我国现阶段货币政策传导机制的现状与问题

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1、我国现阶段货币政策传导机制的现状与问题　　我国改革开放之前，只有信贷政策，基本上没有其他的货币政策工具和完整的现代意义上的货币政策概念。改革开放以来，随着体制改革的深化和的发展，货币政策工具逐渐多了起来。近年来随着信贷规模的取消、货币市场、资本市场的发展和利率杠杆的运用，货币政策传导开始从单纯的直接信贷传导向信贷、利率和资产价格多渠道传导过渡。由于这一过渡过程仍然在进行之中，没有最终完成，在新的利率渠道和资产价格渠道没有完全建立起来之前，原有的信贷渠道已经“出乎意料”地提前萎缩，致使货币政策传导机制像转轨中的许多方面遇到了“未立已破”问题，而不能顺畅地发挥应有的作用，货币政策的有效性因此而受

2、到一定程度的影响。　　（一）我国货币市场、利率渠道对货币政策的传导。　　利率渠道对货币政策传导作用的发挥，首先是在货币市场调节的资金供求，进而间接影响实体经济的总需求，因此，货币市场及其完善与否是利率渠道发挥作用的重要条件。　　1.我国货币市场的发展及其对货币政策的传导。货币市场在我国的出现是同货币调控模式的转变直接相关的，我国；的货币市场是从20世纪我国现阶段货币政策传导机制的现状与问题　　我国改革开放之前，只有信贷政策，基本上没有其他的货币政策工具和完整的现代意义上的货币政策概念。改革开放以来，随着体制改革的深化和的发展，货币政策工具逐渐多了起来。近年来随着信贷规模的取消、货币市场、资本

3、市场的发展和利率杠杆的运用，货币政策传导开始从单纯的直接信贷传导向信贷、利率和资产价格多渠道传导过渡。由于这一过渡过程仍然在进行之中，没有最终完成，在新的利率渠道和资产价格渠道没有完全建立起来之前，原有的信贷渠道已经“出乎意料”地提前萎缩，致使货币政策传导机制像转轨中的许多方面遇到了“未立已破”问题，而不能顺畅地发挥应有的作用，货币政策的有效性因此而受到一定程度的影响。　　（一）我国货币市场、利率渠道对货币政策的传导。　　利率渠道对货币政策传导作用的发挥，首先是在货币市场调节的资金供求，进而间接影响实体经济的总需求，因此，货币市场及其完善与否是利率渠道发挥作用的重要条件。　　1.我国货币市场

4、的发展及其对货币政策的传导。货币市场在我国的出现是同货币调控模式的转变直接相关的，我国；的货币市场是从20世纪我国现阶段货币政策传导机制的现状与问题　　我国改革开放之前，只有信贷政策，基本上没有其他的货币政策工具和完整的现代意义上的货币政策概念。改革开放以来，随着体制改革的深化和的发展，货币政策工具逐渐多了起来。近年来随着信贷规模的取消、货币市场、资本市场的发展和利率杠杆的运用，货币政策传导开始从单纯的直接信贷传导向信贷、利率和资产价格多渠道传导过渡。由于这一过渡过程仍然在进行之中，没有最终完成，在新的利率渠道和资产价格渠道没有完全建立起来之前，原有的信贷渠道已经“出乎意料”地提前萎缩，致使

5、货币政策传导机制像转轨中的许多方面遇到了“未立已破”问题，而不能顺畅地发挥应有的作用，货币政策的有效性因此而受到一定程度的影响。　　（一）我国货币市场、利率渠道对货币政策的传导。　　利率渠道对货币政策传导作用的发挥，首先是在货币市场调节的资金供求，进而间接影响实体经济的总需求，因此，货币市场及其完善与否是利率渠道发挥作用的重要条件。　　1.我国货币市场的发展及其对货币政策的传导。货币市场在我国的出现是同货币调控模式的转变直接相关的，我国；的货币市场是从20世纪我国现阶段货币政策传导机制的现状与问题　　我国改革开放之前，只有信贷政策，基本上没有其他的货币政策工具和完整的现代意义上的货币政策概念

6、。改革开放以来，随着体制改革的深化和的发展，货币政策工具逐渐多了起来。近年来随着信贷规模的取消、货币市场、资本市场的发展和利率杠杆的运用，货币政策传导开始从单纯的直接信贷传导向信贷、利率和资产价格多渠道传导过渡。由于这一过渡过程仍然在进行之中，没有最终完成，在新的利率渠道和资产价格渠道没有完全建立起来之前，原有的信贷渠道已经“出乎意料”地提前萎缩，致使货币政策传导机制像转轨中的许多方面遇到了“未立已破”问题，而不能顺畅地发挥应有的作用，货币政策的有效性因此而受到一定程度的影响。　　（一）我国货币市场、利率渠道对货币政策的传导。　　利率渠道对货币政策传导作用的发挥，首先是在货币市场调节的资金供

7、求，进而间接影响实体经济的总需求，因此，货币市场及其完善与否是利率渠道发挥作用的重要条件。　　1.我国货币市场的发展及其对货币政策的传导。货币市场在我国的出现是同货币调控模式的转变直接相关的，我国；的货币市场是从20世纪80年代开始发展起来的。从目前的情况看，货币市场已经开始在货币政策传导中发挥积极的作用。但从完全转向间接调控的需要看，货币市场存在的问题仍然是突出的，并已成为目前限制货币政策有效传导的重要因素