。戴尔公司生产电脑，但是，上一个十年又有多少更诱人的业务呢？是什么别的东西助他们成功的吗？伟大的业务模式。戴尔通过电话和网络接受订单，然后定

2、制生产，然后直接送至客户，中间没有任何其他环节。这是一个极好的有效的运营方式。但是，该公司的创始人迈克尔·戴尔（MichaelDell）却在这本书中承认他们成功的关键因素是公司文化和管理支持系统，即内部治理机制。戴尔在书中写道：创造一种企业文化，让每一位员工像主人一样思考和行动，这意味着你需要将每一位员工的业绩与公司最重要的目标联系起来。对我们来讲，我们激励每一位员工的业绩与公司最重要的目标联系起来。对我们来讲，我们激励每一位员工提供最完美的客户服务和创造最多的股东价值——我们运用量化的评价指数衡量业

3、绩实现目标的水平。这就是我们如何成功和为什么能够成功的原因。戴尔先生随后描述了创造主人文化的方法，他还说：“如果你想知道真正内涵所在，如果你想知道究竟如何变革公司文化和管理体系使之在新的全球经济体系中兴旺发达，那你就需要读一读我的好友——AL·埃巴先生（Stern&Stewart公司高级副总裁）的书——《经济增加值——如何为股东创造财富》。”我十分高兴地告诉大家，戴尔推荐的这本书已被翻译成中文，并已由中信出版社出版，现在它可以与中国的管理者们见面了。EVA（EconomicValueAdded

4、，经济增加值）——这个Stern&Stewart公司在包括中国在内的22个国家注册的价值管理体系——是这本书的核心。Stern&Stewart公司在80年代早期帮可口可乐公司收购罐装厂时间他们推介EVA管理体系。由于我们的方案收到了很好的效果，后来EVA在可口可乐公司逐渐推广。可口可乐公司的传奇领袖ROBTEROGOUZUETTA是EVA的狂热追寻者，他坚持公司的每一个成员都要参与EVA计划。至今已有超过300家公司在可口可公司之后使用EVA体系，包括西门子，索尼及一些政府机构，如美国

5、邮政总署和新加坡港务局。多数采用EVA的公司的营运效率增长率大幅提高，员工得到了有效的激励，股标价值的表现也令人满意。那么什么是EVA？简单的讲，管理者和员工的报酬是与一种特殊的营业利润，即EVA挂钩。那么，什么使得EVA与众不同，它是基于经济利润而不是会计利润。重要的一条是，EVA要减掉所有的，包括股本金和债务在内的资本的成本。对国有企业来讲，那些留存收益不再是免费的了。它们也必须得到应有的资本回报。不容质疑，当经理们要为他们所拥有的资本付相应的费用时，他们会更加英明地使用资本。他们会尽量地多做而不

6、是少做。他们更加激进地把生产和支持功能外包给更加有效和专一的经营者，就像索尼最近卖掉了两个工厂给SOLECTRON。EVA公司将不能创造价值的运营和资产放弃，而集中在那些能创造价值的业务和资产上。他们想方设法地加速运营速度并降低存货，就像戴尔做的。并且，当他们变成更有效的EVA公司后能够更快地增长。很多公司，包括戴尔，WALMART，可口可乐，是因为他们比他们的竞争对手更有效地运用资本。没有比EVA更好的评价指数可以来衡量从经理到普通员工的成功。这就是为什么EVA是公司业绩评价和公司治理的关键。除了减

7、资本费用以外，EVA还能调整那些聪明的经理们用于达到个人目的扭曲的会计信息。比如，传统的会计准则要求公司把研究和推广产品的费用当年就计入损益。结果，公司经理，如青岛啤酒，联想和长城电脑公司的公司经理，不希望把钱投到研究和推广上，因为，他们害怕会计利润会降低。EVA不会让这种事情发生，因为他们把这些投资在内部管理报表中当作资产来处理。不管是开创期的费用支出，新品牌的营销和广告支出，还是新产品开发，他们的现金支出先是被加回到资产负债表，然后在十年内逐渐抵扣收入。这种处理方法可能与传统会计处理方法不同，但对

8、经营者来说更加公平，使得经营者在短期内加大此类投入来换取长期的盈利。我们帮助客户制定有关规则更准确地衡量EVA并更有效地指导经营者的行为。当然，所有的这些如果不能让经营者更有效地改善EVA的话，那么它只能是停留在理论上罢了。EVA必须用于建造模拟权益奖金计划来激励员工。我们提倡的哲学是内部人分享自己创造的财富。我把它叫做“邓小平计划”。邓小平说：“让农民留一部分。”结果是他们生产的更多了。同样道理，如果员工们能够分享他们所创造的财富，他们将创造更多的财富