警惕泡沫卷土重来

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------警惕泡沫卷土重来 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　90年代初全球资本流动推升亚洲资产价格泡沫：当时美日等发达国家经济低迷，大幅降息，而亚洲新兴市场经济增速较快，利率较高与发达国家利差扩大；美元贬值，资金从美国流向亚洲，推升资产价格泡沫。直至90年代中期，美

2、国因通胀上升而加息，同时其IT革命成为全球经济新亮点，美元止跌回升，导致大量资本从亚洲回流美国，亚洲国家泡沫破灭并爆发金融危机。　　目前与90-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------

3、------------------------年代初的历史有诸多相似之处，新兴市场泡沫重演风险增大：1）中印等新兴市场在本次危机中经济增速降幅显著低于发达国家，双方的经济增速差距扩大。2）美、日等发达国家大幅降息，达到或接近零利率，与中印等新兴市场的利差拉大。3）美国印钞买债的数量型放松措施使美元面临贬值压力。4）美国货币政策宽松带动全球同步放松，为投资者提供了更为充裕的流动性弹药。这些使得全球流动性水位上升，且向新兴市场倾斜，近期国际资本流向和新兴市场资产价格已有重现90年代历史的端倪。如果把全球流动性比喻成一碗水，那么90年代初

4、这碗水的水位上升并不多，只是向亚洲新兴市场倾斜；而目前则是水位大幅上升，同时倾向新兴市场，推升后者资产价格泡沫的风险较大。3-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------

5、---------------月份以来资金显著流入投资中国的窗口——香港市场，以金砖四国为代表的新兴市场股价近期涨幅也显著高于发达国家　　泡沫何时破灭？“三部曲”走到第三步，通胀引发加息：泡沫“三部曲”依次将是股价涨——楼价涨——物价涨。目前尽管各国宽松货币政策已造成市场的通胀预期上升，但由于经济低迷，产出缺口依然抑制CPI物价的上涨，因此流动性将首先推高具备规避通胀属性的资产价格，包括股价和楼价；但伴随经济逐渐复苏，产出缺口缩小，资产价格的上涨也将延伸至整体物价，造成CPI通胀上行，引发美国加息，正如90年代中期一样，导致资金回流美

6、国。而这很可能要到2011年才会发生；　　政策建议：政府应吸取教训，提前调控抑制泡沫，以规避未来泡沫破灭带来的打击：1)更充分发挥资本市场的融资功能，早日恢复IPO发行，缓解单纯倚赖银行放贷的巨大压力；2）确保货币政策适度宽松，防止货币过度宽松引发资产价格泡沫；3）鼓励资本流出，包括鼓励企业走出去，允许-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-----

7、--------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------境外企业境内上市，允许国内投资者参与境外股权投资（例如通过ETF形式）；4）深化改革，为民营资金开辟更大的投资空间；5）降低税收刺激消费，改变经济增长模式；6)加大对于新能源投资的政策扶持。　　机构来源：中金公司 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】------------

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