货币基金定存潮风险隐现

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4、---------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　尘封2年的银行定存投资再次被货币基金关注，记者从有关方面获批，已经有部分货币基金加大了银行定存的投资力度，用来替代发行量越来越少的央票，从目前的央票和银行定存利率趋势来看，利益驱动下的货币基金新一轮定存投资潮很难避免。　　业内人士分析，2005年到2006年的货币基金银行定

5、存潮最终以基金提前支取定存应对赎回，三家基金公司损失3亿多元而告终，本轮货币基金投资银行定存需要更加小心，更严格地控制流动性风险。　　央票收益不如定存　　据悉，央票是货币基金的首选投资工具，很多投资品种是否有优势，主要是看收益率、风险水平和央票之间的关系。今年前三季度几乎没有货币基金用银行定期存款替代央票投资，主要原因在于当时央票收益率和银行定存基本相当，都在4％左右，央票同时具有高流动性，银行定存流动性差，货币基金自然不会选择投资定存。　　然而，今年10月以来央票利率大幅下降，到11月18日央票招标时，一年期央票的收益率只有2.25％，和

6、当时一年期银行定存3.6％的收益率有135个基点收益差距。即使是在11月27日央行降息之后，一年期银行定存的收益率依然和央票有50个基点左右的利差。　　消息人士透露，央票利率大幅下降后，部分货币基金加大了定期存款投资力度。在央行大幅降息之前，就有保守一些的货币基金投资半年期定存，半年定存利息率当时为3.24％，货币基金获得的收益率略高于这个水平，而现在的银行间债券市场中，货币基金可以投资的到期时间在397天以内的AAA级券种已经很少能达到这一收益率水平了。　　深圳某货币基金经理表示，未来一段时期，央行的央票投放可能会非常少，央票利率将逐渐走

7、低，以上一轮央票低利率时代为基准，一年期央票利率最终可能在1.3％到1.5％之间稳定，现在央票正在逐渐向这一利率水平靠近。仅从投资收益率上来看，货币基金有很强的投资银行定存的冲动。　　货币基金目前的投资环境与2005年、2006年初的投资环境极其类似。当时一年期央票利率只有1.3％，一年期银行存款的收益率却有2.25％，资金量大的货币基金可以拿到2.5％左右的一年定期存款收益率，两者之间的利差巨大，刺激了货币基金大举投资银行定存。　　-----------------------------------------------最新财经经济资

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