解密12大券商中期策略报告：这一次心里没底？

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------解密12大券商中期策略报告：这一次心里没底？ 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　“前一阵，哈继铭压力很大。”　　不只一位券商人士与笔者交流时说，“中金研究所的压力一直也很大。”这话总让人有点同情，严肃的学问有时候像是被市场调戏。　　资本市场一直在热闹，哈继

2、铭一直看空。和中金一样看空的著名空头还有高盛。但是从6月24日二者的策略会看，他们都已显著空翻多。越来越多的券商在中期策略报告中加入了多方阵营。前期唱多的机构如长江证券却又出人意料的开始唱空。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经

3、济类资料----------------------------------------------　　百花齐放、众生喧哗，周期性趋势性的问题基本取得共识：中国在复苏；但是结构性的矛盾很多，甚至表现得非常怪异。　　我的读后感是，我们现在有两件事情亟须搞清楚：第一是把内需这件事情搞清楚，现在还没有人知道中国的内需到底来自于哪里，能去到何处；第二是重新认识“基本面”，什么叫基本面，中国的基本面到底是怎么构成的，这一波凌厉的走势给大家狠狠上了一课，到现在，这一轮行情的内在机理远远没有廓清。　　“只有这一回是心里没底的”----------

4、-------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　截至我们出报，目前已经有12家主流券商的中期策略报告面世：高盛、中金、中信、安信、国泰君安、申银万国、长江、

5、海通、光大、平安、联合、招商等，其他亦有齐鲁、渤海、湘财、国海等小券商亮相。　　从情绪上看，众家都舒了一口气，气氛是温暖向上的居多；但是3000点关口坐而论道大家心里都很忐忑。我的一个专事宏观策略研究的分析师朋友曾经几度测准了行情，但这一次他说，“我写这个写了两年，只有这一回是心里没底的。”　　2008年大家开始说不确定性，年初开始说更多的不确定性，此刻，不确定性更上一层楼。笔者阅读中信证券的中期策略报告时，在第45页中读到“震荡向上”结论的时候，突然发现他们埋下了以下伏笔：-----------------------------

6、------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　“这里包含了一系列的假设：(1)美国经济下半年见底并呈现L型复苏；(2)中国经济U型复苏，现已进入右半边；(3)今年年底处于温和通胀，中国央行和美

7、联储不会改变货币政策；(4)美元指数趋于下跌；(5)中国房地产2009年投资增长接近10％。以上假设包含了关于流动性和经济复苏的主要方面，如果这些假设发生了重大改变，我们可能会改变我们的结论。”　　这一段话让人不免觉得感情受欺骗，以后历史一审判怎么开脱都行，也相当于什么都没确定。这样的叙述还算是诚实的做法，很多券商是把诸多飘渺的假设藏而不露，当初中金呛高盛，也就是指出这个是最大的把戏。读者诸君阅读的时候，务必注意。反过来想，这些假设也是每一个投资人士必须要密切关注的问题。-------------------------------

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