基于博弈论的上市公司财务舞弊行为分析

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1、基于博弈论的上市公司财务舞弊行为分析研究与探索IStudyAndExplore基于博弈论的上市公司财务舞弊行为分析南京工业大学刘忠祥一、引言分析前提:(1)博弈双方在博弈中对其对于的特征、战略空间、随着全球资本市场的快速发展以及经济一体化的形成，上市支付函数等不具有准确的知识，即不完全信息。(2)博弈分析的对公司财务信息的真实性受到财务报表使用者越来越多的怀疑。上象是理性人的理性行为及其均衡。(3)决策时序:在每一时期开始市公司财务舞弊不仅使股权投资者和债权者的利益受到损害，而时，公众投资者根据自己拥有的知识和信息形成该时期的股票价且会影响两

2、者间相互信任的程度，从而增加了一些额外的社会成格p，并据此调整自己的经济行为;然后，公司视股价为给定的，选本，影响了我国资本市场的健康发展和经济的稳定。由于信息的不择能够最优化目标函数的财务信息。(4)上市公司对财务信息具有对称性，财务报告就成为企业内部向外部传递信息的唯-媒介，因完全的控制能力。(7><5)设c(α)为上市公司进行财务舞弊的总成本，此财务舞弊现象也随之出现了。所以，研究上市公司的财务舞弊具分为两个部分:一是未被查处时消耗的成本与舞弊程度α正相关，有重要的理论意义和实用价值。比例系数为μ(μ>0);二是被查处时的损失，假

3、定其与α2正相关，比一般来说，财务舞弊现象的原因有内部和外部之分，内部的主例系数为λ(λ>0，代表惩罚力度)。则财务舞弊的总成本为:C(α)要有内部股权的不平衡，监事会没有尽到责任等等;外部主要有信=μα+φλαφ为财务舞弊被发现的概率，由监管部门所决定。(6)息披露法规的不健全，监管部门的监管力度不够、执法不严等等。假定α表示财务舞弊程度的大小。因为公司的真实产出为y，但公目前，国内外对财务舞弊现象的研究主要集中在识别和治理司为了操纵股价而对外宣称公司的产出为什α。假定市场上投资两个方面。国外已相当成熟的理论有:德劳伦斯'B

4、'索耶的;舞弊者预期公司财务舞弊程度为此则股价可以表示为p:::y+p(a-α寸。因子学说;、艾伯伦奇特(W.SteveAlbrecht)的;三角理论;、G.Jack其中，p代表了资本市场的有效程度，p越大，资本市场的有效性越Bologua,RobertJ.Lindq山8t和JiseophT.Wells的;GONE;舞弊理论弱。(7)假定投资者为风险厌恶，其效用分为:U(p)=lnp。公司追求和伯洛格那的;风险因子说;。国内学者以中国证监会对财务舞弊公司价值最大化的行为:τ=Np-c(α)。式中:τ为公司价值，N为发处罚案例为样本，

5、也提出了非常实用有意义的研究。但国内外学者行在外的股票数。公众投资者的效用最大化为:U(p):::lnp。根据决主要是通过实证研究和构建计量模型等方法来研究的，采用博弈策的时序，运用逆向归纳法，求解公司价值最大化的条件为:论对财务舞弊进行研究的不多。豆豆=Np-fL-2φλα:::0得出:α*=如ι(1)。α陈国辉、张金松运(2008)用博弈论分析了产生财务舞弊的原再把α代入公众投资者中的效用函数中求解:因且提出治理财务舞弊的有效途径，即加大对舞弊公司和合谋注Iv_rve.J..旦旦册会计师的惩处力度，并加大政府监管的概率。方圆等(2009)

6、以博au二j丛「坤，得出p=主电手旦dpy+pα-αC)LI可弈理论通过构建上市公司和政府监管部门以及它们与注册会计师其一，公司财务舞弊程度的影响分析。当Np-μ<0时，公司不会之间的两个博弈模型，得到均衡策略组合。采用数量分析的方法发进行财务舞弊;当Np-μ>0时，公司会进行财务舞弊。从式(1)中我现政府部门通过提高对舞弊公司和合谋注册会计师的处罚力度，们可以看出财务舞弊与资本市场的有效性负相关，资本市场的有减少监管成本加大监管概率等方法能有效提高治理效率。于君静效性越弱，公司进行财务舞弊的机会也就越大;财务舞弊与监管部等(20

7、10)运用博弈论来研究以逃税财务舞弊，提出了惩罚力度大门的监管力度负相关，监管力度越强，公司进行财务舞弊的程度就则逃税的概率低。越小;财务舞弊与未被查处时的操作成本系数负相关，操作成本越本文通过博弈论研究上市公司的财务舞弊问题，分析了上市大，公司进行财务舞弊的程度越小。公司违规获利的诱惑动机和公司信誉损失的强制，以及公众投资其二，公司财务舞弊的诱惑动机分析。假定公众投资者在开始者路径学习对其财务舞弊的影响。希望能从理论上得到有效治理时形成的财务舞弊程度的预期a'=O，公司视这种预期为给定的，为上市公司财务舞弊的方法，对政府部门的合理

8、监管提供参考。最大化公司的价值罚，贝U7T，(α*)>τ(0)。因此当公众相信公司的信二、财务舞弊的诱惑动机与公司信誉损失的强制息或监管者的力度而预期财务舞弊